追捧科技股的年轻股民：“杠杆，是我现在恐惧的来源”

编者按：本文来自微信公众号“深网腾讯新闻”（ID:qqshenwang），作者：柳斯，编辑：康晓，出品：深网·腾讯新闻小满工作室，36氪经授权发布。

过去一年，全球证券市场的持续上涨，放大了市场对股票投资的乐观情绪，越来越多年轻人深受环境影响迈入股民的行列，尝到财富增长的甜头后，却对突然而至的暴跌和危机毫无准备。

风险永远伴随股票投资，那些缺乏基本投资经验、盲目乐观甚至加杠杆融资的新晋股民，如今不得不付出苦涩的代价。

最近一周，全球股市发生剧烈震荡，一夜变天。开年美股、港股的红火势头俨然不再。尤其是被年轻人偏爱追捧的科技股，持续领跌，恐慌情绪蔓延在空气中。

这几天里，股民们也实实在在体验了一把“过山车”的滋味，有人半夜惊醒无法入眠，有人茶饭不思；有人抄底却套牢在半山腰，有人苦苦等待上岸。那些年在股市中被收割过的“韭菜”，有的已经远离股市，但还有更多的人涌入。

“杠杆，是我恐惧的来源”

某互联网大厂员工寥寥第一次用杠杆炒股，一个晚上就赚了将近一万元。“低买高卖，我把收益率控制在2%左右。我不贪，能赚个买包钱就行。”寥寥对《深网》说。

寥寥这波操作是在B站上跟着一个up主学的。如今各大社交媒体B站、知乎、小红书、抖音上，大量理财博主分享和传授着自己的理财经验。从这个up主那里，她和许多年轻人知道了怎么通过k线的分布和样貌去判断未来走势的可能性。

这位up主凭借自己炒股的多年经验甚至还总结了一套规律和公式，但他在视频里明确做出告知，这些所谓的规律和公式只是参考，并不能完全照搬。

在第一次尝到甜头后，寥寥胆子变得大了起来。就像很多新晋股民一样，赚钱时总把运气误当作是自己的能力。

没想到，第二次用杠杆做波段，寥寥就赶上这波大幅回调，至今账户里依然有着几十万欠款。“当时想赚钱买包，如今要卖包还钱。”寥寥着实后悔。

所持亏损股票的每一个波动，都牵动着神经。因为她知道，一旦所持资产不够覆盖保证金，并且无力还款时就会爆仓。

“融资的时候，好像钱已经不是钱，它就是一个数字。几千、几万还是几十万，在危险边缘不断试探。”廖廖说，直到预警信号到来时，你才会意识到这有多危险。

寥寥所使用的是富途App。据了解，富途、老虎、雪盈等最火的港股、美股交易平台都提供三倍左右的融资功能，而且轻易就能开通。

一位去年刚刚开通美股账户的股民告诉《深网》，由于对雪盈产品不够了解，误把“最大能力买入”选项理解力全部资金买入，结果误加了3倍杠杆，当晚其购入的新能源股票蔚来汽车下跌振幅超过20%，慌乱中在亏损7000美金后割肉。

“为什么这些产品不对融资选项设置更多障碍和提示，这背后风险得多大？”该人士质疑，更严重的是，如果买入订单忘了撤销，即使用户在此前操作从来没有选择加杠杠，在资金不足时，系统也会默认在对应价位用杠杠成交。

《深网》查询广发证券、国海证券等了解到，国内A股证券账户开设融资融券账户应满足从事证券交易时间半年以上，最近20个交易日日均证券类资产不低于50万元，到开户营业部线下办理等条件。

对于投资者来说，融资融券这种交易工具是一把双刃剑，既可能带来额外的收益，但更意味着巨大的风险。

暴跌的这几天，寥寥又赶紧往账户里存了十万元避免爆仓，心里才踏实一些。

爆仓事件，在比特币投资者中也时常发生。此前有网友晒出一张截图，上面显示前脚比特币账户刚爆仓，后脚就申请了美团外卖员。

图片来自网络

在埃隆·马斯克宣布购买价值15亿美元的比特币后，2月22日晚间一度有望冲击6万美元的比特币价格突然暴跌，从58000美元一度下泄，最低跌至47668美元，单日最大下跌接近11000 美元，随后快速回弹至53000美元左右，日内跌幅高达16%。

据界面新闻2月22日的监测数据，在比特币跌至48000美元以下时，全网爆仓金额在一分钟就新增90亿元。币coin数据显示，过去24小时一共有超过37万人成为爆仓受害者，全网爆仓总计242.9亿元。

“抄不到的底”

2020年2月情人节那天，小昭给美团建了仓。当时美团价格是每股100港元，如今回过头看，在小昭有限的炒股生涯中，这绝对是一笔成功的投资。

牛年开市，南向资金疯狂流入港股。数据显示，从1月4日开始，南向资金每天净流入港股的资金都超过100亿港元。从1月18日这个数字扩大到200亿港元。截至1月19日的12个交易日，净买入港股资金总额达到1852.93亿港元，接近2020年全年累计6721亿港元的三分之一。

这种势头下，腾讯、美团等港股科技龙头股全线拉升创新高。2月18日那天，美团股价一度摸高到了每股460港元，仅一年时间就涨了四倍多。

股市里，人们会用锚定效应来找到自己的心理价位。在百科上，它的释义是“当人们需要对某个事件做定量估测时,会将某些特定数值作为起始值,起始值像锚一样制约着估测值。”

因为有了460港元这个高点，小昭心里给美团设定的“锚”也水涨船高，从380港元一路追到超过400港元。“我对心理价位的坚守不够坚决，每一次涨跌都会去过度调整自己的标准。”小昭说。

2月18日，港股这波动荡刚刚发生苗头，浑然不知的小昭觉得到了心理价位，于是买入，没想到却抄在了“山腰”。为了把成本价摊的低一些，小昭在股价下探过程中又接连买入几笔，却还是没能抄到最低点。

2月24日，港股市场在隔夜美股尾盘反弹的刺激下以微涨开盘。紧接着午间时候，香港经济日报发布消息称“香港将提高印花税，由当前买卖双方按交易金额各付0.1%，提高至0.13%”。这无疑是给当时的港股走势雪上加霜，恐慌情绪蔓延开来。

股民们始料未及。小昭也慌了，就在那天早上，他刚刚以385港元的价格再次买入，却没想到当天股价一路走跌最低点时已经接近360港元。小昭的账面上已经没有多余资金。

然而，现实如戏剧般发生反转。临近午间，提高印花税的那则消息被删除，之前大跌的香港交易所股价也快速反弹。小昭和朋友们抱有一丝希望，“这会不会是假消息？”

没想到，反转再次上演。午间休市时，香港财政司司长陈茂波表示，政府充分考虑对证券市场和国际竞争力的影响后，决定提交法案调整股票交易印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%提高至0.13%。

也就是说，上调印花税税率实锤无疑，只不过不是现在马上。港股随之剧烈波动。

这一天，除了受直接影响的港交所，中国海洋石油、美团、小米等都出现了较大跌幅。南向资金合计净卖出199.6亿港元，A股也受影响，截至收盘沪指跌1.99%，深成指跌2.44%，创指跌3.37%。

“人的欲望是没有尽头的。当你觉得是底的时候，永远没到底。真正到底的时候，可能你也没钱了。”小昭对《深网》反思到。

受昨夜美国国债收益率超1.6%影响，截至收盘，美股股指跌幅扩大，道指跌1.75%，纳指跌3.52%，标普500指数跌2.45%。科技股遭重挫，特斯拉跌8.06%，苹果跌超3%；中概股方面，曾经资本市场的宠儿蔚来、理想、小鹏汽车跌超8%。

而截至今日发稿，香港恒生指数开盘再跌2.2%，恒生科技指数跌4.68%，快手跌超6%，京东、美团跌超5%。网易跌超8%，国美零售跌超6%，紫金矿业跌超7%，阿里巴巴跌超4%，腾讯、吉利汽车、小米跌超3%。

此外，沪指也低开1.97%，深成指跌2.35%，创业板指跌2.34%。

“等回本我就套现，把那些app都删了”

年初股市行情好的时候，刘锋发现身边讨论基金和股票的同事一下子多了起来。不过，当身边的人讨论的热火朝天时，刘锋却不怎么发言。曾经有人问他为什么炒股，他答“为了回本”。

2019年4月，刘锋经朋友推荐买入了跨境通，当时股价为每股11.66元。这是一家外贸平台，人们比较常听到的环球易购，就是这家公司旗下的子公司。

至于当时为何选择这只股票，刘峰说，完全是因为朋友的一句“这只股票高峰时24元一股，现在处于低点”。

当时，刘峰对跨境通的了解仅限于这是一家外贸平台，并没有对公司的营收、利润、增长性等进行研究和复盘。但因为经历过2015年的股灾，刘锋只是象征性的买了1000股试试手。

“在买后的1个月内，这只股票曾冲到了14元多，但因为想着高峰时的24元，我一直没舍得卖，但也没敢加仓。”

跨境通股价变动

从后来这只股票的股价走势看，14元多已经成了近2年多这只股票的最高点了。此后，这只股票一路走低。亏损额一路从亏损20%往40%、60%逼近。

跨境通只是刘锋股票账户里众多股票的一只，其他的股票也有近30%的亏损。

“我一直想着等回本了，就套现，把APP都删除了，再也不炒股了，但这些飘绿的股票一直不给机会”，刘锋有些无奈。

作为一个老股民，刘锋万分感慨，“自己也知道炒股要克服贪婪，给自己设定最高赢利点和最低止损线，但自己操作时总下不了决心。炒股对散户来说就是反人性。”刘锋对《深网》说。

同样被套的还有方方。

2020年7月，受到周围人理财观念的影响，方方分别以38.7港元和43.7港元的价格两次买入中芯国际。这是方方进入股市的第一支股票，当时没有香港账户的他还是通过同事来代持。

方方判断，中芯国际可能会是华为未来的合作选择。“我觉得这家公司未来是有价值的，当时想法很纯粹”。方方对《深网》回忆。

2020年7月16日，中芯国际回归A股科创板上市。当时方方有想过，如果股价暴涨就先套现一波，落袋为安，待回调后再买入。但事与愿违，上市当天中芯国际在科创板暴涨202%，但在港股却大跌超过25%。“从此以后我就被彻底套牢，最多的时候跌了60%。”

套牢者有，但更多的散户仍然对股市抱有热情和期冀。

富途2020年第三季度财报显示，期内注册用户数达1040万，同比增长52%；富途开户客户数达117.3万，同比增长80%。

老虎证券2020年第三季度财报显示，期内开户客户净增14.2万达到97.6万；入金客户净增4.7万达到21.5万，新增入金客户是去年同期的7倍。

尤其是在今年开年，港股成为资本市场热词，新经济公司屡创新高，机构加大对港股配置的同时，也吸引着大批中小散户。

上海证券报今年1月报道称，国泰君安港股通业务新增客户数量1月较2020年12月增长64%，较2020年1月增长近一倍；广发证券今年以来港股通客户持续增加，新增客户有数千名；招商证券今年以来港股通业务新增客户同比增长约2倍左右。

那些人们口口相传一夜暴富的故事，像一支支兴奋剂扎进他们的血液里，盲目的投资者甚至把股市当作赌场，对长线投资毫无兴趣，他们只想快速赚一票然后走人，而另一种投资者则会误把运气赶上的投机理解为长线投资，结果在暴跌时被套牢。

“饭圈化传递的也是危险信号”

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“坤坤勇敢飞，ikun永相随。坤坤不老，蓝筹到老。”

“全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，不是谢广坤，而是张坤。”

作为第一位管理资产突破千亿规模的基金经理，易方达张坤可能从没有想到过，在自己的职业生涯中也会拥有自己的粉丝后援会。

今年以来，明星基金经理一度成功破圈，除了张坤，在微博上还出现中欧基金经理葛兰、广发基金经理的超话，和胡昕炜、朱少醒、王宗合、刘彦春、侯昊、周应波等基金经理的粉丝后援会。

这种娱乐化、饭圈化与新一批年轻投资者涌入理财市场不无关系。

有数据显示，2020年新增“基民”众多，90后达一半以上。来自支付宝理财节2月数据显示，定投基金的用户中超四成是90后，六成90后稳定持有单只基金市场超一年。

不过，伴随近期抱团股的大跌，基金走势也迎来反转。有数据显示，2月22日当天504只基金净值大跌超过5%，涉及多位明星基金经理，包括张坤、刘彦春、萧楠、王宗合、冯波、葛兰、周应波、茅炜等。其中张坤管理的易方达蓝筹精选，净值下跌5.05%。

为了形容惨状，网友们又制造出新的网络热词“跌妈不认”。甚至有跟风者将这些将明星基金经理奉若“神明”，认为他们能帮自己“只赚不赔”，而当收益下跌时，“骂声”也接踵而至。

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有投资者针对这一现象对《深网》表达了自己的看法，他对这种饭圈化持保守态度，因为这种“封神”的操作方式或许会让更多投资者在没有做足功课的情况下盲目跟风，最后当了“韭菜”。

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这样的场景似曾相识。

“公募一哥”王亚伟，曾被称为最会赚钱的基金经理。在华夏基金任职时，他管理的华夏大盘精选曾获得5年748.90%的总回报，年化回报率高达49.77%。

当时，有人猜中了这故事的开始，却并未猜中结局。好景没能一直持续，2011年5月之后，王亚伟的这只基金一路下跌，直到2015年才回到之前的水平。

过来人会告诉我们，市场过热也是一种警惕信号。

1929年10月29日，在这个后来被称作“黑色星期二”的日子里，纽约证券交易所里的人陷入抛售股票的恐慌旋涡中。此后，美国和全球进入了长达10年的经济大萧条时期。

而就在这次崩盘前，美国证券交易委员会第一任主席，同时也是后来美国第35任总统肯尼迪的父亲约瑟夫·肯尼迪发现，就连给他擦鞋的鞋童都在对股票大谈特谈。约瑟夫·肯尼迪觉得这是一种市场过热的信号，回去后立马从股市抽身，卖掉所有股票，从而躲过了上面那场巨大股灾。

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