马斯克坚决不让工厂因疫情停工，400美元的特斯拉是买点了吗？

编者按：本文来自微信公众号“车智”（ID:invehc），作者 Michael Yuan，36氪经授权发布。

如果一个月前，有人和我说，特斯拉在一个月后，股价回到400美元的区间，我只想和他说，你是疯了吗？

北京时间2月4日，特斯拉在盘中创下了历史新高的968.99美元，虽然两天后回调到687美元，但随后创新高后的第十个交易日盘中又到了944美元，一度有再突破历史高位的态势。

这个时候的特斯拉，目标直指1000美元，市值1700亿美元，更是冲着丰田全球车企市值第一的宝座——市值2000亿美元，特斯拉仅需要一个冲锋就可以夺下全球车企市值第一的皇冠。

但是，在疫情的冲击下，处于历史高位的美股在八天内出现了三次的下跌熔断，特斯拉的股价，也一路从历史高点的968.99美元，下跌到北京时间3月17日的收盘价的445美元，这仅仅过去了一个月的时间，这个时候，美国的疫情才刚刚开始。

400美元区间的特斯拉，是否出现买点了呢？这是最近关注特斯拉的股民，共同的问题。这得从特斯拉的现状和发展预期分析，并且一定要考虑大环境的影响。本文表达一种观点，但股市有风险、入市需谨慎！

01 保销量 特斯拉不停工

受到疫情的影响，加州州长纽森发布了停业停课的行政命令，这意味着，除了维持必须的行业运营，其他一律停工或者居家办公。显然，汽车制造业并不属于必须的行业运营。

但是，据美国媒体报道，位于加州的特斯拉佛里蒙特工厂，并不会因此而停工。马斯克甚至还发了一封关于疫情的内部信，在信中，马斯克表示“恐慌比疫情更可怕”，还说明超过5.6万名的特斯拉员工上班是出于自愿。

此外，作为推特小王子的马斯克还在推特上表示，在美国，每年约3.6万人死于车祸，新冠病毒目前的死亡比例是36例（时间为美国当地时间3月7日），所以，对新冠病毒的恐慌是愚蠢的。实际上，将疫情和车祸扯到一起，只能说，这是外星人的思维了。

不过，在马斯克内部信发出后不久，加州给特斯拉发放了“特别证件”，意味着特斯拉的佛里蒙特工厂，可以和医药卫生、公安环卫等必要服务一起，正常运营。这里面存在极大的风险，新冠病毒的传染性太强、容易造成聚集性疫情，一旦发生，特斯拉又该如何应对呢？

有人会说，现在停工马上会造成新车无法生产，开工后发生疫情还存在一定的概率问题，值得赌一把。实际上，汽车产业是一个长产业链的行业，虽然核心部件特斯拉可以自己造，但还是有供应链体系的，特斯拉也很难保证供应链都在正常运转。

疫情对特斯拉今年的销量，肯定是影响的了。在2020年初，马斯克给特斯拉制定了今年至少50万辆的交付目标，随着疫情的发生，投行将交付数量下调了10%，加拿大皇家银行更是预测特斯拉今年会净亏损1.04亿美元。

虽然特斯拉在中国的工厂，按照此前的计划，已经进入了双班倒的机制，周产能达到3500辆，但是，美国工厂还是目前特斯拉的主力工厂，美国市场也是特斯拉的主力市场。

在2019年，特斯拉在美国销售了20万辆，电动汽车市场占有率超过50%，而中国工厂2020年的产能预计是在12-15万辆。相比之下，美国市场还是最大的单一市场和最重要的生产基地，这可能也是马斯克不愿意美国工厂停工的原因。

交付数据，是特斯拉最重要的现状了，受到疫情的影响，交付数据大概率是不及预期的了，这将会对特斯拉的股价造成负面的影响。有投行将特斯拉的股价目标，下调到了380美元，仍旧有下跌的空间。

02 发展预期和大环境

股价，从来都是市场对公司发展的预期。当然，也会受到市场大环境的影响。

特斯拉从2020年10月的250美元，上涨到2020年2月的历史高点968.99美元，造成这波股价上涨的原因有以下几个：

1、中国工厂的极速投产，从动工到交付用了不到一年的时间，一期工厂产能15万，让特斯拉的交付量从2019年的36.75万辆，强劲增长50%；

2、CyberTruck的发布，在2018年，美国卖出了250万辆皮卡（最畅销的福特F系列卖了90万辆），SUV卖了300万辆，轿车卖了160万辆，CyberTruck的出现，补足了特斯拉的车型短板，发布后，已收集了超过50万的订单。

3、空头被逼空，特斯拉一度是美国股市被做空率和做空市值最高的股票，在特斯拉股价上涨的时候，空头被疯狂逼空，只能高价买入筹码平仓。

4、盈利能力，特斯拉出现连续的季度盈利，这是此前前所未有的，让股价有了上涨的空间。

在股票市场，利好出尽就是利空，即便是没有疫情的影响，特斯拉的股价下跌的可能性远高于上涨的可能性，疫情加剧了这个过程。

在这个下跌的过程，马斯克认为年销量可以高达50-100万辆的Model Y提前半年交付的超级利好，特斯拉当天仍旧下跌2.5%收盘，而美股大盘出现了超过9%的暴涨。

在接下来，特斯拉的利好有以下几个（欢迎补充）：

1、中国市场交付数字持续上涨，但这个利好已经被消化了；

2、特斯拉在中国开拓储能市场（目前已经在进行相关职位招聘），但会受限于电池的供应和太阳能板的供应；

3、Model Y的国产，但需要上海工厂二期的投产，交付可能要2021年；

4、中国特供车型的量产，可能基于Model 3，投产可能需要到2021年；

5、德国工厂的动工，但受到疫情影响，特斯拉把工作人员从德国撤回，本月动工的计划肯定要延迟了；

6、皮卡工厂的动工，特斯拉正在美国中部寻址建设CyberTruck的工厂；

但，还需要考虑美国大环境的影响，疫情和国际油价。美国疫情的发展，现在可能还在爬坡期，特斯拉工厂随时有停工的可能性，国际油价则在一天暴跌30%后，来到了低位的30美元一桶，中国油价重回5元时代，这也会影响电动汽车的市场需求。

上一波特斯拉股价从250美元涨到968.99美元，美股还是一路创新高的，现在，美股被普遍认为，进入了技术熊市。但是，真正牛的股票，是能够穿越牛熊，一路上涨，会是特斯拉吗？

回到标题，疫情的影响，会让特斯拉出现买点吗？

有个策略可以参考：

400美元区间，建仓10%；

300美元区间，建仓20%；

200美元区间，建仓40%；

低于200美元，All in。

不过，最后提醒，股市有风险、入市需谨慎！

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