最前线 | 小米又扶持一家生态链企业上市，石头科技成为科创板新“股王”

扫地机器人也有春天。第一款产品问世仅仅4年后，石头科技就吸引了所有人目光。

2月21日，石头科技登陆科创板，并创下470元最高开盘价记录，成为科创板“股王”。截至发稿，石头科技总市值为302.8亿元。

石头科技主要从事智能清洁机器人的设计、研发、生产和销售。其主要产品为小米定制的米家智能扫地机器人、米家手持无线吸尘器，以及自有品牌的石头智能扫地机器人、小瓦智能扫地机器人。

根据中怡康数据，在2019年上半年，石头科技的产品在国内线上渠道份额为23%、线下份额26%，均位列第二，仅次于科沃斯。按传感器，扫地机器人可分为激光/机器视觉，按寻路方式则可分为规划式/随机式。石头科技采用激光传感器+全局规划，排细分品类第一。

作为扫地机器人行业巨头，石头科技的崛起不可谓不迅速。其在2016年9月才推出第一款产品“米家扫地机器人”，当年营收仅1.83亿元。但2018年营收已超过30.5亿元，三年翻了16倍。

研发投入可能是它崛起的秘密。据官网介绍，其核心研发团队均来自微软、华为等，公司还拥有光学实验院、性能实验室、环境实验室、寿命实验室等全产业链研发基地。根据招股书，被授予股票期权的60人有48人从事研发工作。

投资方高榕资本的创始合伙人岳斌也表示，石头科技在光电、机械等领域都有很深的积累。他每次去公司，都能看到数十个激光雷达在高速旋转测试，甚至连自动化组装线也是公司自己研发的。

但繁荣背后，招股书也提示了企业风险。石头科技的发行价（270元）对应市盈率58.76倍，显著高于电气机械和器材制造业的24倍平均水平。石头科技高度依赖小米，关联交易额在过去四年分别占公司营收的100%、90.36%、50.17%和43.01%，虽在下降但仍依赖小米米家的品牌、供应链和销售渠道。这也是公司通过自有品牌正在解决的问题。

根据招股书，公司创始人昌敬在发行前持股30.99%，按目前市值已成为百亿富翁。据媒体报道，他曾就职微软、腾讯、百度，做出“百度魔图”这一产品后又调任百度地图，为后来的创业打下了基础。

投资方启明创投的创始主管合伙人邝子平表示，“考量人工智能的前景，其中重要的一个因素便是场景落地，石头科技精准切入了智能家居这一市场。”

根据东方证券研究报告，伴随80后和90后消费上升、老龄化加剧等因素，中国扫地机器人的销售额有望在2022年达到179亿元，年复合增长率26%。

在扫地机器人背后，可能恰有更广阔的想象空间。很多技术团队都选择扫地机器人，来打入家庭场景：它是为数不多可移动、能获得房间信息、能接入智能助手的设备。东方证券也指出，从扫地工具到全能伴侣，它也许能继续拓展行业边界。

题图和文章配图来自视觉中国

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