背靠阿里，古董商最爱的美国奢侈品电商1stdibs冲刺IPO

编者按：本文来自微信公众号“格隆汇新股”（ID:ipopress），作者：董旺仔，36氪经授权发布。

世上不缺少美，往往只是缺少一双发现美的眼睛，或是一个善于挖掘美的寻宝人。

这句话放在艺术品界也很是受用，没有人的发现或探究，我们终究是无法品味体会到那些珍宝背后的传奇故事又或是千古佳话。

近期，美国奢侈品电商网站1StDibs计划在纳斯达克上市，股票代码为“DIBS”，IPO价格未定。本次发行的承销商包括BofA Securities、Barclays、Allen & Company LLC、Evercore ISI、JMP Securities等。

这些年来，时常会看到不少奢侈品电商深受资本爱戴，但又或因为挣脱不了经营痛点而有所遇冷，1StDibs身处这一赛道，探索差异化的同时，也面临着挑战。

1 争做合格的“淘宝人”

一直以来奢侈品是朵“高岭之花”，凭借其高大上的品牌溢价，难以轻易踏出线下销售的舒适区，但在技术和疫情的催化下，学会适时而变很关键。

互联网的力量显然很奇妙，数字化是当代企业转型升级的必经之路，尤其是疫情时期，产品的购买渠道结构发生了颠覆性变化，在线购物渗透得更快，使得原先高高在上的奢侈品不得不正视这一线上趋势，数据显示，奢侈品线上渠道占比从2019年的12%升至2020年的32%。

1stdibs也抓住了互联网的机遇，为艺术设计界架起了一座信息化桥梁。

它成立于2001年，主要接触中小经销商，寻找古董家具、艺术品以及其他奢侈品，为室内设计师及私人藏家而提供在线购物平台。

目前由美国私募基金Insight Partners控股，2019年从T.Rowe Price Associates和GroupeArtémis等筹集了7600万美元，市场预计其在该轮融资中的估值为5.2亿美元。其他投资者包括Benchmark、阿里巴巴集团、Index Ventures和星火资本等。

不同于普遍认知的奢侈品电商平台，1stdibs的特别之处在于聚焦商品多样化和多元化，即做了一个合格的“淘宝人”，无论是跳蚤市场，还是遗世古迹，又或是当代设计，它们乐于去寻找冷门但稀有的艺术品，放在平台上待价而沽，方便了经销商和买家的沟通。

事实上，在1stdibs上的“寻宝”较为吸引眼球，毕竟在消费升级下，比起标准化、工业化的产品，人们还是想要通过多元化的追求来彰显个性化的自我，消费是实现这一需求的重要手段，而对独一无二的艺术品、手工制造的家具等奢侈品的消费更是会自带一种独特的体验感、仪式感以及尊贵感。

图片来源：官网

更何况，区别于大众消费品，古董这类奢侈品跨越时间、空间而具备保值属性，购买虽然是一次性的，但这笔买卖或会是一次无心插柳柳成荫的投资，毕竟艺术品的贬值可能性不大，回报率还是较为可期的。

2 亏损收窄、发力国际扩张

一般来说，1stdibs就是提供一个连接全球买家和卖家的电商交易平台机会，其中，卖家可以通过平台来管理库存，建立数字营销体系，且与买家直接商谈订单事宜。

图片来源：官网

盈利模式通常分为三种，一向经销商收取注册费用，允许其在平台上售卖产品；二向经销商收取展示及推广产品的营销费用；最后若能达成交易，经销商需缴纳一定的佣金及信用卡手续费等。

近年来，其业绩表现随着用户粘性的增强而开始向好，1StDibs实现净收入从2019年的7060万美元增至2020年的8190万美元，同比增长16%。截至2021年3月31日，净收入2550万美元，同比增长43%。

在亏损方面，2019年公司净亏损2990万美元，调整后息税前利润2500万美元，2020年亏损有所收窄，净亏损1250万美元，调整后的EBITDA为660万美元。而截至2021年第一季度，净亏损为220万美元，同比减少65%，经调整的息税前利润为130万美元，同比减少59%。

同时，GMV从2013年的1380万美元增至2020年的3.426亿美元，复合年增长率为58%。截至2021年第一季度，GMV达到1.137亿美元，同比增长64%。其中，线上GMV占总GMV的97%。

基于产品的独特性和高品质，目前1stdibs的设计买家基础较为坚挺，拥有来自55个国家/地区的4200个卖家账户以及350万用户。因此，其也对国际扩张较为重视，想要利用融资以提升全球市场地位，例如进一步增加欧洲各地等经销商数量，也重视亚洲地区，尤其是中国市场的潜力。

毕竟目前我国奢侈品消费能力已跃居全球第一，在一定程度上驱动着全球奢侈品消费的复苏。

3 假货是最大风险点

1stdibs通过切入奢侈品艺术产品而树立了一定的差异化，在奢侈品电商赛道上显示了一定的存在感。但纵观近年来的奢侈品电商行业，可以发现，经营下的货源问题足以令行业遇冷，让入局者陷入发展困境。

从融资热潮的野蛮生长再到行业洗牌，奢侈品电商玩家有的因不敌竞争已黯然退场，有的还在场内挣扎求生，显然，高盈利的增长并不能画饼，在加强消费者黏性的过程中，奢侈品电商的发展进程可谓是困难重重，真假货问题想必是主要痛点。

这年头，电商的发展很快，可以说信任是其可持续性发展的根基，而这对于奢侈品电商来说，更是如此。基于消费门槛高、用户数量天然受限、用户消费频次较低等市场属性，假冒奢侈品的反噬力往往更为明显。

无论是曾为“奢侈品电商第一股”却黯然退市的寺库，还是趣店曾加以看好的万里目业务，都避免不了陷入假货争议以及亏损困局，最终在奢侈品电商这一竞争红海中没有讨到多少甜头。

一旦有浑水摸鱼的产品存在，对消费者、品牌可信度的伤害可见一斑。

1stdibs的平台网站主要由第三方供应商提供商品，通过审查各经销商的资质，聘请专家、组建专业团队来对经销商进行评估。而这其间存在的风险还是在于：一旦平台的鉴定结果存在非真实性，直接会使得此前建立起来的品牌声誉毁于一旦。无论何时，如何杜绝假货风险进而保障正品永远是奢侈品电商经营中的重要命题。

4 结语

随着消费者需求的变化，品牌的适应能力也越发自如，奢侈品电商作为新时代的产物，成了消费升级下的一道亮丽风景。

只不过这一赛道虽备受资本关注，也总有巨头跨界想要分一杯羹，但从过往的事例中可以看出，奢侈品电商还没有讲出属于自己的好故事，存有伪命题之疑。

赛道上的选手们有的为加强用户黏性，发起百亿补贴，烧钱成了引爆亏损的巨型地雷，有的在货源上把控不佳，致使消费者的投诉接踵而来，品牌力遭受严峻打击。

1stdibs借用互联网的力量，将艺术设计产品与相关卖家连接起来，在目前的奢侈品电商赛道上走出了一条颇具竞争力的路，但未来业绩能否向好持稳还有待观察，且保证正品质量依旧是其经营过程中所需要坚守的关键。

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