熊猫资本李论：七问疫情对创业创新的影响

题图：熊猫资本创始合伙人 李论

随着新型冠状病毒感染肺炎疫情蔓延，有越来越多的创业者与投资人开始思考它会对创业创新会产生哪些具体影响？这段时间也有一些业内人士在努力回答这个问题，但能让人眼前一亮的不多。此次，熊猫资本创始合伙人李论结合对市场的一手观察思考，给出了一些较为理性的回答，相信会对你有所启发。

作者/李论

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此次新型冠状病毒疫情的发生，是大家不愿意看到的，我们由衷地祈祷此次疫情能尽快过去，大家都能平安！

毫无疑问，此次疫情对创业创新行业都造成了很大影响，我们也看到，很多消费型企业都没有充足的现金流，这些坏的影响已经发生了，大家也讨论很多了，所以我此次受邀撰文想更多聊一些积极影响。接下来我会从七个问题具体展开。

第一问：此次疫情是否会像Sars一样推动互联网行业的发展？

最近，我看到网上很多声音说，这次疫情会像当年Sars一样推动互联网创业和中国创新的改变。甚至有人类比，如果没有当年的Sars，就没有后来的京东、淘宝等，就不会有电商的大发展。

另外，我也看到有文章盘点此次疫情带来的十大变化，比如线上购物加速替代线下购物，新型医疗加速替代传统医疗等。

实际上，无论是2003年电商的发展，还是今天线上和线下持续融合的趋势，这些跟有没有突发疫情的到来都没有直接关系。比如，把最近说十大变化里的「武汉」、「肺炎」等字眼去掉，这些趋势和变化依然存在。

当年电商的发展，是因为当时互联网发展到一个节点，无论是技术本身，还是应用场景，物流、在线支付等各种条件的成熟，都催生了电商的大发展，这是创新带来的变革，Sars既没有加速，也没有减速。

同样，此次疫情也很难说在推动中国创业和创新变革中起到什么决定性作用。

第二问：这次疫情可能会给创业市场带来哪些影响？

我觉得主要有几个方面：

首先，推进整个社会更深层次地思考，比如在政府层面的管理合理性，宏观环境的变化，可能会对创业的宏观环境有一些积极利好。我非常愿意相信，这次在抗击疫情过程中暴露出来的管理问题，会引起高层反思，最终会带来进一步改变。一旦宏观治理环境改善后，这对于创新型企业是历史性机遇。

其次，对国人的价值观会有一些触动和改变，可能会触发人们重新思考生命中最重要的东西。比如怎么看待财富等等，这可能直接会给整个社会的消费能力和消费结构带来一些变化。

就拿买房来说，过去消费的GDP占比一直是落后于房地产和其他主流行业的。我们一直在预测，未来消费的GDP占比会提升。但这个提升过程是比较缓慢的。虽然国家一直在调控房地产行业，但只要中国人一直愿意去买房，把买房作为最重要的投资手段，那消费的GDP占比就一直是会缓慢爬坡。但如果老百姓发自内心的有一些价值观的变化，就会释放一些购买力出来。

最后，促进广大的创业者和投资人重新思考什么是正向良性的增长。我们也看到很多靠巨额融资经营，砸钱获客保证增长的公司，过往一遇到类似的重大疫情或者其他天灾人祸，在这些极端情况下都没办法持续保持增长。于此同时，融资环境又越发恶劣，那些比较激进的，通过砸钱扩张的公司此时会遇到更大困难。

2019年因为资本寒冬本身创业环境就不好，越来越多的公司已经回归理性，回归现金流管理与良性增长。此次疫情，我认为会进一步推动更多创业企业去思考良性增长。

第三问：疫情背后有哪些创业创新的机会？

首先，对于一些基于生活细节和习惯的创新模式会产生比较多的影响。

国人对于公共设施、卫生的要求没那么高，我们也能体会到日本在垃圾分类上做得特别好。

这次疫情会不会促使国人的生活习惯发生一些变化？比如洗手的频次提升，Sars之前已经教育过国人一次，这次疫情再次教育之后，人们的饮食习惯会不会有些改变？比如不吃不明野味活物，餐桌上实行分餐制等。文明程度和行为会不会有一些改变？比如在日本、台湾、香港等国家和地区，自己咳嗽就主动带上口罩，尽量不传染他人。

如果这些习惯延续下去，同时伴随着文明程度的提高，这里面会有新的创业机会。比如，围绕民众生活细节的变化，会有好的微创新机会，好的产品与服务机会。

其次，让国人重新认识中医药的作用，健康养生类公司会有新的生机。

我们也很看好基于中医药相关领域的创业机会。此次疫情中，武汉和上海等地在治疗确诊患者的过程中，以中医药或中西医结合方式治愈了部分患者。疫情也让很多人意识到提升免疫力，日常生活中的健康养生等需要加强。可以预见，无论是过去被很多人曲解的中医药相关的行业，还是日常保健养生的相关创业，都能借此有新的生机。

最后，面向中小微企业金融领域的机会。

最近大家探讨较多的机会，比如在线办公等，我感觉它不是因为疫情带来的机会，在线办公会不会有大发展，来自于技术条件的成熟，毕竟疫情是一时的。同样，VR的机会也是来自于技术和产品的进步，也不是因为疫情。

但在疫情发生后，面向中小微企业的金融公司是真有机会的。这次疫情，冲击最大的是中小微企业。国家层面和各个省市自治区也陆续出台相关的扶持政策，主要针对中小微企业的贷款、扶持、税收优惠措施等。这些政策的落实中，那些用科技手段进行赋能的公司会成主要受益方。

第四问：这次疫情会不会促使线上和线下更加分化？

很多人认为，这次的疫情会促使线上和线下更加分化，越来越线上化，对此我持相反观点。之前我有个观点，2019年开始线上和线下的产品和服务正在构建新的平衡，会有越来越多的融合。

疫情期间，大家天天都在线上消遣和消费，这次疫情不会促使线上化，疫情过后反倒能发现线下服务的体验会更好。我相信等到可以出门了，因为大家憋得太久出门肯定要去线下消费，如此线下消费肯定反弹，反弹就意味着机会。人们也会感受到纯线上无法完全解决问题，线下体验与消费场景更好，不会是一边倒向线上了。

比如，我们的被投公司宠物家被政府定义为社区服务相关的行业，和便利店一样在疫情期间可以正常营业，当前，预约单量只增不减。所以，我认为只要你的业务真的是刚需，所受的影响不会特别大。

第五问：那些理应有机会但没有抓住机会的情形和原因是什么？

按说直播、社交、电商、到家服务等在疫情期间都应该有机会，实际上并不是这样。

很多送上门的创业机会和红利，有些创业者也未必抓住了，毕竟所有的机会只给有准备的人。我们从被投公司的经历也能看到，疫情来了特别考验团队的功力和快速反应能力。危机真是团队的试金石，团队的战斗力能不能快速调整，下一步的战略规划和管理现金流的能力等要能快速跟上来。

举个例子，疫情当下，一线城市的很多用户遇到买菜难的问题。这种情况可以理解，线下菜场没法去，那线上买菜平台应该会迎来爆发，而我从这段时间的观察来看，线上买菜平台一直是售罄的状态，而线下菜场、大超市的产品很充沛。很多新零售、生鲜公司等创新平台并没有抓住这次理应爆发的机会，最核心的原因是，他们的供应链没有传统企业的供应链那么扎实。

我的观察是，很多新的消费公司一向靠高昂的运营成本、补贴等来提供相对更好的服务，但没有扎实功力和供应链能力的话，长期来看会有非常大的挑战。

第六问：餐饮行业是不是此次疫情的重灾区？

因为疫情大家不能聚集性消费，所以餐饮业确实受到了影响。但如果说餐饮业因为疫情整个面临崩溃的局面，有些危言耸听。可能确实有些餐饮品牌会因为自身业务和外界因素出现大问题，但餐饮业作为最刚需的行业，难言会因此崩溃。

如果我们从各种企业的成本构成和因为疫情停业或不能正常开展工作实际损失来看，餐饮业不是损失最严重的，那些依照劳动法正常给员工缴纳五险一金的公司，尤其是小微企业的损失可能更大。

我们从用工制度的不同来看，餐饮业大多是弹性用工制，除了少数已经IPO或者准备IPO的餐饮公司会做合规缴纳员工的五险一金之外，大多数餐饮公司为员工缴纳的社保等等都没有那么多。

最近我们调研的一些餐饮企业，在疫情来临后，他们和一些员工商量类似「停薪留职」的解决方案，这些员工又无法如期返回大城市工作，所以在接受不工作不拿工资的方案时相对爽快。但小微企业的员工都是按照《劳动法》签的合同，疫情期间也不能随意裁员，公司的支出只增不减。

除去员工成本，餐饮企业最大的支出是房租。针对这块损失，比如万达、华润等地产公司也也出台了部分减免了餐饮企业的房租举措，受益的部分企业也有一部分止损。

还有一块损失是因春节期间年夜饭收入，以及为了春节餐饮所做的生鲜备货。年夜饭这块，除了管控比较严格的上海等一线城市，退订率比较高，其他地方年夜饭的履约率还好。生鲜库存这块，目前我们看到很多餐厅也陆续摆摊出库存，加之一线城市的用户也遭遇了买菜困难，正好也帮忙消化库存。另外，很多餐厅用外卖业务弥补堂食业务的损失，总体损失也在减少。

我们从自己被投公司的情况来看，快餐式餐饮因疫情受到的冲击没有体验式餐饮如海底捞等品牌大。一个原因是快餐更刚需，又是单人消费形态，所以疫情后应该可以在各种业态内最快恢复。另一个，因为关店的原因，快餐企业可以售卖自有品牌的半成品，顺应疫情期间的消费者需求，条件许可可以开店后可以马上接入外卖业务。

所以餐饮类企业受疫情影响比较大的会是那些已经IPO，或者为IPO刚刚完成合规但尚未IPO，员工成本无法降低的企业。大量的没有上市规划的中小餐饮企业，受到疫情的冲击没有想象中的那样大。

我预计，那些高标准化、工业化的连锁快餐企业，短期看疫情带来的风险可控，疫情结束后可以迅速恢复。另外，疫情后消费者对餐饮消费的安全要求会更高， 品牌连锁的快餐型消费机会会更大。

第七问：如何总结这次疫情给创业创新行业带来的改变？

最大的改变是创业者心态的改变，结合2019年的资本寒冬让投资人和创业者更加理解现金流的本质，理解什么是商业的本质，去骄去躁，重视商业模式的良性增长和真正的用户价值。

当然不仅对创业人士，此次疫情也会让普通民众会习惯互联网监督，可能会倒逼一些政治生态的优化。疫情也让全国上下认清现状，不要因为中国成为世界第二大经济体就翘尾巴，我们仍需要继续埋头苦干。

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