京东Q1财报揭示的深刻变化

编者按：本文来自微信公众号“零售老板内参”（ID：lslb168），作者王彦丽，36氪经授权发布。

京东能重回快速增长的轨道吗？

文 | 王彦丽

图片来源 | 东方IC

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核心导读：

1、京东Q1业绩有哪些亮眼表现？

2、京东剧烈的变革是否促进了业绩增长？

3、京东与腾讯续约3年意味着什么？

10日晚间，京东集团发布2019年第一季度业绩，可以说多项数据表现亮眼。

财报显示，京东Q1净利润为33亿元，同比增长215%，创历史新高。同时，Q1净收入为1211亿元人民币，也高于市场预期。

用户数有明显增长，截至2019年3月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.105亿；截至2018年12月31日,京东过去12个月的活跃用户数为 3.053 亿。

值得注意的是，京东与腾讯的续约情况也在该季度财报中敲定。京东曾与腾讯签订了五年合约，今年4月已经正式到期，对于双方是否会续约也引发了不少猜测。Q1财报也正式宣布，京东和腾讯续签为期三年的战略合作协议，腾讯将继续在其微信平台为京东提供位置突出的一级和二级入口,为京东带来流量支持。此外，双方也同意在社交媒体服务、广告采买和会员服务等一系列领域继续展开合作。该协议自 2019 年5月27日起生效。

京东一季度成绩亮眼，与其处于春节档不无关系。除此之外，京东此前进行的系列组织变革动作，制定“追求有质量的增长”战略，是否也是Q1业绩表现良好的原因呢？

无论如何，资本市场对京东展现出了一定的信心，财报发布后，京东盘前涨超10%。不过，据了解，从该季度起，京东不再公布季度的GMV数据。

1、京东在“阵痛”中调整

在数据可观的Q1财报发布前，“变化”成为京东的主旋律。

2018年12月21日晚间，京东商城发布了组织架构调整公告，这是京东2018年内进行的第二次组织架构调整，也是京东发展过程中最为激进、彻底的一次组织变革。

紧接着便是高管人员的变动。一边是京东“三驾马车”体系的确立，徐雷、王振辉、陈生强分为担任京东商城、京东物流和京东数科的CEO；一边则是高管的离职、调岗，京东CHO隆雨，京东CTO张晨在五天内相继离职，连京东业务线的老兵王笑松、胡胜利调整为CEO特别助理，同隶属京东零售综合管理中心。京东此前宣布的“末位淘汰10%副总裁级别以上的高管“，并非虚言。

京东为什么对组织架构“动刀”？刘强东此前痛斥高管“人浮于事、拉帮结派”，徐雷在京东商城年会上措辞严厉“客户为先的价值观被稀释、唯KPI论和‘交数’文化盛行、部门墙越来越高、自说自话、没有统一的经营逻辑、对外界变化反应越来越慢，对客户傲慢了。”这些都是京东进行组织变革的重要原因。

电商红利的不再，对于这家自营为主、员工数超过179000的公司来说，也最容易感受到增长的压力。曾经的野蛮生长期已经过去，未来必须要走上一条精细化运营之路，刘强东不得不重新回归，重点关注组织能力的提升。

与此同时，京东的业务层面也是暗流涌动。2018年年报发布以后，刘强东明确表示2019年要重点关注三件事，一是三四线城市的拓展，京东将会在三四线城市投入更多的产品吸引客户。二是数字化，京东将会用大数据和数字化来帮助管理团队更高效地工作；三是推出更多的线下商业模式，如7Fresh等。

为了更好地下沉低线市场，京东开始打造社交电商平台——京东拼购，京东拼购在过去几个月的时间里确实保持了快速增长，它也担负起了追赶拼多多的重要使命。不过，在“低价不低质”的战略宗旨下，京东拼购还是少了一些“野蛮”。

家电作为京东的优势品类，在今年也担负起下沉三四线城市的重任。在前不久召开的京东家电战略发布会上，宣布了2019年的发展战略：在北京、上海等一二线城市，打造5万平米起步的超级体验店；在三四线城市加速推进“一城一店”计划；在农村市场则打造家电专卖店，从而展现出一条清晰的家电下沉之路。

今年，5万平米的京东家电超级体验店就会落户重庆。此外，京东入股五星电器，京东3C电子及消费品零售事业群总裁闫小兵也透露，未来可能会联手更多的区域家电龙头。可以看出京东家电对于低线市场的野心。

相比于京东家电的大手笔，另外一大创新业态7FRESH显得小心翼翼。自从去年底连续开出十多家门店后，7FRESH的开店动作已经停滞到今天。有内部人士也曾告诉零售老板内参，7FRESH的开店动作会进一步放缓，接下来会重点做好精细化运营。

此外，7FRESH与京东生鲜的整合工作也没有披露最新进展，随着王笑松的调岗，新人王敬接任7FRESH负责人，京东的这一新零售业态前景如何，就显得迷雾重重了。

虽然战略被外界指责不够清晰，但京东似乎有自己的一套布局逻辑。在Q1财报中，京东宣布正式成立京东健康子集团，京东健康是京东集团旗下唯一经营大健康相关业务的子集团。并且，京东健康是继京东数科和京东物流之后，京东集团打造的第三只巨型独角兽。据了解，京东健康将在医药零售、医药批发、互联网医疗、健康城市四个业务版块基础上，逐步完善“互联网+医疗健康”产业布局。

有意思的是，京东到家作为本地生活平台，此前已在医药健康板块进行了诸多布局。截至今年3月，京东到家合作的连锁医药商家达400多家，线上药店超过2万家。京东健康与京东到家未来有没有合作的可能性？也很值得关注。

2、与腾讯续约，京东增长能否持续？

在此之前，京东与腾讯有个五年之约。

2014年3月10日，京东与腾讯达成战略合作，主要合作内容为：京东收购腾讯电商拍拍网以及易迅网，腾讯则获得京东约15%的股份，并且将京东作为腾讯在大中华区的电商业务的首选合作伙伴，五年时间内，腾讯还将免费给予京东在微信和QQ等主要社交平台上的一级购物入口。

此外，协议还约定8年内（到2020年）腾讯不可以直接涉足电商业务，所以腾讯对拼多多、蘑菇街等都只是投资，不是收购或控股。

到今年4月，京东与腾讯的协议将正式到期，双方是否会继续合作成为外界重点关注的问题。而外界猜测较多的是，同样获得腾讯扶持的拼多多，可能会成为京东与腾讯深入合作的干扰因素。

好在京东Q1财报正式宣布了双方续约的消息。微信继续会为京东提供一级和二级入口，但这次合作时间缩短为3年。同时，双方还会在社交媒体服务、广告采买和会员服务等一系列领域继续展开合作，经过测算，对于这部分合作，京东未来三年将支出超过 8 亿美元，京东将向腾讯发行一定数量的公司 A 类普通股股票,作价超过 2.5 亿美元。

所以，未来三年，腾讯在京东的股份依然会有一些增长。不得不说，这三年的合作，京东依然要付出一些代价。最新数据显示，腾讯目前持有京东17.8%股份，是京东的第一大股东，但只拥有4.5%投票权；刘强东本人持京东15.4%股权，有79%投票权。刘强东对于京东依然有绝对的话语权。

腾讯能够与京东继续签约，也可以看出京东对于腾讯的价值，在除阿里以外的电商平台中，显然京东目前仍然是腾讯最好的合作伙伴。但是，合约时间缩短到3年，是否意味着腾讯也要给自己留些“余地”？毕竟拼多多现在发展势头正旺，谁都不能保证，三年以后，京东是否依然是腾讯最佳的合作伙伴。

而从京东的角度来说，不管是在微信入口的合作方面，还是广告、会员服务等方面的合作，腾讯的社交流量对于京东的重要意义不言自明，也对京东未来的增长空间有着不可忽视的影响。

例如，京东目前重点扶持的新业务——京东拼购——对于微信入口就十分依赖。打开微信内的京东购物入口，首屏就能看到“京东拼购”入口。此外，京东拼购还获得了包括微信、手Q在内的六大无线端流量入口。

在京东2018年财报电话会议上，徐雷明确表示过京东拼购对于京东的亮点重要意义。首先是拉新用户，“带来了以前京东主流市场以外的用户”；其次是对京东零售业务向低线城市下沉起到了非常好的作用，它也十分契合京东接下来进军低线市场的战略。

当然，腾讯对于京东的意义不止于此，双方此前还联合入股了多家传统零售企业，多方面的联手让这种联盟关系并不容易打破的。未来双方还会联手在零售领域做怎样的创新，随着合约的继续，我们可以拭目以待。

目前，外界重点关注的其实是京东新业务的增长潜力，以及下沉三四线城市的能力，因为这关系着京东未来的增长空间。但短期的剧烈调整，京东无疑需要更多时间消化，组织能力的提升也不是一朝一夕的事情。

不过，Q1财报至少能让人们看到，尽管刘强东个人以及关于京东内部调整的负面舆论甚嚣尘上，但京东依然是保持良好的增速，加上与腾旭顺利续约，这些对于京东来说都是利好消息，未来究竟能否维持良好的增速，还是交给时间去证明吧。

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