浮出水面：英伟达的最大竞争对手，居然会是它！

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我在2024年初，曾经完成了一篇研究报告《人工智能驱动下的半导体产业》，并且上传到了私密知识圈子里。

当时我观察了半导体产业界、资本市场的表现，得出一个主观结论（心愿）：

如果说哪一家芯片设计公司能够对NVIDIA构成挑战的话，那AMD应该是最有希望的；

毕竟它在传统CPU时代将Intel斩落马下了，又在GPU时代提前布局了，GPU产品也成规模出货了，也在探索类似于CUDA的开源编程模型了。

1年时间过去了，事实已经摆在了眼前，采用同一种思路的AMD，不但没有阻挡住NVIDIA摧城拔寨的步伐，连自己的发展也低于了市场的预期，股价也回到了2021年11月份。

在那篇研究报告里，我提到了一家依靠并购，不断横跨通讯、半导体、基础设施软件等多个领域，以技术立身，不断整合协同，迅速成长的公司：博通（Broadcom）。

注意到它的原因，不仅在于它并购了世界前列的虚拟存储厂商VMware，还在于它一直在为Google设计、制造张量处理器TPU。

因为Google在本轮ChatGPT问世之前，就一直感觉到需要一套和传统CPU串行执行程序逻辑完全不一样的数据处理器，所以提前很多年设计了张量处理器TPU自用，后来继续和博通联合设计，委托后者制造、测试、封装。

TPU，就是如今AI领域专用集成电路（ASIC）芯片的第一个成功案例。

AI ASIC芯片和GPU芯片的区别就是：

只能用于专用领域，比如推理，且知识产权、接口是独家的，不具有和其他厂商的兼容性，不存在类似于CUDA一样的统一通用编程模型。

Meta公司拿到了Google公司的TPU芯片，没法使用；

Google公司拿到了Meta公司的MTIA芯片，也没法使用。

因为AI ASIC芯片是博通，专门和各甲方客户，也就是云服务提供商（Cloud Service Provider）联合设计的，所以对Google、Meta、Amazon、微软等公司而言，效率比通用的GPU芯片更高。

在2024年初时候，谁也无法预料，AI科技浪潮能够这么深入、广泛，NVIDIA的股价一直暴涨至6月18日超越3万亿美元的高度，GPU芯片供不应求的程度到了年底还无法缓解。

我本应该在年初就明确结论：

博通的AI ASIC芯片，一定会成为各大互联网公司第二选项，并且大力扶持的AI芯片路线的！

这是博通公司（AVGO）从2022年10月份开始的每周股价走势图。

从2024年初我关注到它时算起，股价也翻倍了，市值从5000亿美元上涨到了1万亿美元。

股价昨天大涨24.43%的直接催化剂，并不来自于2024年第4财季的业绩数字本身，而是来自于管理层对AI ASIC芯片市场需求的迅猛扩张前景的指引。

目前2024年财年，公司的AI半导体收入（ASIC芯片+网络）大约为120亿美元，其中80亿美元来自于Google的TPU，30亿美元来自于Tomahawk 5和Jericho3交换机、PCIe Gen5/Gen6等网络通讯产品。

Meta和博通已经开始MTIA（Meta训练和推理加速器）芯片的设计，并且贡献了收入；字节跳动才刚开始。

博通CEO：Hock Tan，对未来展望给出了非常乐观的态度。

Google的采购，会从2024财年的80亿美元，增长到2027财年的250亿美元；

Meta的MTIA芯片，会从2025年20-30亿美金的需求，增长到2027-2028财年的10倍之多；

字节跳动，一边采购GPU芯片，一边采购国产的，一边向博通紧急下单，对标的是NVIDIA的Rubin系列。

即使不考虑未来的2家新大客户：苹果、OpenAI，光是已知的这3家，在2027年就会贡献600-900亿美元的市场需求。

博通根据目前Google算力分配方案：自用全是TPU、Google Cloud云服务则是NVIDIA的GPU，推测未来所有的互联网大厂，自用都是博通的ASIC XPU，外用的则是采购自GPU。

如果这一设想成真的话，未来的AI芯片，博通就要接近和NVIDIA平分天下了。

这也许能够再次证明：

能够和巨头分庭抗礼甚至颠覆巨头的，一定不是模仿巨头的，而是另辟蹊径的。

当然，我写这么多文字来推荐大家关注博通，并非认为所有投资者都适合在1万亿美元市值时不根据个人情况就无脑买入博通股票，毕竟现在估值不便宜了。

但是我们应该高度关注这家公司，并且紧密跟踪，不但跟踪产业进展，也跟踪股票涨跌情况，在时机合适时下手。

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依照惯例，根据资本市场行情、主流媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

1、美股市场的行情，从之前几个月软件股的狂欢中冷静了下来，App、Palantir、Adobe、Oracle的股价都有所调整，金融板块的联合健康保险、盈透证券、Robinhood的股价也下调了。

如果不是博通、Tesla、Google、Amazon、苹果的强硬，纳斯达克100指数也会陷入调整态势的。

所以，现在要坚定地看涨，或者看跌，都难以说服人。

但是由于美联储在12月份降息的概率已经接近100%了，所以不存在大的利空事件来冲击市场。

我依然倾向于认为，在特朗普1月20日后的就职典礼日期前，市场以温和上涨态势为主。

对于美股的QQQ、TQQQ，A股的纳指ETF（513100）、纳斯达克指数ETF（159501），我个人预测的短期走势也是温和上涨。

如果哪天我的观点发生了改变的话，一定会优先在私密知识圈子，后在公众号文章里，和大家分享的。

2、12月12日，香港首富李嘉诚减持中国邮储银行H股，其持股比例从5.07%降至4.96%。这是自10月份其四次减持邮储银行H股之后，本月首次减持该国营银行的股份。

3、周五A股的走势，应该是在中期视角下有决定性意义的走势。

因为未来3个月都没有重大事件来刺激A股了。

设想过多种亢奋的可能性，最终还是要承认现实。

麻醉了自己2个半个月，亢奋了2个半月，该知足了。

4、今天，是我的知识星球社区，即将做出改变之前的倒数第15天。请留意留言区置顶的第1条留言！

改变，是为了维持社区的高端、专业、精英闭门的定位不动摇。

我对过去的表现充满了底气，对未来继续改变至少4300个家庭，充满了信心。

希望你和我一起见证。

（转自：明哥夜谈）

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