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叮咚买菜、每日优鲜、钱大妈们的最好出路是被并购

来源：晰数塔互联网快讯时间：2021年06月15日 10:33

编者按：本文来自微信公众号“亿欧网”（ID:i-yiou），作者：易学习，36氪经授权发布。

2007-2011年期间，中国出现了垂直电商的创业热潮，典型的包括乐淘网、好乐买、凡客诚品、唯品会、聚美优品等。乐淘网和好乐买主打鞋类，凡客诚品和唯品会主打服饰，聚美优品以化妆品为主。

这些垂直电商风光的时候，称得上是成功的创业样板。不过时至今日，乐淘网、好乐买、凡客诚品算是完全失败了；聚美优品曾风光IPO，现在差不多被人遗忘；目前发展最好的唯品会，也早已退出能PK阿里和京东的行列。

并不是这些垂直电商的创始人不够强，毕胜、李树斌、陈年、陈欧、沈亚这些人的基础条件并不比马云、刘强东差。个人能达到的高度和自身条件有关，但也不能否认运气的成分。

同样是垂直电商出身的京东，其创始人刘强东在2008年经济危机前拿到了融资，有了钱后的京东自建物流建立起了护城河，之后进行品类扩张和上线第三方开放平台。发展到2012年时，京东已彻底完成了蜕变。

后面做重模式的创业者，在回答如何从巨头的缝隙里杀出来这个问题时，绝大多数人会用京东的成功案例激励自己。

作为重模式的代表，生鲜是很多创业者认为能成就下一个"京东"的领域。但第一代创业公司百果园、天天果园、易果生鲜等，已经看不到这个希望。

每日优鲜、叮咚买菜、钱大妈被很多人认为是第二代生鲜代表性创业公司，尽管它们品类侧重不同，模式也各样。和第一代相比，第二代的几家创业公司被寄予了更大的期望。

至少从IPO角度看，第二代做得更好。叮咚买菜和每日优鲜已经提交了赴美上市的申请，钱大妈也将于2021年内赴香港上市。2021年，会被很多人定义为生鲜IPO大年。

但第二代的几家公司，是否有机会成为下一个京东，还是会成为下一个聚美优品？这个问题的答案决定了它们接下来在资本市场的表现。

对于创业公司来说，亏损从来不是问题，规模及能否高速增长更为重要。

从招股书披露的规模和增速指标来看，每日优鲜明显不如叮咚买菜。从电商交易平台转型为"社区零售数字化平台"，其中的变化只有每日优鲜自己能理解。

增速更快的叮咚买菜，对应的亏损也更大。叮咚买菜的GMV将近两倍于每日优鲜，亏损也大约是后者的两倍。目前每日优鲜和叮咚买菜的体量都不算大，如果说生鲜领域的"规模经济"是成立的，显然每日优鲜和叮咚买菜都还不具备。

以京东真正立足的2012年为参考，当年京东的GMV约为600亿元，且达到这个规模的前后几年，平均增速超过100%。

参考这个标准，叮咚买菜得在2021年达到接近300亿元GMV，才有可能在2022年超过600亿元GMV。目前看来希望比较渺茫，2021年第一季度叮咚买菜的GMV为43亿元，同比增速只有15%。

和2012年前后京东面临流量增长红利的大环境不同，现在是用户存量时代，尤其是在一二线城市更是如此。这意味着，即使学习京东当年巨额亏损换市场的打法，叮咚买菜的效果会差很多。

目前的钱远远不够，账上三四十亿人民币的现金，只够打一年的仗。如果要真正杀出一条血路，叮咚买菜最好得储备50亿美元。

生鲜领域的真正大玩家是美团和拼多多：美团旗下的美团优选和美团买菜，在2021年第一季度的GMV估计在150亿元以上，无论是用户还是GMV都增速迅猛；而拼多多本身做生鲜起家，多多买菜在2021年第一季度的GMV估计也在100亿元以上。

模式上有差异，可以暂时不把每日优鲜、叮咚买菜、钱大妈，和美团、拼多多放在同一个赛道。但在用户层面，这些公司无疑是竞对。

创业公司和美团、拼多多这类大平台相比，资金层面显然比不上，用户获取成本也更大。这不是一场对称的战争。

对叮咚买菜和每日优鲜们来说，最大的希望来自于美团和拼多多不踏入生鲜的赛道，或者说晚几年再发力。但现实是，美团已经把包括美团优选、美团买菜在内的新业务作为发力重心，每个季度不惜亏损80亿元；拼多多的多多买菜，显然也是重金投入。

不考虑投资方的压力，每个创业者都有IPO的执念。每日优鲜、叮咚买菜、钱大妈的IPO，可以证明几个创业团队已经足够优秀，绝对配得上掌声和尊敬。如何避免成为下一个好乐买、聚美优品，逐步丧失竞争力而被慢慢遗忘，是这些团队要真正考虑的。

生鲜领域，除了美团和拼多多，阿里和京东也会砸重金。巨头押注，这对想独立发展的生鲜创业公司来说，不是个好消息。但对于把卖掉作为选项的创业者来说，则是不错的局势。

接下来一两年，生鲜领域会不可避免地进入兼并整合的阶段，长袖善舞的投资人和投行Banker会在其中发挥重要作用。创业者应对兼并整合，最重要的是在合适的时机以适合的价格出手，而不要掺杂过多的个人情怀在里面。

好乐买失败后，创始人李树斌辗转多次，现在在美团担任副总裁，并且是属于核心管理层的S-team成员。曾经对京东崛起起到非常大作用的今日资本创始人徐新，也重金投资了叮咚买菜。同时，今日资本也是美团的股东。

祝每日优鲜、叮咚买菜、钱大妈IPO顺利，也祝愿它们能最终卖出一个好价钱。