李佳琦与薇娅们，凭什么不能上市？

本文来自微信公众号“邻章”（ID:TMT317），作者：邻章，36氪经授权发布。

据知情人士透露，“口红一哥”李佳琦背后的上海经纪公司美腕正在招聘一位首席财务官，为可能的美国上市做准备。其中一位知情人士说，合鲸资本和德同资本投资的这家公司考虑上市融资3亿美元。另据知情人士透露，中国第一网红薇娅所在的杭州谦寻文化也在计划IPO。

虽然两家公司在随后都对这则消息进行了否认，但此消息还是在业内引发了热议。

许多人对李佳琦、薇娅们背后公司准备IPO感到不可思议，认为其是空手套白狼，乃至发表了所谓实体更难存活的评论，对此，个人认为着实有些可笑。

试问他们凭什么不能上市？

对于上述评论，着实想问一句：那些披着实体外衣却年年亏损、业绩变脸乃至造假的公司都能在股市上存在，那么李佳琦、薇娅这种每年都能实打实创造数十亿纯利润、有效提升、促进相关行业产品流通的公司，凭什么又不能上市？

事实上，公司IPO在理想模式下，其实是一种双向获利的选择——公司募集资金用于业务扩张、发展或者业务创新，股东则分享公司成长带来的利润。

所以于股东而言，衡量一家公司上市的核心指标是这家公司究竟能有多大的成长性，其在短期或长期时间跨度内，能够给股东创造多少利益。

而不是这家公司所谓的行业性质，事实上在市场经济中，并没有所谓实体比其他产业高人一等的超然地位，若真如此，这于其他行业而言，显然也是不公平的。

回到市场传闻的李佳琦们准备IPO这件事上，个人认为核心议题应当是：在直播带货赛道上，李佳琦们是否能够持续实现业绩增长，为股东持续创造利润。

倘若这一目标能够实现，那么在这一赛道上，他们就可以说是一个优质标的。

而从相关数据来看，李佳琦、薇娅们的营收能力，特别是盈利能力，其实可以超越众多上市公司。

据新腕儿和果集数据联合发布的2020年度直播带货之王榜单数据显示，薇娅和李佳琦位列榜单前两名，带货额分别高达386亿和252亿元，而若按照一般主播带货抽成约30%的抽成比例计算，大家可以自己算算这两位主播的营收能力。

并且还需要看到的是，直播行业虽然经过了野蛮生长期，但其整体盘面却仍在不断扩大——据毕马威联合阿里研究院发布的《迈向万亿市场的直播电商》报告中预测，2020年直播电商整体规模将达10500亿元，2021年或将接近2万亿元，同比增长率近100%。

在此现实下，李佳琦、薇娅这类已然占据先发优势的头部主播们，自然也将拥有更多的优势，在不断扩大的盘面中分得更大蛋糕。

所以，于李佳琦、薇娅们而言，只有其公司相关指标符合IPO规定，其上市又有何不可？

营收光鲜背后，头悬两柄利剑

当然，于直播带货而言，在营收光鲜的背后，也有产品质量稳定性以及监管规定这两柄利剑时刻悬于头顶。

而随着今年四月份，七部门联合发布《网络直播营销管理办法（试行）》，在某种程度上可以说，悬在直播带货头上的剑其中一把已经落地。

从业界反应来看，《办法》的出炉，规范了直播带货行业，为促进网络直播营销健康有序发展确立了监管依据、为整个行业持续向前发展，注入了新动能。

从另一个层面来看，《办法》出炉在规范市场竞争的同时，事实上也有利于优胜劣汰，这对于处于直播带货金字塔顶端的李佳琦、薇娅们而言，在某种程度上更可以看作是利好因素。

而相较于监管而言，事实上质量更是长期悬在他们头上的另一柄利剑。

虽然《办法》中流量造假、假货、质量问题等已有了规定，但于李佳琦、薇娅们而言，如何确保带货产品无质量瑕疵，特别是不是假货，将是贯穿其整个直播生涯的核心议题。

毕竟从现实来说，直播带货其实是一种信任经济模式——用户基于对带货主播的信任，进行产品下单购买。

在此，只有持续的优质质量才是用户忠诚度的最好培育剂，而一旦出现质量问题（特别是出现假货问题），其对主播的可信度打击将是巨大的，乃至致命的，这一点，已有许多前车之鉴。

所以于李佳琦、薇娅们而言，在盘面越做越大，各类品牌竞相涌入的现实下，如何把控带货品牌产品质量，将一直是其核心议题。

在足够稳固的带货盘面下，更需要想象空间

可以说，直播带货组建了李佳琦们的基本盘，但于IPO而言，仅有眼前可见的业务，其实在某种程度上或许是吸引力不足的，其还需要有可供市场想象的空间。

但于李佳琦和薇娅背后的美腕与谦寻而言，目前的尴尬之处则正是其想象空间稍显不足。

于美腕与谦寻而言，可见的想象空间无外乎于批量复制李佳琦、薇娅的直播培养模式以及打造自有电商品牌，实现电商变现。

但当前问题在于：

李佳琦和薇娅似乎有着可遇不可求的时代特性，并不易于批量复制——虽然美腕与谦寻旗下也有诸多表现不错的主播，但距离薇娅和李佳琦目前达到的高度，却可以说是较为遥远。

而在通过主播打造自有电商品牌这条赛道上，事实上此前业内就有相关实践，诸如此前网红张大奕的如涵品牌，就有着所谓的“网红第一股”概念，但上市之后的表现并不理想，如今已经黯然退市。

如涵品牌的境遇也说明，网红电商变现这条路，其实并不好走。

当然，如果能够走通，倒也不失为另一个营收增长点。

写在最后：

对于IPO传闻，李佳琦和薇娅所属公司，已然双双否认，至此，此事也可暂告一断落，但若有朝一日，李佳琦和薇娅所属公司真的开启IPO，个人认为即使不支持，但没必要否定他们的存在价值。

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