滴滴盈利之下冲刺IPO，自动驾驶业务首轮估值34亿美元

编者按：本文来自微信公众号“智能车参考”（ID:AI4Auto），作者：雷刚 ，36氪经授权发布。

滴滴出行，正式冲刺IPO上市。

6月11日，滴滴正式向SEC递交了IPO招股书，开启美股挂牌上市进程，代码DIDI，高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本都是承销商。

伴随IPO和招股书，一系列重要业务、财务和股权数据都首次得到完整披露。

其中，作为全球出行平台里的自动驾驶独苗，滴滴自动驾驶也被滴滴视为未来核心竞争力之一，是滴滴当前四大核心战略版块之一，还会将上市募资的30%资金用于自动驾驶相关的方向。

滴滴自动驾驶公司估值，也首次得到披露。

招股书显示，由母公司滴滴和软银愿景联合投资的5.25亿美元A轮融资后，滴滴自动驾驶估值达到34亿美元，而且滴滴在自动驾驶子公司的占股仍高达70.4%——有绝对控股权。

滴滴招股书都讲了啥？

首先是商业生态。

即滴滴都有哪些业务。

招股书显示，截至2021年3月，滴滴在包括中国在内的15个国家约4000多个城镇开展业务，提供网约车、出租车、顺风车、共享单车、共享电单车、代驾、车服、货运、金融和自动驾驶等服务。

这些种类丰富、落地广泛的业务，被滴滴归纳为“四个核心战略版块”，“三大业务”以及“双飞轮”。

1、四个核心战略版块：

分别是共享出行平台、车服网络、电动车以及自动驾驶。

2、三大业务：

代表了滴滴的收入构成，分别是中国出行业务（中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务）、国际业务（国际出行和外卖等业务）和其他业务（共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务）。

3、双飞轮：

指的是商业模型，随着整体共享出行市场的持续增长，滴滴的共享出行、车服以及电动汽车网络创造了双飞轮效应，使司机、乘客和平台均获益。

所以在这几大模型之下，滴滴业务数据表现如何？

先看财务：

从单量和交易额来看，在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球平均日交易量为4100万单，全平台总交易额为3410亿元人民币。

2018年1月1日至2021年3月31日的3年时间内，平台司机总收入约6000亿元人民币。

招股书也公布了滴滴具体业务的收入情况。2020年，滴滴三大业务——中国出行业务、国际业务和其他业务收入分别是1336亿元、23亿元和58亿元人民币。

中国毫无疑问是滴滴绝对的业务和营收主场。滴滴还披露，2020年和2021年第一季度的平台收入中，93.4%来自于中国，6.6%来自于国际。

盈利表现方面：

中国出行业务2019年实现调整的息税前利润38.4亿元人民币，2020年39.6亿元人民币，2021年一季度36.2亿元人民币。此外，2020年中国网约车业务息税摊销前利润率为3.1%。

也就是说，滴滴在2019年起就实现了规模化盈利。

用户数方面：

截至2021年3月31日，滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃*司机1500万。

其中，自2020年3月31日至2021年3月31日，滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。

2021年第一季度，滴滴中国出行拥有1.56亿月活用户，中国出行业务日均交易量为2500万次。

最后，募资用途方面：

一是规模化扩张。滴滴在招股书中披露计划将约30% 的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务。

二是投资未来。约30% 的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力。

三是用户需求满足和体验。约20% 用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验。

剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。

滴滴招股书里怎么介绍自动驾驶？

目前，滴滴是全球出行平台中，唯一一个还在自研发展自动驾驶的公司。

所以在招股书中，除了确认滴滴自动驾驶战略地位——滴滴四大核心战略版块之一。滴滴还披露了更多自动驾驶业务的细节。

最核心的是首次披露估值。

滴滴宣称参与了滴滴自动驾驶分拆后的A轮融资。该轮融资中，软银和滴滴等联合向滴滴自动驾驶投资5.25亿美元，是国内自动驾驶公司获得的单笔最大融资。

招股书数据还显示，在A轮融资结束后，滴滴自动驾驶估值就已达到了34亿美金。

不过招股书披露范围之外，最近滴滴自动驾驶又完成了包括IDG、广汽等在内的新一轮融资。

目前滴滴自动驾驶公司估值，据说已经超过50亿美元。

如果按照创业公司体量来算，滴滴自动驾驶当前也是中国估值最高的公司之一。

研发和团队规模方面：

招股书显示，滴滴拥有7000名研发人员，研发人员占比45%，2018年、2019年和2020年，研发支出分别为44亿元、53亿元和63亿元，2021年第一季度近19亿元人民币。

其中自动驾驶子公司，截至2021年一季度，滴滴自动驾驶团队人数超500人，拥有超过100辆自动驾驶汽车的车队。

目前滴滴自动驾驶的主要测试和试运营重心，落地在上海嘉定。

滴滴方面称，公司在上海共有530公里的道路可以进行测试，滴滴自动驾驶还建立了车辆和路况实时监测的安全指挥中心，增强了远程辅助能力，以应对未来更大规模的自主车队作业。

测试区域内的主要路口也部署了关键的车辆到一切或V2X硬件，以促进车队之间的协调，并最大限度地减少安全盲点。

此外，滴滴自动驾驶还在北京和加州等多地展开路测。

值得注意的是，滴滴在招股书中，也进一步强调了为什么要坚持发展自动驾驶？

滴滴自2016年开始布局自动驾驶。在滴滴看来，自动驾驶是未来移动出行的关键。而共享移动出行网络则是将自动驾驶变为现实的关键。

自动驾驶能通过显著降低交通事故概率来显著提高安全性。当前全球每年分别发生约4320万起交通事故，这一数据在中国是860万起。其中，超过90%是人为失误。

自动驾驶技术能通过降低交通事故概率来显著提升安全性。

此外效率维度，自动驾驶还可以让汽车全天运行，从而提高车辆利用率，降低车辆的运营成本，进而进一步降低出行成本。

基于共享出行移动网络的规模效应和较高的车辆利用率，滴滴也成为自动驾驶技术商业化落地的最好的平台。

滴滴还强调：推进自动驾驶并不意味着驾驶员将被替换。

在滴滴看来，自动驾驶技术将支持司机满足未来需求的显着增长。此外，自动驾驶汽车的增长也将创造更多就业机会。

所以也是出于对自动驾驶的笃定，目前滴滴方面带队推进自动驾驶的是联合创始人及母公司CEO张博。

滴滴招股书其他亮点？

主要是股东结构。

个人最大股东是橙青组合。

招股书显示，滴滴创始人、CEO程维持股7%，联合创始人、总裁柳青持股1.7%。

但值得注意的是，根据同股不同权的设计，程维柳青合计拥有超过48%的投票权，包括程维柳青在内的滴滴管理层拥有超过50%的投票权。

也就意味着滴滴的控制权，牢牢掌握在核心管理层手中。

机构投资者方面，最醒目的是软银愿景和腾讯。

软银愿景占股21.5%，腾讯占股6.8%。其中软银方面已经明确，滴滴上市后相关人员将退出滴滴董事会——是否意味着上市后全部套现倒尚未可知。

有意思的是，Uber占股12.8%——主要是当初Uber中国业务出售给滴滴后换来的财务股份。

这也预示着滴滴上市后，Uber将迎来一笔额外的重要财务回报。

对于现如今规模化扩张和疫情之下双重压力的Uber，会带来一期漂亮的财报。

缘，妙不可言。

当初打得水火难容，一度Uber都是基于实力出发居高临下跟滴滴谈判和说话。

现如今，滴滴上演了一出投桃报李、雪中送炭。

传送门：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1764757/000104746921001194/a2243272zf-1.htm

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