TWS的冰火两重天：昔日明星股业绩预增vs华强北白牌降价20%

编者按：本文来自微信公众号“财联社”（ID:cailianpress），作者：莫磬箻，36氪经授权发布。

近日，A股两家TWS耳机上市公司的一季度业绩预告形成了鲜明反差。

今日TWS耳机概念股共达电声（002655.SZ）发布业绩预告，预计一季度将亏损350万元-500万元。而在昨日，TWS耳机龙头漫步者（00235.SZ）公告一季度盈利预增70% -80%。

TWS行业自去年三四季度大爆发，随后这一趋势被疫情无情打乱。

为还原当下TWS市场的真实状况，《科创板日报》记者从上市公司、华强北白牌市场、上游芯片企业、TWS制造商等多个维度进行了了解。

A股上市公司：冰火两重天

近期，A股TWS耳机概念股陆续发布了2020年一季度业绩预告。

其中不乏业绩靓丽者。昨日，TWS耳机龙头漫步者（00235.SZ）披露一季度预计盈利4724.13万元 - 5002.02万元，比上年同期增长70% -80%。公司称，一季度经营业绩上升的主因是耳机销售收入比去年同期增长。

苹果Airpod代工厂商立讯精密（002475.SZ）预计一季度盈利9.55亿元–9.86亿元，同比增长55% - 60%。

针对一季度公司业绩继续实现快速增长，立讯精密归归因于有效降低了外部环境冲击、疫情防控及其他突发费用成本攀升等外部不利影响。

歌尔股份（002241.SZ）预计一季度盈利2.85亿元-3.25亿元，同比增长40%-60%，并称主要是因为公司智能无线耳机产品销售收入增长，盈利能力改善。

针对主流品牌商一季度仍保持增长，国内一家知名TWS品牌商市场部人士向《科创板日报》记者分析，“增长主要还是来自行业自然流量，也就是从去年三四季度TWS大爆发到现在的一种延续，是消费者的正常需求。如果没有疫情，今年的TWS市场其实是非常好的；疫情对品牌商其实多少还是有影响的，如果没有疫情可能会更好。”

还有业内人士补充指出，抗疫期间远程办公、上课给笔电、平板和耳机带来了另一部分需求增长，这也是当前阶段TWS耳机产业中一些品牌厂商及供应链能够受益的部分原因。不过并非所有企业都是立讯精密和漫步者，多数TWS厂商在短期内受疫情冲击较为明显。

有人欢喜也有人愁。

共达电声（002655.SZ）今日发布业绩预告称，预计今年一季度将亏损350万元-500万元（上年同期盈利130.25万元）。

据披露，佳禾智能(300793.SZ)一季度也发生了亏损，预计亏损980万元-500万元（去年同期盈利191.94万元）。

关于亏损原因，上述公司普遍提到：受新冠疫情影响，公司和上下游复工延迟，产业链尚未恢复，生产及销售未达预期，与此同时采购成本及物流成本上升。

包括利润大涨的立讯精密，在近期接受投资者调研时也提到，一季度受到的疫情影响主要表现为管理费用和库存的增加。

华强北白牌市场：转行、降价

观察疫情对TWS行业的影响，除跟踪主流TWS品牌商，华强北的白牌市场反映最为直观。这里是全球消费电子的风向标。

记者近日走访华强北发现，去年12月苹果高仿TWS耳机在赛格电子广场还占据一半以上档口，几乎是每家手机销售商的“标配”。如今相关摊位已经被口罩堆满，甚至连老板人都换了。

一家还在兼卖二三代精仿AirPod的商户告诉记者，“因防疫需要，商场3月2日才营业，开市后到现在客流还没有恢复到正常。

她手上的高仿二代苹果TWS，单个报价已经从去年12月的180元降至140元，降幅达到22%。但还是乏人问津。

另外，据了解，由于白牌商户大部分主打外销，受海外疫情影响，相关客户和订单也几乎消失了。

“白牌耳机行情已大不如去年，大家开始转向口罩、额温枪等。”上述商户透露。无奈之下，她的线上线下销售也都开始主打口罩、ipad、USB键盘等热门产品。

去年三四季度的景象还历历在目。当时伴随着苹果新款AirPods Pro耳机推出，白牌TWS在华强北大火，深圳周边手机供应链纷纷转型做蓝牙耳机，加班加点开模，日产能达到5k-6k。

图〡去年12月华强北白牌TWS耳机还琳琅满目

与此同时，包括华为、三星、OPPO、vivo、小米为代表的安卓手机厂商，森海塞尔、Bose、索尼、JBL、魔浪、万魔、漫步者等传统音频类厂商，甚至爱奇艺、网易云等互联网公司也快速加入了TWS大军。整个赛道的规模急剧膨胀，数百个TWS耳机品牌一拥而上。

但疫情的到来打乱了TWS市场的火爆。

“按照去年年底的趋势，TWS是非常火爆的。但据我们了解，一季度市场TWS的整体销售情况不太理想，包括我们自己的出货量也很少。”为TWS厂商提供蓝牙芯片的上游厂商告诉记者。

深圳一家知名TWS耳机厂商向记者坦言，自己公司确实也有受到影响。他还透露，位于深圳宝安、龙岗的一些友商工厂已在裁员，数量不在少数。

立讯精密3月20日披露的一份投资者调研记录也提到，目前公司没有收到需求调整的信息，但相信短期内需求还是受影响的。当前海外疫情的发展趋势比较混乱，现在定义受影响的比例还为时过早。

但从中长期来看，行业研究认为，当下TWS耳机市场面临着疫情大环境的考验，但从目前产业龙头的情况来看，TWS耳机市场的需求依旧存在，伴随着5G手机市场回暖，TWS行业或将随之复苏。

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