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高盛：今年新IPO公司盈利能力属20年来最差

来源：晰数塔互联网快讯时间：2019年09月19日 08:52

编者按：本文来自“腾讯科技”，审校：承曦，36氪经授权转载。

据国外媒体报道，到目前为止，2019年已有超过75家公司进行了首次公开发行(IPO)，但是美国高盛集团最近发现，这些新上市的公司将成为20多年来盈利能力最差的一批公司。

据高盛集团分析师说，今年上市的公司中，只有24%预计将在2020年前（即上市一年之内）实现盈利。这一数字低于1999年科技股繁荣期，当时28%的新上市公司在上市一年之内就实现了盈利。

不过，分析师们表示，预计今年的IPO融资额将超过1995年以来的所有年度。

今年到目前为止，新上市公司已经通过发行股票一共融资了310亿美元，融资额仅次于1999年的580亿美元。

与当年的科技股热潮时期相比，近年来新公司上市的平均数量也有所下降。

过去20年，平均每年有120宗企业上市交易，而上世纪90年代末，由于投资者纷纷涌向前景看好的科技公司，平均每年有400宗企业上市案例。

据国外媒体报道，尽管2019年最热门的一些IPO来自科技行业，但盈利低于平均水平的公司也主要集中在科技业、生物科技公司领域。

高盛集团首席美国股票策略师戴维·科斯汀在研究报告中指出，今年的上市交易中，药物开发公司占了四分之一以上。他还指出，预计这些公司未来三年都不会实现盈利。

尽管2019年的大多数新上市公司预计上市第一年内不会出现盈利，但分析师们发现，上市后三年的时间期限（是否盈利）是衡量新上市公司长期成功的更准确指标。

分析师写道，新上市公司第一年的利润表现，对于三年之内这家公司的股价是否能够跑赢大盘没有明显的影响。

另外，在过去20年中，一家公司在上市之后三年内实现盈利，对于股价长期跑赢大盘有着更加重要的影响。

高盛集团分析师表示:“从经验来看，如果一家公司在第三年之前没有实现盈利，那么到第五年实现盈利的可能性就不大。”

今年迄今规模最大的上市案例包括美国两大网约车公司Uber和Lyft，以及牙齿矫正初创公司SmileDirectClub。其中，Uber和Lyft公司均处于严重亏损中，亏损导致上市之后股价大幅暴跌。

从事写字楼二房东业务的WeWork原本有望成为今年规模最大的IPO案例之一，但由于分析师的密切关注评估和投资者兴趣薄弱，该公司管理层推迟了上市计划。在推迟上市决定之前，外媒报道称WeWork的资本估值已经跌到了100多亿美元，这仅仅是软银集团上一次对该公司投资时470亿美元估值的三分之一。

据悉，WeWork估值大幅降低的一个重要原因也是因为公司仍然无法盈利。

如果沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)继续计划在2020年或2021年上市（对外发行占总数5%的股份），它可能会成为史上规模最大的IPO。

该公司管理层此前估计，该公司的市值可能高达2万亿美元。如果这个估计是正确的，5%的公开募股将筹集超过1000亿美元。