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抓住它！那只会跑酷的机器狗

来源：晰数塔互联网快讯时间：2025年01月04日 19:07

在ICRA 2024国际机器人大会上，国外一直领先的机器人公司波士顿动力（世界上第一个制造出能够在野外行走并携带重物的四足机器人BIG DOG），其机器狗产品被宇树国产机器狗Go2的出色表现完虐。

而近日，宇树科技发布了工业轮足四足机器狗产品——B2-W的更新视频。更是令全世界网友震惊地发现，中国的机器人制造已是Next Level。这只会跑酷的机器狗可以轻松应对各种复杂的环境、地形、任务——近90度陡坡、激流台阶、泥泞坑洼路段、密匝的丛林、动态负重载人等统统不在话下。如此科幻和充满赛博意味的机器狗竟然产自中国？！马斯克都忍不住为它点赞！

四足机器人潜力巨大

近年来，机器人概念开始越发受到全球科技圈和资本圈关注。尤其2024年下半年， A股机器人板块逐渐取代人工智能成为两市资金追捧主角。不少人认为，机器人是AI系统落地物理世界的最佳载体，包含了虚拟与物理两种能力，这一特质让机器人成为AI落地的最优解。而相比双足机器人（人形机器人），四足机器人可能会更快地在某些实际应用中落地，因为它们在硬件和软件壁垒、平衡性、轻便性以及成本方面更加具有优势。

密切关注四足机器人投资机会

2024年，机器人产业链内一部分公司的股价已有过高涨幅，板块指数也经历了一轮上涨。在这一背景下2025年是否仍有持续上升的动能？尚存疑问。如果说人形机器人是机器人板块的上半场，那么四足机器人或将引领机器人板块的下半场，将给机器人行业带来新的增量空间。之前机器狗龙头建设工业（002265.SZ）就在12月内市值翻了3倍，创造了一个奇迹。所以或许也可以这么说，抓住了那只会跑酷的机器狗所带来的机会，就等于扩大了未来高收益的可能性。

四足机器人投资逻辑

受广阔市场前景吸引，全球范围内布局四足机器人市场的企业和机构数量正在持续增加。值得骄傲的是，在四足机器人领域，我国走在了世界前面，产业链内企业最有望率先抢占全球份额。毫无疑问，面对这一全新蓝海，2025年四足机器人产业链内企业必将迎来爆发。

我们回看和借鉴2024年人形机器人概念上涨逻辑，发现：那些事件驱动、小市值和新进入行业的标的表现相对较好，主要原因是行业远期空间大，但是短期没有量产落地，业绩上暂未有表现。股价上涨的核心都是围绕增加的期权价值。而在选择四足机器人的相关标的时，大概也呈现出以下几种投资逻辑。

逻辑一

机器人应用功能增加：事件催化背后是头部厂技术进展，增加机器人应用功能，增加潜在销量和加快量产进展，确定性和行业在空间提升，股价上涨。

这次宇树科技发布B2-W事件就从侧面向全世界展示了其技术进展的提速，让世界看到中国的四足机器人显然已解锁更多应用技能，再加上价格优势，业内人士普遍认为，以宇树科技为代表的国产四足机器人有望率先全球商业化落地。预计到2030年中国四足机器人市场销量将接近40万台，市场规模有望超过48亿元，较2025年预计实现近8倍增长，2024-2030年复合增长率将超过50%。

逻辑二

被头部厂商采用确定性：环节被头部厂商采用的概率增加增强了确定性和潜在空间，股价上涨。过往与头部厂商有合作的企业获得定点概率更大。

从供给端来看，目前全球范围内对外销售的四足机器人厂商主要包括波士顿动力、ANYbotics、宇树科技（中国公司）、云深处科技（中国公司）、蔚蓝智能（中国公司）、联想晨星（中国公司）、哈崎机器人（中国公司）、德鲁动力（中国公司）、优宝特（中国公司）、七腾机器人（中国公司）等。根据GGII调研数据，2023年全球四足机器人市场主要由中资厂商主导。2023年宇树科技凭借其在技术创新和市场开拓等方面的优势，占据全球四足机器人69.75%的销量份额，占据了中国四足机器人60%以上市场份额。此外，另一家中资企业云深处科技仅次于宇树科技和波士顿动力，占据市场份额第三位。如果环节能被这些头部厂商采用，或者过往与头部厂商有合作，那么也会成为确定性和潜力空间巨大的标的。

逻辑三

细分行业格局与公司弹性：细分环节的壁垒越高，格局越好，最终落实到终局可以获得较高的市占率以及净利率。机器人业务占比高，受其他业务影响越小的公司，弹性更大。

四足机器人在国内的应用落地情况主要聚焦在复杂环境的搜救、安防巡检、消防救援、科研等工业、军事特种领域。中国军网数据显示，目前全球超过60个国家的军队已装备了军用机器人，种类超过150种，军用机器人俨然已成全球各国争先布局的热点。此外，中坚科技发布的灵睿P1四足机器狗定位为应用于巡检市场；宇树科技的UnitreeB2已在我国的一些变电站设备区域内执行电力巡检任务；云深处科技与新加坡当地合作伙伴EGP共同打造的“SPock”的四足机器人已在新加坡能源集团现身电力管廊巡检。这些细分领域都有企业在深耕和搭建壁垒，值得我们关注。

未来随着技术的成熟和成本的下降，四足机器人不再局限于工业和专业应用，而是开始走进家庭，成为教育、娱乐、陪伴等领域的新型消费品，如小米发布的Cyberdog2机器狗以及宇树科技Go2机器狗都具备一定的家庭陪伴的功能。未来随着用户接受程度不断提升，四足机器人也有望在消费级市场实现爆发式增长。这也对更多的合作公司带来了极大的想象空间。

以下是一些值得关注的公司，仅供参考，不构成投资建议。