ATM卡位战：谁是下一个国产特斯拉？

编者按：本文来自微信公众号“豹变”（ID:baobiannews），作者：李飘、张洋，36氪经授权发布。

2014年4月22日，在北京酒仙桥恒通商务园，马斯克向国内首批8位Model S车主交付了钥匙，李想拿到了其中一把。

“这辆车除了让我体验到全世界最好的电动车，更在我脑残的选择电动车作为第三次创业的心智准备上，提供了落井下石般的重要的砝码。”驾驶这辆Model S P85行驶了4万公里后，李想坚定了造车的想法。

蠢蠢欲动的不止李想。

在听说特斯拉对外开放所有专利后，何小鹏也坐不住了。两个月后，他与夏珩、何涛、杨春雷一起创立了小鹏汽车。2017年，他干脆辞掉阿里的高管职位，选择all in。

有“出行教父”之称的李斌还要先行一步，2014年前后就已经开始为即将上马的蔚来汽车张罗一支“梦之队”了。2015年3月，蔚来率先启动A轮融资，打响了国产电动汽车的阵地保卫战。

特斯拉踏入中国，像是一枚火种投进了枯林里，国内的造车热情瞬间被点燃。中国的“特斯拉们”，也成为资本追逐的热门风口。

经历了百家造车新势力的残酷厮杀，获得阿里、腾讯、美团青睐小鹏、蔚来、理想脱颖而出，在淘汰赛存活下来，ATM借机完成新能源汽车卡位站，继续保持移动互联网的大佬地位。

造车大战的硝烟告一段落，伴随特斯拉股价一飞冲天的好时机，三家公司纷纷提交招股书，赴美上市，ATM迎来丰收的季节。

蓦然回首，在台前掐架的造车新势力们，谁输谁赢，决定权仍旧属于ATM。

腾讯赌“蔚来”流量入口

造车是一件苦差事，不仅周期漫长，烧起钱来更是无底洞，李斌那句“没有200亿，别想造车”就是极好的注解。

“自动驾驶技术对于人的生活，乃至社会结构将会带来巨大的变化”， 腾讯自动驾驶总经理苏奎峰，在接受媒体采访时曾如此判断，并立下宣言：“腾讯是一定要参与到变化的洪流当中的。”

凭借社交起家，挣钱的也大多是广告、游戏这样的轻资产业务，汽车这样的“脏活”“重活”和此前的腾讯几乎是绝缘的，但这并不表示腾讯想要“上车”的心情不迫切。

2020年6月24日，腾讯智慧出行举行了一场线上新品发布会，在诸多新产品中就有两款车载APP——腾讯随行和腾讯爱趣听，而且还发布了基于微信小程序架构的生态开放平台腾讯小场景。

虽然牢牢控制着PC、移动的社交高地，但腾讯也并非高枕无忧，流量遭遇字节跳动分流。腾讯2019年年报显示，其广告营收为684亿元，同比增长18%，而同期字节跳动广告收入已经达到1200亿元左右。

2020年以来，腾讯已在微信上做了数次尝试，无外乎深挖流量、纾解焦虑。但与其在存量上做文章，不如扩充新的流量场景。

智慧出行就是腾讯看中的领域之一，而想要深度参与，最简单粗暴的方式就是投钱造车，形成资本绑定。

从蔚来的A-2轮融资开始，腾讯就一路跟进。进入2020年，腾讯在不到一个月的时间里，两度增持蔚来，将持股比例从15.1%提升至16.3%，成为蔚来第二大股东，股权仅次于李斌的47.0%。

2020年以来，蔚来股价累计涨幅就达到了560%，从2019年10月2日的最低点1.19美元计算，一年时间，其股价的涨幅更是超过2000%，腾讯狠狠地赚了一笔。

凭借蔚来的先发优势以及如今的品牌影响力，腾讯稳稳收入这张智慧出行场景的入场券。但事实上，在这个过程中腾讯也一直都有着多手打算。

2015年，腾讯先是联手富士康投资了和谐汽车，成立了新公司“和谐富腾”，也就是拜腾和爱驰的前身。2017年，腾讯又以17.8亿美元的价格购入了特斯拉5%的股份，甚至还投资了百度看中的威马汽车。

“一种是观察和理解这个产业，另一种是通过投资构建更紧密的合作。”一位腾讯出行业务负责人曾在采访中将两种投资如此分类。

和投资蔚来相比，在对威马和特斯拉的投资中，腾讯的话语权似乎都不大，但这种广撒网的投资方式还是为腾讯带来了诸多好处。

例如车载地图，2018年，特斯拉内置地图数据服务商由四维图新更换为腾讯地图，腾讯通过投资持续获得流量入口，在资本收割的同时，也为软件接入新的终端成为可能。

美团拉“理想”入圈

腾讯加持蔚来的时候，蔚来的投资人李想正在捣鼓自己的理想汽车。

不过他并没有李斌那样幸运，融资捉襟见肘，只能极力压缩开支，甚至员工出差买经济舱都必须选折扣最低的，经济酒店都要两个同性在一起住。

个中原因，既和2019年资本收缩的大环境有关，也有理想汽车所采取的非主流的增程式技术路线的原因。在一些业内人士看来，增程式更多是一种过渡选择，一些投资机构一听理想不做纯电动，就非常犹豫。

“过去4年，我们整天被股东以及股东的LP问到，你们为什么要做增程电动系统？而增程电动系统为什么过去没有人成功过？”在一次公开演讲上，李想忍不住吐槽，称这样的压力，理想承担了将近4年。

4年里，李想直言见了上百个机构“但是却没人投钱”，“我当时免疫系统就崩了，病了三个月”。

那时候，腾讯已经押注蔚来，阿里投资了小鹏，留给李想的互联网“大腿”，只有美团。

彼时，王兴推出美团打车，跟滴滴打得火热，看起来他对出行市场势在必得，而新能源这种千亿级的市场，美团哪里舍得放弃。

2019年，王兴终于出手，一年内两次大手笔注资理想，理想才终于摆脱了融资尴尬。第一次是在8月，通过质押美团股票，王兴个人拿出2，85亿美元，龙珠资本再拿出1500万美元，合计3亿美元投进了理想的C轮融资。

第二次在2020年5月开始，王兴和李想密会，商讨D轮融资事宜。然后在6月底，理想的D轮5.5亿美元融资敲定，美团领投了其中5亿美元。

两轮相加，美团系共在理想投入8亿美元。根据理想汽车招股书，李想凭借25.1%的持股稳居第一大股东，投票权70.3%；王兴和其关联方美团，合计持股23.5%，拥有9.3%的投票权，分列理想第二和第三大股东。

王兴频繁发声为理想撑腰也就不足为奇了。

短短几年，美团在出行领域已经数次一掷千金。以27亿美元的天价收购摩拜单车，斥资15亿美元战略投资印尼共享出行服务商Go-Jek，甚至干脆和滴滴正面对垒，成立出行事业部做网约车。而无人配送车的研发更是从2016年就开始了——2019年，在美团收入的外卖佣金中，超过8成都流向了骑手。

作为涵盖吃喝玩乐的超级平台，出行是美团版图中必不可少的一块。美团的早期投资方，今日资本创始人徐新就曾表示，大概有30%的用户打车是去吃饭，和美团的用户是重叠的。

虽然目前来看，理想汽车和美团的战略协同还很遥远，但无论是从战略还是成本角度来考虑，自动驾驶所具备的对末端配送的潜力，都让这笔生意充满了想象空间。

而且，在王兴看来，出场市场本身就已经足够性感：“那些认为李想的理想是操盘一个千亿美元的理想汽车的朋友们，你们还是低估了一个数量级。”

阿里携“小鹏”卡位

“娶了白玫瑰，白的便是衣服上沾的一粒饭粘子，红的便是心口上的一颗朱砂痣。”2015年的西方情人节，快的和滴滴合并，自此出行便成了阿里心口的那颗朱砂痣。

从最早的打车大战，到后来的共享单车，再到如今的新能源汽车，到处都有阿里投资的身影。即便是在出行市场一片冷寂的2019年，阿里也依然没能放下对出行的执念。

面对和美团的这场持久战，阿里需要靠更加完善和强大的生态来支持。2020年以来，阿里对支付宝做了大刀阔斧的改版，对本地生活服务公司的结构、高管也都进行了变动，都是明确信号。

生态之外，AliOS操作系统，急需终端来跑通，为即将到来的自动驾驶做好准备，而新能源汽车的风口就在眼前，阿里当然不能错过。

2014年6月，何小鹏以43亿美元的价格将一手创办的UC优视卖给了阿里。后来，他先后在阿里担任阿里移动事业群总裁、阿里游戏董事长、土豆总裁等职位。

体验过特斯拉后，他向阿里内部提出建议，加入造车。几个月后，他联合夏珩、何涛、杨春雷等人，成立了小鹏汽车。

摊子支起来了，但何小鹏一开始并没有选择all in。从2014至2017的这几年，小鹏汽车也并没有多大的声音。直到2017年8月22日——UC的13岁生日这天，何小鹏从阿里离职。包括阿里在内，和何小鹏过往有过交集的投资也在这一时期迅速到来。

“小鹏如果不 all in，哪怕估值再便宜我们都不投。”晨兴资本曾透露自己就是投人。晨兴此前就投资过UC，并从小鹏汽车的A-1轮开始，连投4轮。

阿里的态度或许也与之类似。从A轮开始，阿里陆续参与了小鹏的B、C轮融资。小鹏上市，阿里又认购了2亿美元。小鹏IPO后，阿里巴巴手持19%的A类股份，占小鹏总股份比例的13.3%。

依托自身产业互联网的优势，在投资小鹏之前，其实阿里已经在智慧出行领域做过诸多布局。2015年8月，阿里和兵工集团一起投资设立北斗定位技术公司千寻位置，又在随后的11月，联合上汽建立车联网公司斑马网络……

 “智慧出行有望成为未来增长速度最快，也最具想象空间的产业领域。”在2018年1月的小鹏汽车B轮融资发布会上，蔡崇信就曾袒露过阿里对出行的期待。

结语

新能源汽车的制造难度超过所有人的预期。

2016年乐视年会时，贾跃亭还在五棵松体育馆登台献唱《野子》，但仅仅一年多后，舞台的主人就换成了李斌——随后的2019年，蔚来也深陷股价大跌、融资无门的生存危机。

行业险象环生，但面对可观的前景，ATM谁都不想轻易放过。

毕竟新能源汽车是一个足以诞生市值千亿、甚至万亿公司的领域，更重要的是，对于阿里和美团而言，出行都有着填补生态闭环的意义；对于腾讯来说，面对移动互联网时代的增长见顶，寻找新场景也更为迫切，何况身后还有虎视眈眈的字节跳动。

在新能源造车这条赛道上，ATM谁都不想输在起跑线上。

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