腾讯是如何拿下中国互联网半壁江山的？

截至7月7日收盘，阿里市值4.99万亿港元，腾讯市值4.93万亿港元，美团点评市值1.08万亿港元，拼多多市值约合8075亿港元（注：7月6日收盘），京东市值7526亿港元。

以最新市值论，中国五大互联网企业依次为阿里、腾讯、美团、拼多多、京东。

一个有趣现象是，中国五大互联网企业中，除了阿里，其余四家都和腾讯有关，因为美团、拼多多、京东都有腾讯投资，外界也常以“腾讯系”来指代被腾讯重点投资的这些公司。

美团、拼多多、京东，不过是“腾讯系”目前最耀眼的三颗星。在年初举行的2020腾讯投资IF大会上，腾讯总裁刘炽平透露，腾讯投资企业总计超过800家，其中70多家已上市，160多家为市值或估值超10亿美金的独角兽企业。

通过投资，腾讯跟一个庞大的生态建立了关联，这个生态中包含了各行各业。

经过持续十年的疯狂布局，中国互联网的“半壁江山”都被腾讯给投了下来。而在与老牌巨头阿里巴巴、新兴巨头字节跳动的全面战争中，腾讯这些逐渐壮大的“小弟”也在发挥着极其关键的作用。

腾讯投资帝国是怎样建成的

腾讯在2008年成立投资并购部（即腾讯投资），系统开展互联网领域的投资并购。

2010年爆发的“3Q大战”，让腾讯开始全面反思“什么都要做”的业务发展模式，并推动其加速转向“核心业务+战略投资”的新发展模式。

作为腾讯投资早期经典案例，美国Riot游戏公司于2008年拿到腾讯第一笔投资，对应的腾讯获得其游戏《英雄联盟》在中国大陆地区的独家代理权。2011年，腾讯增加投资，并实现对Riot绝对控股。

根据并购条款，虽然腾讯对Riot绝对控股，但腾讯承诺绝不干预Riot游戏产品研发，绝不更换Riot核心团队，让其独立运营；腾讯只会给Riot提供资源和平台，为《英雄联盟》做宣传。2015年，腾讯收购Riot公司剩余股份，对其100%控股。

除了“三步走”把Riot收入麾下，腾讯在这几年还相继入股知名游戏引擎开发商Epic和游戏开发商动视暴雪，力推游戏业务的全球化扩张和全产业链发展。

如今，腾讯投资地域覆盖全球20多个国家和地区，除了后续入股的Supercell、育碧等游戏公司，还包括特斯拉、Spotify等明星公司。

再看国内市场。2011年1月，腾讯成立首期50亿元规模的产业共赢基金，并计划在两至三年内完成其中的大部分投资，主要关注网络游戏、社交网络、无线互联网、电子商务、新媒体等领域。截至当年6月，腾讯产业共赢基金累积投资金额超20亿元，投资项目包括高朋网、华谊兄弟、艺龙、好乐买等。

2014年初数据，腾讯基金累积投资项目超过200个，投资规模超过100亿元，涉及十几个领域。这一年，腾讯还投资入股了大众点评、京东商城和58同城。

之后几年，腾讯投资更是开启狂飙之路，先后入股知乎、美团点评、斗鱼、拼多多、Keep、人人车、蔚来汽车、虎牙、B站、小红书、快手等一堆不同创业赛道的明星公司。

IT桔子数据显示，腾讯在2016、2017、2018年分别进行了110、143、163起投资，阿里对应年份进行了86、77、129起投资。2019年，腾讯投资次数下降到108起，但依然遥遥领先于其他国内互联网企业。

同时相比阿里，多位来自腾讯投资企业的高管表示，腾讯风格更倾向于保持被投公司在运营上的独立性，而且更多是”财务投资”；被投公司可以继续拥有较大的自主和灵活性。

投下“半壁江山”后，“腾讯系”围阿里战字节

进入2020年，即便有疫情的影响，腾讯投资帝国的脚步从未停歇。

据“投资界”统计，2020上半年，腾讯共对外公开了近60家投资案例，平均每3天投资1家公司，堪称上半年最活跃的投资机构。

其中包括，增持拼多多、B站、猿辅导、Keep等公司股份，成为虎牙第一大股东，投资环球音乐、华纳音乐等海外公司。

值得一提的是，今年4月“腾讯投资”官网正式上线，核心管理团队首度公开。

据悉，腾讯投资在北京、上海、深圳、香港均设有办公室，拥有一支超过60人的团队。11人的核心管理团队中，腾讯副总裁李朝晖担任腾讯投资管理合伙人，湛炜标担任腾讯投资合伙人，另有5人担任腾讯投资董事总经理、4人担任腾讯投资执行董事。

针对所投企业，腾讯投资列出一系列“增值服务”，在CEO学习成长、业务战略、组织能力、人才培养、品牌打造、政府关系等方面予以支持，具体包括提供腾讯业务链接、管理咨询系列、CEO学习交流平台、IF大会、青腾大学、高管及管理团队培训、HR支持、PR支持、财税法支持等。

显然，腾讯正在打造更加体系化、系统化的投资平台及其服务体系。而在坐拥中国互联网“半壁江山”后，“腾讯系”也开始了对阿里巴巴的围攻，和对字节跳动的应战。

需要说明的是，虽然阿里投资早已名扬天下，但这些年来不管投资数量还是规模，腾讯基本都更胜一筹。

涉及领域上，最近十年，腾讯投资主要为文娱传媒、游戏、企业服务、金融和电子商务，阿里投资主要为企业服务、文娱传媒、电子商务、金融和本地生活。虽然两家都存在交集领域，且近几年均在发力产业互联网领域，但整体来看腾讯更侧重C端消费市场，阿里更侧重B端行业市场。

由于C端公司更为大众所熟知，所以也出现了线上线下“腾讯系围攻阿里”的名场面。

网络购物战场，腾讯重点扶持的京东和拼多多，正在联手对阿里平台发起猛攻；本地生活战场，腾讯投资企业美团点评，已经成为业界领导者，并且给阿里O2O战略以极大压力；文化娱乐战场，腾讯音乐、腾讯视频已然处于第一梯队，但这还不够，通过投资B站、知乎这类“年轻人”社区，腾讯意图全面夯实这一优势领域。

所以目前来看，阿里在其基本盘的电商和O2O领域，基本处于相对被动的守势局面；而其之前重点发力的大文娱版块，阿里现在的情势更是每况愈下。

阿里有阿里的烦恼，腾讯同样有腾讯的烦恼。

伴随百度逐渐“落伍”，传统BAT格局正在全面瓦解，而字节跳动是最有希望在未来与腾讯、阿里并列的一级巨头企业。而就短期而言，头条和抖音带来的全新内容分发和消费形式，无疑会给腾讯造成极大的冲击。

时下火热的短视频市场，由于腾讯微视迟迟未见明显起色，所以腾讯重点投资的快手，反而要担起“腾讯系”遏制抖音极速扩张的重任。字节跳动也在全面发力直播市场，而腾讯已经成为斗鱼、虎牙的最大股东，亦有传闻称其正在推动两家的合并。

面对来势汹汹的字节跳动，腾讯投资近些年来对相关产业的深度布局，也将深刻影响着“头腾大战”的最终走向。而在游戏、社交等腾讯传统优势领域，字节跳动势必将掀起更猛烈的攻势。

结语

现在回看2011年初，这一时间节点对腾讯而言，无疑具有重大意义：

宣告成立的腾讯产业共赢基金，全面开启了腾讯开放化和体系化的全产业投资战略布局；而同期上线的微信不仅让腾讯拿到了一张通向移动互联网时代的宝贵“船票”，而且借由愈加壮大的微信开放生态系统，“腾讯系”企业也多了王牌的流量入口。

当然，腾讯投资更大的作用和价值，体现在近几年愈加明显的“腾讯系围阿里战字节”的市场竞争格局上。

即便腾讯投资出过不少知名“失败”案例，即便外界对腾讯倚重投资业务有颇多微词，即便有人放言腾讯投资的一些企业将在未来成为腾讯新的强敌，但凡此种种都很难磨灭投资业务对推动腾讯公司过去十年正向发展进程所起的关键作用及体现的重要意义。

也许值得注意的是，在与字节跳动等新兴巨头愈加激烈的市场竞争中，有消息称腾讯意欲对相关投资公司掌控更强的话语权甚至是谋求绝对控制权，从而由之前的相关公司主力应对字节挑战，改为腾讯全面入局主导这场战役。相比国内其他互联网巨头，腾讯投资以“开放合作”闻名业界，所以其可能出现的这一转变未必值得肯定。

对于“强核心业务+广战略投资”的总体发展思路，期待腾讯未来能在落实过程中交出一份更亮眼的答卷。

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本文来自 锋科技（feng_keji）

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