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周大福珠宝：在预期多变的环境中，谨慎但不悲观

来源：晰数塔互联网快讯时间：2024年10月24日 13:33

在截至今年 9 月底的财季里，黄金珠宝商周大福（1929.HK）的整体零售额下降 21%，其中中国内地下滑 19.4%，中国香港、中国澳门及其他市场下降 31%，跌幅环比扩大。

上一财季，管理层曾将业绩下滑部分归因于消费者在宏观经济形势变化，以及高金价环境下更谨慎消费。这些宏观因素短期内没有显著改变。当季周大福珠宝内地门店同店销售跌幅虽收窄，但也达到了 -24.3%。不过十一黄金周期间，其内地同店销售同比跌幅有所收窄。

周大福珠宝的开、关店进展亦备受关注。在提前完成了开店 7000 家的财年目标后，公司亦根据实际情况优化门店网络。财报显示今年 6 月至 9 月间，周大福在中国内地的零售点网络净减少 145 个（周大福珠宝品牌）。

本次最新季报发布前夕，周大福珠宝集团董事总经理黄绍基与我们做了次线上交流，回应了市场的金价对业绩影响、内地消费情绪、门店运营策略调整以及品牌转型等关注点，“谨慎但不悲观” 是他对集团当前战略的总结之一。

以下是黄绍基分享的要点：

- 周大福珠宝上半年非常谨慎，聚焦内部营运能力提升，包括效率与效益。门店管理方面，做好的店、优的店，继续关注我们的零售网络。市场占有率（预期）方面，会根据数据分析适当调整。

- 关店正放缓，已经看到了同店表现的好转。第一财季（4 月到 6 月）同店下跌，金价短期剧烈波动导致部分消费者开始观望。不过看到消费者可能慢慢适应高金价，也看到一些刚性需求的存在，比如结婚买黄金。

- 周大福珠宝过去一项重要 KPI 是市占率，现在市占率依然重要，但公司会根据门店经营规律，比如新开店有两年到六年的成长期，平衡店铺销售额、利润等单店指标和整体的市占率目标，可以在某个位置多布点、也可以扩大门店面积或者品类。内部会根据每座城市、每个商圈的零售额和人流变化，更科学评估一个区域的未来机遇。

- 每一年周大福珠宝检视前线销售、产品，供应链、人力资源等方面。对于大家关心的产区调整，准备迁走的深圳工厂是周大福珠宝规模最小的工厂，而要迁往的顺德工厂 1989 年设立，是在内地最早设立的工厂，转移到那里以后生产效率更高、工艺提升能力更快。约两三百深圳工厂员工受影响，一部分前往顺德，因为个人考虑、家庭考虑留在深圳，也按劳动条例友好协商解决。

- 金价波动对周大福珠宝原材料供应、加工、生产、销售带来一些影响。而影响金价的原因很多，包括经济、金融、地域政治，消费者的心态趋势等。唯一不变的是周大福珠宝做黄金首饰要通过产品设计、工艺、营销、品牌，让消费者获得黄金投资、避险属性之外的个人情感满足。在市场波动时，应该在创新方面加入更多力量。

- 从第一天在内地经营开始，加盟商业务是周大福珠宝的重要组成部分，目前没有调整加盟和直营门店结构的计划。周大福希望加盟商销售那些周转好的商品，比如一个系列可能 10% 的 SKU 占据 70% 销售额，那就要求供应商这 10% 的品类一定要卖，其他按需。用数据帮助加盟商销售适合当地的产品、降低经营风险，这是我们品牌方要做的。

- 周大福珠宝会在多变、不确定的预期下谨慎前行。同时也注重于产品力方面的表现。我们谨慎，但不悲观。（文丨晚点财经龚方毅）