月活同比减少2000万，营收大增42% 微博财报玄机在哪里？

编者按：本文来自微信公众号“异观财经”（ID:DifferentFin），作者：炫夜白雪，36氪经授权发布。

异观财经消息，北京时间5月10日，微博 (NASDAQ: WB)发布了截至2021年3月31日的第一季度未经审计的财务业绩报告。

月活用户同比减少2000万 环比净增900万

2020年一季度是国内疫情最为严重的时期，人民被迫居家，线下娱乐、社交活动严重受限，大把的“闲暇时光”从线下转为线上，各大互联网公司的用户规模都取得了快速增长，微博也不例外。

2020年一季度，微博月活用户单季净增8500万。微博月活用户规模达5.5亿，刷新公司用户历史峰值。

后疫情时代，流量红利见顶后，如何留存用户，并在用户规模上保持稳定增长是对平台用户运营能力提出的重大考验。综合各家互联网公司用户增长情况来看，在我国疫情得到有效控制后，不同互联网公司的用户数据均有所回落。

从微博的用户数据来看，微博2020年二、三季度月活用户数回落较大，从去年第四个季度开始，微博用户规模恢复环比增长。数据显示，2021年3月微博月活用户数5.3亿，同比减少4%。环比增长2%。

从具体用户增长数据看，2021年一季度，月活用户数相比上年同期减少2000万，较上一季度净增900万。

(数据来源：微博财报）

数据显示，微博2021年3月平均日活用户数为2.3亿，较上年同期的2.41亿，减少5%，较上一季度的2.25亿，增长2%。

从具体用户增长数据看，2021年一季度，平均日活用户数相比上年同期减少1100万，较上一季度净增500万。

(数据来源：微博财报）

微博CEO王高飞表示，得益于在渠道获客的改善，以及持续强化微博热点和社交方面的独特优势，微博的用户量和活跃度较上季度保持稳定增长。

营收同比增42% 微博恢复稳定增长了吗？

通常情况下，用户规模和活跃度与社交平台的营收情况息息相关。在微博月活用户同比较少的情况下，微博的营收却呈现了大幅增长，原因何在？

随着经济的逐步恢复，行业品牌广告收入增长得到提振，这直接推动了以广告业务收入为主的社交平台营收的增长。从此前Facebook、Twitter最新财报数据表现也可以探知一二。

今年一季度，社交平台Facebook实现营收262亿美元，同比增长48%，超越了过去4个季度的同比增速，Twitter实现营收10.4亿美元，同比增长28%

广告业务是两家公司的营收增长的主要驱动力。今年第一季度，Facebook、Twitter的广告业务收入占比分别为97%和86%。其中，Facebook今年一季度广告收入254亿美元，同比增长了46%，这是自2018年Q2最高的营收同比增幅。

我们回头再看微博，自2018年Q4以来，微博季度营收同比增速呈现了放缓的趋势，2019年度营收同比增速仅为3%，从2019年Q4至2020年Q3，微博季度营收同比增速呈现了负增长的态势。

(数据来源：微博财报）

不过，这其中部分原因是受到新冠疫情的影响。2020年上半年国内新冠疫情集中爆发使得微博营收遭受较大影响，营收出现了下滑。下半年，国内疫情基本得到控制，微博商业化逐步恢复正轨，季度营收同比增速恢复到两位数的增长。

财报显示，2021年第一季度，微博净收入4.589亿美元，较上年同期的3.234亿美元，增长42%，较上一季度的5.134亿美元，减少11%。

值得一提的是，自2019财年以来，这是微博营收同比增速最快的一个季度，创两年来新高。微博预计2021年第二季度按上年同期汇率计算，营收同比增速将在25%至30%之间，这说明微博正逐步恢复稳定增长，能否真正恢复到其营收稳定增长的时代，还需要再进一步观察。

微博的营收主要由广告和营销收入，以及增值服务收入两大板块构成。其中，广告和营销收入是最微博最大的收入来源，贡献的营收占比在85%以上。

需要提醒的是，过往比较强调品牌客户的微博，然而本季度微博不再把KA(品牌客户)和SEM（中小企）进行分开汇报。微博高层表示这是因为两者的区分越来越难。

因此，本次财报中广告和营销收入构成部分，我们只能看到把广告区分为阿里和非阿里的收入。

具体来看， 2021年一季度，广告和营销收入达到3.9亿美元，较上年同期的2.754亿美元，增长42%，贡献了85%的营收。

不计来自阿里巴巴的广告收入，2021年一季度广告和营销营收3.567亿美元，较上年同期的2.479亿美元，增长44%，微博表示该项增长主要受益于各行业广告开支在上年同期低谷的基础上全线强劲增长。

微博CEO王高飞表示，微博差异化的商业解决方案在越来越多的客户行业中普及，带动了广告收入同比明显增长，在广告主对品效合一诉求日益增长的情况下，微博在行业的竞争力不断提升。

在营销策略方面，微博通过借势明星、KOL、头部IP以及品效合一的整合营销来降低品牌客户投放门槛，提高营销效率。

2021年一季度，微博增值服务营收6890万美元，较上年同期的4800万美元增长44%，这主要受益于公司收购并于2020年11月并表的互动娱乐公司的营收贡献。

财报显示，2021年一季度微博运营利润为1.086亿美元，运营利润率为24%，高于上年同期的18%；非美国通用会计准则下，运营利润为1.375亿美元，运营利润率为30%。

净利润是一个企业经营的最终成果，是衡量一个企业经营效益的主要指标。财报显示，2021年一季度归属于微博的净利润4980万美元，合每股摊薄净盈利22美分；非美国通用会计准则下，归属于微博的净利润为1.307亿美元，合每股摊薄净盈利57美元。

微博押注视频号怎么样了？

在视频这一赛道上，微博似乎从未缺席，也曾一度领跑，但战略的失策和投入的不足导致后来者将其赶超。

短视频已经成为一种全国现象级的存在，不断吞噬着移动互联网用户的时间。2020年7月，微博正式推出微博视频号，重启短视频战略，并在政策、资源和活动等多个层面对视频号进行升级赋能。

2021年3月，微博视频号全面开放开通权限。截至目前，微博视频号开通量超500万个，其中百万粉视频号规模超过2.5万个。

微博于年初推出了连麦直播，支持多个博主和用户通过直播方式进行互动。截至目前，该功能已吸引多个领域的数百位大V和媒体机构使用。按计划，微博将推出与媒体机构和名人合作的连麦直播栏目，为用户提供更丰富的消费体验。

微博作为国内唯一的社交媒体依然有着不可替代的价值，但其未来的发展也仍需要努力，视频号作为先锋军，将起到至关重要的作用。

为了吸引获取更多用户和创作者，微博在成本和费用方面需要持续增加。

财报显示，微博2021年第一季度成本和费用总计3.503亿美元，较上年同期的的2.654亿美元增长32%。成本和费用的增长主要与营销开支增加和人员相关成本的增长有关。

其中，2021年一季度营销费用为1.44亿美元，同比增长45%，环比增长4%；研发费用为9660万美元，同比增长30%，环比增长7%；行政管理费用3000万美元，同比增长69%，环比增长99%。

微博作为社交平台，广告收入又是其主要收入来源，广告的收入效率与平台用户的活跃度息息相关。同时，微博押注的视频号虽然取得不多的发展，但距离B站、快手等短视频平台还有较大的差距，因此微博未来的成本和费用还会逐步增加。

截至2021年3月31日，微博的现金、现金等价物及短期投资总额为34.1亿美元。

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