裁员半年后，Airbnb创下今年美股最大IPO，市值超希尔顿和万豪总和

编者按：本文来自微信公众号“时代周报”（ID:timeweekly），作者 小山君，36氪经授权发布。

美国旧金山Brannan街888号办公楼，出现了一大批财务自由的工程师。

共享经济的鼻祖，全球最大的民宿短租平台Airbnb上周四（12月10日）在纳斯达克成功上市。上市首日，Airbnb股价报收144.71美元，超出发行价112%。次日，Airbnb的股价调整，下跌3.77%，报139.25美元。

按照周五的收盘价计算，Airbnb现在的市值达到831.9亿美元，比两大连锁酒店巨头万豪（416.8亿美元）和希尔顿（290.6亿美元）的市值加起来还要高。

对于Airbnb的创始人布莱恩·切斯基（Brian Chesky）来说，2020年可谓悲喜两重天。今年上半年，新冠疫情重创Airbnb，近1900员工被裁，但仅仅过了半年，这家公司度过危机，成功上市，并成为今年美国市场最大的IPO。

经历波折后修成正果，这个由三张床垫孵化出来的超级独角兽，将目光投向疫情后的新机遇。

亏损12年的资本宠儿

2007年，26岁的布莱恩从年薪4万美元的工作中辞职，到旧金山和大学时期的好友乔·杰比亚（Joe Gebbia）合伙创业。他们的第一个实操项目是，把家中的三张空置床垫以每晚80美元的价格出租出去。

出乎这两个年轻人意料，三张床垫的出租率屡创新高。嗅到商机的布莱恩拉上了软件工程师内森·布莱卡斯亚克（Nathan Blecharczyk）入伙，在2008年上线了“空气床和早餐网（airbedandbreakfast.com）”。2009年，该网站更名为Airbnb，一个被称作“共享经济”新的经济模式就此诞生。

Airbnb创始人布莱恩

在Airbnb出现之前，预算有限的游客如果想寻找酒店之外的住宿，出行前一般要在各种论坛寻找民宿的出租信息，这种交易方式效率低下之余又充满安全隐患。Airbnb出现后，游客可以直接在平台上寻找真实的能入住的民宿信息，同时也提高了对房东的保护。从此，住民宿正式成为了不少自由旅行者的出行选择。

塑造全新经济模式的Airbnb受到了资本的追捧。自2009年4月获得红杉资本的种子轮融资开始，Airbnb在10年里进行了16轮融资，募资超60亿美元。参与融资的投资机构包括了红杉、银狐、淡马锡、老虎环球基金等全球一线机构。

依靠充足的融资，Airbnb在全球疯狂扩张。2017年3月，Airbnb正式进入中国，并发布官方中文名称：爱彼迎。据媒体报道，2018年下半年、2019年上半年，爱彼迎中国业务都同比增长了3倍。

伴随Airbnb在全球的疯狂扩张，外界对其业务的质疑也随之而来，提及次数最多的便是：共享房间的生意是否真的能赚钱。

事实上，Airbnb成立12年以来，一直处于亏损状态。根据招股书显示，Airbnb在2017年、2018年、2019年净亏损分别为7005万美元、1686万美元、6.74亿美元。作为美国共享经济鼻祖，持续12年亏损的Airbnb如何撑起上市后的估值，成为投资者们最为关注的点。

从疫情中脱困

虽然创下2020年美股最大IPO纪录，但在今年疫情的背景下，Airbnb仍旧面临着不小的挑战。

据Airbnb的招股书显示，今年前三季度，公司营业收入25.2亿美元，同比下滑31.8%，净亏损为6.97亿美元，比去年同期的3.23亿美元亏损扩大一倍。

招股书这么解释亏损的原因，“今年早些时候，疫情遏制了休闲和商务旅行”。数据显示，2020年1-9月Airbnb净预订的夜晚和体验数为1.47亿，同比下降41%；总预订价值（GBV）为180亿美元，同比下降39%。

对于布莱恩来说，Airbnb在今年四月和五月面临的困境，要比招股书上显示的要严重得多。

疫情在全球爆发后，Airbnb允许用户无条件退改预订，光在今年3月和4月份，就有超过3250万张订单被取消和更改。为了弥补房东们的损失，Airbnb专门拨款 2.5亿美元补贴订单被取消的房东。

退款和补贴让Airbnb的现金流急剧恶化，布莱恩在今年4月找到了私募股权公司 Silver Lake 和 Sixth Street Partners，筹集了20亿美元以缓解燃眉之急。布莱恩在接受彭博社访问时回忆了当时的情景，“当时他们给我的价格是30美金一股，我都不知道该说什么。”

除了借款，Airbnb还采取了一系列措施减少支出。Airbnb先是在今年的3月宣布管理层减薪50%，随后又在五月宣布裁员25%，涉及1900名员工，同时减少与民宿业务非直接相关的业务投资。

Airbnb上市首日走势

在形势最危急的时候，布莱恩一度考虑放弃上市计划，但最终还是迎来转机。今年第三季度，Airbnb总营收13.4亿美元，同时实现扭亏，录得净利润2.2亿美元。Airbnb认为，得益于美国多州实施居家令，美国本土的短途旅游订单量大幅反弹，占总订单量大约一半，而且租客的停留时间也有明显增长。

押注中国市场

与其他公司不同，裁员并没有令Airbnb的形象受损，反而为其塑造了一个良心公司的形象。

据报道，5月被裁员的Airbnb前员工，可以得到4个月薪水的补偿，之前或发放的股票也不会被收回。此外，与其他企业会对员工持股设置180天的禁售期不同，Airbnb给员工非常利好的抛售制度：员工可以在上市后前7天内，最多抛售15%的个人股票。

这样一来，不少员工在公司上市的当天就到手了巨额现金。有华人程序员在“一亩三分地”论坛发帖称，他在把15%的个人股票卖出后，已经凑够了在旧金山湾区购房的首付。

放眼疫情后，良心公司Airbnb仍有被看好的理由。硅谷著名天使投资人罗恩·康韦（Ron Conway）12月11日接受CNBC电话访问时表示，现在全球旅游业深陷的疫情的泥潭中，“但Airbnb比Expedia和Booking等其他旅游公司更灵活。”

与此同时，已经从疫情中恢复的中国将成为Airbnb未来增长的新引擎。2020年3月至8月期间，爱彼迎（airbnb中国）的新增房客数量全球第二，9月之后，中国成为了Airbnb最大的订单市场。Airbnb在招股书中提出，未来要大幅增加在中国市场的投入。

Airbnb在招股书中表示，后疫情时代，一边远程办公一边旅行将会成为新趋势，旅客会在民宿停留更长时间，这样会给Airbnb带来新的增长点。而从Airbnb上市的表现看，华尔街的投资者们对这家公司的前景仍然非常乐观。

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