季度首亏76亿，但反垄断和蚂蚁风波对阿里业绩影响甚微

编者按：本文来自微信公众号“深网腾讯新闻”（ID:qqshenwang），36氪经授权发布。

作者 | 孙宇

编辑 | 康晓

一个月前被重罚182亿元的电商巨头阿里巴巴，昨日晚间发布了2021财年第四季度（2021自然年第一季度）及全年财报。受巨额罚款影响，阿里巴巴自2014年9月赴美上市后首次交出季度亏损，经营亏损达76.54亿元。

资本市场迅速做出反馈，阿里巴巴当日美股股价大跌6.28%。

另一方面，阿里巴巴主营业务依然表现较为稳健：2021全财年全球年度活跃消费者达10亿，阿里巴巴生态体系GMV达到8.119万亿元人民币；中国零售市场方面四季度淘宝GMV增长加快，淘宝直播财年GMV超5000亿元。此外，新业务方面，阿里云、菜鸟等依然维持增长，而蚂蚁集团在 2021 财年给阿里巴巴集团带来 196.93 亿元投资收益。

第四财季阿里巴巴归属于普通股股东利润，如剔除反垄断法罚款影响及其他若干项目，非公认会计准则净利润为人民币 262.16 亿元，同比增长 18%。

核心电商收入维持高速增长

阿里巴巴集团2021年第一季度来自核心电商收入为1613.65亿元，较上年同期938.65亿元增长72%，核心电商收入占阿里巴巴总收入比例为86%。

由于每自然年第四季度为零售行业旺季，阿里巴巴核心电商收入较上季度有所下滑，但与去年四个季度19%、34%、29%、38%的同比增速相比依然有大幅度提升。

在消费者数量方面，截止2021年3月阿里巴巴中国零售市场移动月活跃用户9.25亿，单季增加 2300万，季度环比为3个季度以来最高点，但整体增长速度已经乏力。

支撑这些数字的依然是阿里巴巴近年来着力布局的下沉市场。财报显示约70%新增年度活跃消费者来自欠发达地区，在截至2021年3月31日止的十二个月，淘宝特价版年度活跃消费者超过1.5亿。同时阿里巴巴方面在财报中表示，基于淘宝特价版明确的性价比主张，以及选品品类扩大，其拥有理想用户留存率。

上季度阿里巴巴公布财报时，其刚刚因“二选一”等涉嫌垄断行为，被市场监管总局依法立案调查。当时的财报电话会议中，阿里巴巴集团董事局主席、CEO张勇称，“商家在多平台、多网站经营实际上已经成为了常态，旗舰店实际上也是有自己的渠道和第三方，在别的平台经营，这是现实。”同时张勇也坚持称，“尽管有多平台经营的可能性，但我们始终是所有商家经营的主要阵地，这也是我们的基本事实。”

今年4月时，靴子落地。调查结果称阿里巴巴集团实施“二选一”行为排除、限制了中国境内网络零售平台服务市场的竞争，妨碍了商品服务和资源要素自由流通，影响了平台经济创新发展，侵害了平台内商家的合法权益，损害了消费者利益，构成反垄断法第十七条第一款第（四）项禁止“没有正当理由，限定交易相对人只能与其进行交易”的滥用市场支配地位行为。

阿里巴巴对此回应称，“诚恳接受，坚决服从。”

不过从此次财报中可以看出，尽管在年度活跃用户数方面拼多多追击势头凶猛，但阿里巴巴电商业务仍处于绝对领头羊位置。以GMV为例，2021财年阿里巴巴生态体系的商品交易额（GMV）为8.119万亿元，这个数字为2020年全年国内社会消费品零售总额39.1981万亿元的20.7%。

规模见顶 存量为王

对于中国互联网公司来说，用户增量一直是衡量经营状况的最重要指标，简而言之的两个词是：规模、流量。但对于以阿里巴巴、拼多多为代表的巨头公司来说，因为国内互联网用户总数有限，当已经触摸到10亿的瓶颈时如何培养和利用好存量用户，在他们身上探索更大的可能性，才是推开下一个时代大门的钥匙。

财报显示，2021财年消费者在阿里巴巴中国零售市场年均花费达到9200元，在同级别电商中独占鳌头。此外，在中国零售市场内各消费水平的人群均呈现出高留存率。

去年双十一期间，对存量用户的精细化运营得到明显体现：从预售算起，双11开始于10月21日的零点，共计22天；按照正式下单付款时间计算，分为11月1日-3日和11月11日两波，而且平台和商家在这两段时间内的优惠力度相同。与往年相比，中小商家们获得更多消费者的关注，同时较长活动周期也为商家提供推出新产品的时机。

而最热门的直播、社区团购两大电商新领域中，阿里巴巴或已保持领先或正在发力追赶先发者。

财报显示，2021财年淘宝直播保持迅猛增长，全财年淘宝直播GMV超过5000亿元。根据其主要竞争对手快手公布的财报显示，去年全年快手电商商品交易总额为3812亿元。

社区团购方面，去年美团、滴滴等非电商公司纷纷杀入这一市场。阿里巴巴在财报中透露，公司于2021年初成立了新的事业群，以整合阿里巴巴生态体系的资源和能力，加速器社区商业平台业务增长。阿里巴巴称，其社区商业平台计划在未来12个月广泛覆盖内地市场。

另一个值得关注的是，阿里巴巴在本次财报中公布了一个新的数字，即阿里巴巴生态体系全球年度活跃消费者超过 10亿，其中8.91亿来自中国零售市场、本地生活和数字媒体及娱乐平台，约2.40亿来自海外。这意味着，与其他纯电商平台相比，阿里巴巴体系内的本地生活以及数字媒体及娱乐平台中将给用户带来更多的选择。

阿里巴巴集团首席财务官武卫表示：“我们计划将2022财年所有增量利润及额外资本投入用于支持平台商家，以及投资于新业务和关键战略领域，这将有助我们增加消费者的消费份额，并进入新的潜在市场。”

张勇则在财报会议上表示，如何把年度消费者变成月度购买用户甚至天度购买用户，“这中间有巨大的潜力，怎么增加频率，是重要的视角。”

蚂蚁尚未陨落

阿里巴巴拥有蚂蚁集团33%股份，财报中蚂蚁集团表现也是外界关注焦点。

上一季度阿里巴巴财报中曾体现了暂缓上市带来的影响，该季阿里巴巴运营利润为136.34亿元，同比下滑33%，主要由于蚂蚁集团授予员工的股权奖励相关的股份薪酬支出增加157.53亿元。

震荡波不断袭来，去年双十一结束后，蚂蚁宣布任命副总裁李臣为集团合规负责人，直接向胡晓明汇报工作。张勇在世界互联网大会论坛上表示：监管对于保障互联网和数字经济更有序健康地发展是非常必要的，也只有可持续的健康发展，才会带来更多百花齐放的创新。

去年12月15日，蚂蚁首次对外公开发声。井贤栋在第四届中国互联网金融论坛上的发言被外界称为“谨小慎微”，“社会上近期对蚂蚁的建议、期待包括各种批评很多，这些都是蚂蚁宝贵的财富，我们用心聆听，认真进行全面的自审。”随后，支付宝主动下架多家银行的存款产品，以后不再销售。几天后，蚂蚁下调年轻用户的花呗额度。蚂蚁对此回应称：倡导年轻人更理性的消费习惯。

就在反垄断监管机构对阿里巴巴处以罚款的几天后，蚂蚁集团宣布将整体申设金融控股公司，实现金融业务全部纳入监管：一是纠正支付业务不正当竞争行为，断开支付宝与“花呗”“借呗”等其他金融产品的不当连接，纠正在支付链路中嵌套信贷业务等违规行为。二是打破信息垄断，依法持牌经营个人征信业务，遵循“合法、最低、必要”原则收集和使用个人信息。三是整体申设为金融控股公司，所有从事金融活动的机构全部纳入金融控股公司接受监管，将“借呗”“花呗”全部纳入消费金融公司；四是严格落实审慎监管要求，认真整改违规信贷、保险、理财等金融活动，控制高杠杆和风险传染；五是管控重要基金产品流动性风险，主动压降余额宝余额。

关于蚂蚁最新的消息是，胡晓明在接任蚂蚁集团CEO仅仅15个月后辞任，这也是该公司有史以来最短的CEO任期。

在刚刚公布的财报中披露，蚂蚁集团在 2021 财年给阿里巴巴集团带来 196.93 亿元投资收益。简单计算，蚂蚁金服在2020年4月-2021年3月的2021财季利润为596亿元。

但值得注意的是，这个数据是否按照美国GAAP会计准则统计会存在出入，且统计周期或为2020年自然年。

此前招股书显示， 蚂蚁集团2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司分别实现营业收入653.96亿元、857.22亿元、1206.18亿元和725.28亿元，分别实现净利润69.5亿元、6.67亿元、169.57亿元和212.34亿元。

暂停上市风波前，2020年1-6月的利润为212亿元，如果简单对比，蚂蚁金服在2021财年录得596亿利润，目前来看利润并未受到上市风波显著影响。但是蚂蚁业务在2021年的真实影响还需要阿里下两个季度的财报数据才能更准确观察。

就在财报发布当天，央行官网公布对27家非银行机构《支付业务许可证》的续展决定，除银联旗下三家公司因整合原因向央行中止续展外，包括支付宝、财付通在内的其余24张支付牌照均成功续展。

新兴业务保持增长

以云计算为代表的新兴业务一直被阿里巴巴寄予厚望。财报显示，2021财年来自云计算业务的收入同比增长50%，达到601.2亿元。根据Gartner 2021年4月的报告，2020年阿里巴巴集团在全球IaaS（基础设施即服务）市场中获得世界第三大及亚太地区第一的排名。

对此，张勇表示在云计算领域还会继续增加投入，“投入不仅涉及到云，还会在科技上进行投入，技术上的投入会使阿里巴巴内需的增长、全球化的进展都能够受益。”

阿里巴巴方面在财报中表示，持续提升数字基础设施（智能物流和云计算）以及新零售（主要包括盒马、天猫超市、社区商业平台及淘鲜达）、本地生活服务、Lazada、菜鸟网络等多项新业务的投入。

今年随着极兔等发展迅速，物流方面竞争愈发激烈。菜鸟网络保持持续增长，2021财年，在剔除与阿里巴巴集团关联交易收入后，菜鸟全年实现外部收入372.58亿元人民币，同比增长68%；第四季度外部收入99.59亿元人民币，同比增长101%，实现财年正经营现金流。

财报显示，菜鸟增长主要来自物流增量市场，包括全球物流、智慧供应链等新兴服务：2021年3月，菜鸟网络全球包裹网络的日均包裹量超过500万件。

Lazada 于2021年3月31日止，财年及季度的订单量均实现同比三位数增长，速卖通于2021财年实现用户和GMV的强劲增长。截至2021年3月31日止三个月，跨境及全球批发商业收入相较于2020年同期增长了59%。

饿了么2021财年商户数量在增加，每单利润同比改善，本季度日均付费会员同比增长约40%。

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