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最前线 | 斗鱼虎牙正式合并：斗鱼退市，腾讯一统江湖

来源：晰数塔互联网快讯时间：2020年10月12日 20:08

36氪获悉，10月12日晚间，虎牙与斗鱼联合宣布双方已签订“合并协议与计划”。

根据该合并协议，虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼所有已发行股份，包括由美国存托凭证（ADS）所代表的普通股。斗鱼在合并前已发行的股份及ADS将取消，斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，并将从纳斯达克退市。另外，腾讯此前在Q2财报中已经并表虎牙。

同时，若合并完成，虎牙现任CEO董荣杰和斗鱼现任CEO陈少杰将成为合并后公司的联席CEO，陈少杰也将成为虎牙董事会第十名成员。

此外，腾讯方面还将购买董荣杰受众的197万股虎牙B类普通股，约为197万虎牙ADS（一股虎牙普通股等于一股虎牙ADS）；同时也将购买陈少杰拥有的约370万股斗鱼普通股，约为3700万斗鱼ADS（一股斗鱼普通股等于十股斗鱼ADS）。预计紧随进一步收购虎牙股份、斗鱼股份及合并交割后，腾讯通过其子公司所持有的合并后公司的投票权按全面摊薄计算将为67.5%。

这意味着，双方正式合并后，腾讯将直接控制这个市值超百亿美元的直播平台。

截至发稿前，斗鱼每股价14美元，市值44.45亿美元，斗鱼每股价25.79美元，市值57.36亿美元。不过，虎牙盘前已经由涨转跌。

早在两年前，就有传言腾讯意图推动虎牙和斗鱼两家合并，整合直播平台这个下游环节，巩固其游戏直播生态。

8月10日，虎牙和斗鱼宣布收到腾讯的合并提案。腾讯建议虎牙与斗鱼根据适用法律进行股份换股合并，虎牙或其子公司将通过换股交易收购斗鱼的全部流通普通股（包括由美国存托股代表的普通股）。

在合并之前，斗鱼和虎牙两个平台的盈利能力都不错。据虎牙财报，2020年第二季度，虎牙总营收26.97亿元，较上年同期增长34.2%。斗鱼财报数据显示，2020年第二季度，斗鱼总营收25.08亿元，较上年同期增长33.9%。

对于虎牙和斗鱼来说，现阶段最大的竞争在于用户和主播。用户方面，随着快手和B站入局，虎牙和斗鱼这样的老牌直播平台月活用户增长放缓。主播方面，快手和B站的主播队伍正在快速壮大，前者活跃主播数一度超过虎牙和斗鱼之和。两家合并后，不仅可以降低头部主播议价带来的签约成本，在赛事版权和转播权方面的竞争投入也会有所减少。