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九号公司：从小米生态链到未来

来源：晰数塔互联网快讯时间：2024年02月18日 13:19

成立11年间，全球短交通领域头部企业九号公司的营收规模超百亿，其产品从电动平衡车到电动滑板车，再逐渐扩展至电动两轮车、服务机器人等。但在营收放缓现状下，九号公司正在开拓新的发展空间，希望穿越“马利克曲线”。

来源 | 经理人传媒旗下《经理人》杂志

■ 本刊记者 / 景川

图片来源/公众号公共图库

年轻人群体间平衡车和滑板车的流行，让九号公司（689009.SH）看到了短交通和电动结合的市场需求——“电动平衡车也好，（电动）滑板车也好，这些产品是让末梢交通快5倍，甚至10倍的好工具。它们方便携带，不需要有专门的停车位，看上去既是一辆车也是一个最简单的机器人。”

九号公司CEO王野的这番话，正是瞄准了平衡车和滑板车人们能够有效满足“最后一公里”的微交通需求，而“电动平衡车”也成为这家公司的最显著的标签。

九号公司成立于2012年，聚焦创新短交通和机器人领域，旗下拥有九号（Ninebot）和赛格威（Segway）两大品牌。成立11年间，九号公司的产品从电动平衡车到电动滑板车，再逐渐扩展至电动两轮车、服务机器人等，营收规模逐渐上涨，2022年营业收入超百亿元。

双品牌驱动全球市场

2014年8月，成立仅两年的九号公司，获得小米、红杉资本、顺为基金等资本共同注资8000余万美元，并成为小米生态链新成员。至此，九号公司开始驶入快车道。

2015年4月，又在其支持下九号公司宣布全资收购全球平衡车鼻祖Segway，这一经典“蛇吞象”之举，让九号公司迅速强化其品牌和技术实力，成功进入欧美市场，一举成为全球平衡车行业头部企业。同时，九号公司背靠小米生态链，实现了销量增长，几年间快速成为创新短交通和机器人领域领军品牌。

正如王野所言，中国企业出海的专利壁垒和合规壁垒非常难通过，要么等待已有品牌二十年后专利失效，要么就得放弃这个品类。收购Segway的核心，是为了获取西方世界的一张入场券。

在被收购前，美国品牌Segway在全球销量第一，而且欧美正是平衡车和滑板车的主要市场。得益于Segway既有的品牌声望和市场积累，收购Segway后，九号公司快速打开了国际市场，其市场份额也居于全球首位。

而在国内，九号公司则依靠小米生态链的同时，培育九号（Ninebot）品牌，同时与B端供应商合作，逐步开拓行业市场。

在技术领域，在智能短交通和服务类机器人两大业务板块，九号公司已经形成智慧技术、移动技术、在线化+数据化能力三大类核心底层技术，均已达到国际领先或国内领先水平。截至2023H1，公司共有研发人员1351人，占员工总数的比例约39.5%。并且获得国内已授权专利2408项，已取得158件著作权，1216件商标权，海外已授权专利601项。

但在2022年，九号公司电动平衡车、电动滑板车业务营收同比减少13.56%，主力产品的营收降低，这也让九号公司多年的高增长开始放缓。根据2023年10月30日九号公司披露2023年三季报：公司前三季度实现营业收入约为75.26亿元，同比下降1.39%；对应实现归属净利润约为3.79亿元，同比下降3.75%。

并且，除了共享单车，当前在国内和欧洲市场，共享电动两轮车、共享电动滑板车等等形式正在推广，这种形式同样具备出行方便、费用低廉、停放自由等优势，而且用户仅需承担租赁成本。

高增长难以持续的现状下，企业势必要寻找新的出路。实际上，近几年九号公司也在多项并举意图开拓新的发展空间：谋求渠道和产品转型、开辟海外市场、涉足服务机器人⋯⋯可以看出，九号公司正在努力穿越“马利克曲线”。

在2023年10月刊中，《经理人》就提到了欧洲管理学家弗雷德蒙德·马利克（Fredmund Malik）的“马利克曲线”模型：（图1）

“马利克曲线”被“今天”划分为两部分，左部曲线代表所谓的“旧世界”，右部曲线代表“新世界”。左部曲线表示现有业务，右部曲线表示未来业务，两条线交叠的区域，充满动荡，因为“新世界”正在取代“旧世界”。按照马利克的说法，“在这个转换的区域，正是让决策和管理变得棘手的地方。”

那么，在“现有业务”和“未来业务”交叠的当前，九号公司的表现如何？

多举措开拓发展空间

早在2017年，九号公司与小米集团发生的关联销售金额占当期营业收入比重就高达为73.76%。为降低大客户依赖，这几年九号公司一直大力培养自主品牌，逐步降低对小米生态链的依赖。

2023年第三季度中，其自主品牌收入快速增长（自主品牌分销收入27.92亿元，同比增长48.52%），To B产品直营收入3.15亿元，同比下降50.55%，来自小米分销的收入则大幅下降——小米分销收入0.4亿元，同比下降86.49%。

在拉动自主品牌收入上，九号公司入驻天猫、京东、小米商城、抖音、得物等主流电商销售平台，并在电动平衡车和电动滑板车品类的销量位居前列。在品牌宣传上，则选择品牌代言人易烊千玺、签约电竞战队。2023年10月12日，九号公司以“LNG电子竞技俱乐部冠名赞助合作伙伴”的身份正式签约LNG电子竞技俱乐部。这些举措能够在扩大品牌认知度基础上，加深其品牌定位，九号公司希望打造年轻超酷品牌，扩大年轻人尤其是年轻男性的认知圈。不过，加大业务宣传力度也使得销售费用快速拉高——2021年、2022年以及2023年前三季度九号公司的销售费用分别为5.92亿元、9.25亿元和6.81亿元。

除此之外，在产品品类上，九号公司还在寻找新的发力点。目前多个主要城市均有关于限制电动平衡车、电动滑板车上路的规定，而且国内地铁禁止乘客携带大容量锂电池产品，这让九号公司电动平衡车、电动滑板车业务满足“最后一公里”的微交通需求明显受限，这也是近两年九号公司营收放缓的重要原因。

而且，尽管九号公司已经是全球电动平衡车和电动滑板车行业的头部，但在短交通领域，市场最为广阔的依旧是电动两轮车。因此，九号公司选择加入电动两轮车这一充分竞争市场。

九号公司的电动两轮车产品定位为智能化、中高端、年轻化，尽管九号公司电动两轮车的智能化水平和大众品牌相比有一定的优势，但目前销量有限，尚未在电动两轮车行业形成规模效应。

除了瞄准国内市场的电动两轮车，还有对标北美、欧洲及日本市场的全地形车，以及正在推入市场的割草机器人和服务机器人。除此之外，九号公司还布局了家庭储能电源赛道。不过，九号公司也称：“公司两轮车、全地形车和割草机器人正在市场培育过程中，目前主要是靠平衡车、滑板车业务产生的利润去支持这些新业务的发展。”

2023上半年九号公司电动平衡车累计出货量超400万台，电动滑板车累计出货量超1200万台，行业龙头地位依旧稳固。截至2023年7月末，电动两轮车累计出货量超200万台，2023年上半年，割草机器人的销量则为1.71万台。至于全地形车和服务机器人的销量，则没有公开披露。可见，在“现有业务”和“未来业务”并存的现在，电动平衡车和电动滑板车依旧是主要的盈利来源，而新兴业务还尚未成为新的“顶梁柱”。

当前，也有好的趋势。2022年电动两轮车与脚踏车的营收占比为26%，平均毛利率达16.16%。根据2023年10月30日的投资者关系活动记录表，九号公司表示：“电动两轮车的利润增速非常快，事业部的EBIT（息税前利润）占集团EBIT的比重已过一半。全地形车事业部、割草机器人事业部利润正逐渐转正，处于年初预计的整体目标范围之内，2024年销售量及业绩都会有比较好的增长。”同时，九号机器人和英伟达合作开发的自主机器人平台Nova Carter AMR已经分别在九号机器人官网和英伟达官网正式上线。与英伟达的合作，可以视为在技术领域的新尝试。

对于九号公司来说，从“旧世界”走向“新世界”的道路势必是曲折的，不过，也正如蒙德·马利克所言：“这个不确定的区域，复杂性与日俱增，其破坏性只有在‘新世界’势头明显盖过‘旧世界’的时候才会减弱。”

发布于：广东