焦点分析｜350亿美元吞下「赛灵思」，「AMD」增强“火力”挑战英特尔

10月27日，据彭博社消息，处理器大厂Advanced Micro Devices Inc. (超微半导体，以下简称：AMD)同意以350亿美元全股票收购「赛灵思」。AMD称该交易增强其数据中心产品阵容。

受此影响，截至27日美股收盘赛灵思股价上涨8.56%至124.35美元，AMD股价下跌4.07%至78.88美元。

根据协议，赛灵思股东可用一股赛灵思普通股换取约1.7234股AMD普通股，对赛灵思估值为每股143美元，较其10月26日收盘价114.55美元溢价约24.8%。按完全摊薄计算，AMD股东将拥有合并后公司的74%左右股权，赛灵思股东拥有其余26%。

该交易已获得AMD和赛灵思双方董事会的一致批准。这次收购尚需获得AMD和赛灵思双方股东的批准、监管部门的批准以及其他惯例成交条件。目前预计该交易将在2021日历年末之前完成。交易完成之前，双方仍是两家独立的公司。

交易完成后，AMD公司CEO苏姿丰将担任合并后公司的执行长，赛灵思CEO Victor Peng将担任总裁，负责赛灵思业务和战略增长。此外，一旦交易达成，赛灵思的至少两名董事将进入AMD董事会。

该收购也将成为今年全球第二大规模的并购交易，仅次于英伟达上月提议以400亿美元收购Arm。

此次交易完成后，AMD将正式拼成“CPU+GPU+FPGA”的产品线版图，与英特尔在数据中心芯片市场的竞争实力进一步增强，这也是AMD走向下一代异构计算的重要一步，同样也意味着AMD将有机会将产品触角进一步深入到AI芯片、物联网、航空、汽车、5G通信、人工智能等领域，打开第三条优势赛道。

股价至历史高位，5年市值翻50倍，AMD“重回”高端赛场

AMD于1969年在硅谷创立，仅比英特尔成立晚一年，AMD创始人桑德斯与英特尔创始人诺伊斯、摩尔都曾就职于仙童半导体。两家公司可谓同源不同“命”。经历五十余年的发展，ADM已经成为仅次于英特尔的全球第二大中央处理器（CPU）厂商，也是除英伟达外，全球少数的独立图形处理器（GPU）供应商。

资本市场上，2015年AMD股价曾一度跌至2美元/股以下，市值跌到只有19亿美元。截止到2020年10月26日每股收盘，AMD股价已上涨至82.23美元/股，总市值约965.43亿美元，今年来，该公司股价已累计飙升超80%。第三季度财报显示，AMD营收为28亿美元，同比增长56%，环比增长45%。净利润为3.9亿美元，而一年前为1.2亿美元，上一季度为1.57亿美元。

过去40余年来，英特尔即便偶有动荡，但也一直稳坐世界处理器龙头老大的宝座。而AMD则从跟随姿态的“第二供应商”逐步走向独立自研，几经沉浮最终有了与老大“掰腕”的能力：

1999年，AMD的抢先跨越CPU主频1GHz的大关，2003年推出兼容X86前期产品的64位速龙芯片，打破跟随者和模仿者的形象，迎来高光时刻。

2005年，英特尔推出“钟摆计划”，开启“黄金十年”，AMD跌入“失落十年”。到2015年，苏姿丰掌舵下的AMD重新定位，目标长期聚焦在高性能计算市场，重点市场包括数据中心、个人电脑、游戏主机等。

2017年AMD推出了第一代Zen微架构处理器，以此打开了数据中心业务，并在传统PC的六核、八核时代与英特尔一战。

到2020年10月9日，AMD正式揭晓了搭配台积电7nm工艺全新的Zen 3 CPU架构，以及最新一代锐龙5000系列桌面处理器，同时晒出基于5nm工艺Zen 4架构CPU的一些细节，Zen 4架构计划于2022年前推出。

如今，在PC领域之外，AMD在数据中心挑战英特尔的实力继续增强。

FPGA——AMD构建异构计算，争夺6000亿服务器市场的关键

据其官网介绍，赛灵思是 FPGA、可编程 SoC 及 ACAP 的发明者。其高度灵活的可编程芯片由一系列先进的软件和工具提供支持，可以用于消费电子、汽车电子和云端。

纵观全球FPGA市场，Frost & Sullivan的数据显示，赛灵思、英特尔、莱迪思（Lattice）和美高森美（Microsemi）四大厂商几乎垄断了FPGA市场。其中，赛灵思占据首位，市占率达到50%。

FPGA最大的特点在于可编程，可基于硬件定制。通俗来说，这颗芯片允许用户在上面编程，用户可以灵活地改变芯片的计算任务，在更新任务时不需要进行芯片重新定制。

若将FPGA与CPU、GPU、ASIC等计算单元搭配混合，便能构建起异构计算的服务器产品。

在36氪此前的文章中，曾对异构计算的原理、市场需求进行过拆解。其核心价值就是发挥各类计算单元的不同优势和特点，可以更好满足日益增长、复杂的计算及各类应用需求，异构计算的核心市场正是数据中心。

除了传统PC、嵌入式业务，最近几年，AMD的数据中心处理器业务也在不断增长，与长期在该领域占据主导地位的英特尔展开越来越激烈的竞争，有消息称AMD在数据中心处理器的市占率有望达到10%。

《IDC全球服务器季度追踪报告》显示，2019年第四季度全球服务器市场厂商收入同比增长7.5%至254亿美元。结合此，前瞻研究院的数据显示，2020年全球服务器行业总体市场规模将近900亿美元（约合人命币6025亿）。数据中心处理器市场广阔，利润更高，更是AMD不能放弃的增长的关键点。

如今，赛灵思的FPGA业务将融入AMD，对于AMD加强其异构计算方案，增强数据中心产品阵容是一种利好。

但值得注意的是，此前英特尔也曾收购FPGA厂商Altera公司，但市场观点，这一结合并未形成预期的协同效应。此次，AMD能否与赛灵思“强强联合”，推出超出市场预期的产品值得期待。

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