搜狐失狗，焉知非福

一年前，腾讯向搜狗发出收购要约，交易预计在去年四季度完成，直到上周，这笔交易才算最终落定。

7月13日，国家市场监管总局披露，腾讯收购搜狗股权案已获无条件批准。当日，搜狗股价上涨2.3%，搜狐股价上涨27.58%，腾讯上涨3.93%。

这笔交易，皆大欢喜。

腾讯将继续得到搜狗在业务上的助力。2013年腾讯战略入股搜狗后，搜狗搜索就成为腾讯产品默认的通用搜索工具，但在全资收购前，搜狗总归是一家第三方公司，无论是在数据打通还是在配合度上，与子公司相比，总归要略逊一筹。

融入腾讯的搜狗，将得到来自大公司的更多资源支持。去年年底，搜狗搜索与腾讯续约继续担当通用搜索工具之前，外界还曾猜测搜狗能否如期续约。如今，搜狗大可不必有这种担心了。

对于搜狐来说，出售搜狗固然遗憾，但塞翁失马焉知非福。按照去年9月三方达成的私有化协议，搜狐出售其持有的搜狗股票后，将获得11.8亿美元，现金流一下子充裕起来。

有了这笔现金，搜狐可以在主营业务和创新业务上放开手脚大战一场了。

A

腾讯收购搜狗股权案获无条件批准，意味着搜狗的去向如今终成定局。

搜狗接受腾讯战略投资前，张朝阳曾考虑过将搜狗浏览器出售给周鸿祎，还是两次。

第一次在2010年。“360冲过来，希望我们把浏览器给他，同时在搜狗里面占据30%股份，他来推搜狗。”王小川自然不会同意。

三年后，王小川在接受《全球商业经典》采访时透露，“当时冲突的地方是在浏览器的重要性，以及在搜索格局中的意义，搜狐和我没有达成共识。搜狐只想要搜索，我坚定地要求发展浏览器。”

最终王小川找了马云。当年8月，阿里和云锋基金入股搜狗。

关于张朝阳放手让王小川选择投资方，后来王小川评价道，“这就是老张（张朝阳）在整个中国互联网里面最卓越不凡的地方，很多事情他不是一下子想到具体怎么做，但他有足够大信任和包容，容忍业务上的冲突，放手让团队自己思考和工作。我的坚持，以及他的包容，正好融合了。”

第二次是在腾讯入股搜狗前夕。当然，周鸿祎再次被截胡，只是买方从阿里变成了腾讯。2013年9月，腾讯以4.48亿美元战略投资搜狗，并将搜索和QQ输入法打包并入搜狗。

王小川

这是搜狗融入腾讯系的开始。2014年7月，搜狗搜索上线微信搜索频道，搜狗搜索成为唯一一家能够提供“通用搜索”和“微信公众平台搜索”服务的搜索引擎；2017年8月，搜狗百科为微信内搜索提供独家百科内容；10月，腾讯开始全量测试接入搜狗通用搜索，所有微信用户可以通过搜狗通用搜索获取微信外部的全网信息。

腾讯通过战略投资搜狗获得了搜狗在搜索业务上不小的助力，而背靠微信，搜狗搜索也走出了一条差异化路线，在搜索之战中存活下来。

关于搜狗得以崛起，王小川提及的一个重要因素是，搜狗是在搜狐的土壤中成长起来的。

2013年，曾有媒体问王小川，你把张朝阳是当老板看还是老师看。“我当然愿意当老师来看。”王小川回答，“搜狐是一个很正直的公司，不走歪门邪道、不投机取巧；老板很坚持，一些事坚持坚持就做起来了，搜狗放到其他的公司可能就做罢了；还有包容。”

腾讯选择全资收购搜狗，自然是看重了搜狗在搜索和输入法业务上的价值。自2019年字节跳动下场做搜索以来，搜索战争愈发有再度爆发的趋势，字节、百度、腾讯、阿里纷纷下注搜索，搜狗的全面融入将提升腾讯在搜索领域的实力。

至于输入法，从今年张小龙发话“微信要自己做输入法”便能看出，输入法对互联网公司的重要性。

出售已在搜索和输入法成功占位的搜狗股权，对搜狐自然也是一件憾事。

今年5月，搜狐曾推出推出以艺人柳岩为原型的明星“数字人”虚拟主播。张朝阳接受媒体采访时解释，该技术仅靠少量真实音、视频数据即可定制出高逼真度的分身模型，依靠的就是搜狗的AI能力。

柳岩数字人

但乐观的一面是，搜索大战、技术大战需要公司投入大量资金。去年年底，张朝阳就曾提及“如果不算搜狗的话，2020年是搜狐公司盈利的一年”。

无论是需要资金投入的搜狗，还是需要正向现金流的搜狐，将搜狗出售给腾讯，都是时下更现实的选择。

B

腾讯收购搜狗的整体价格为35亿美元。截至2021年2月26日，在搜狗的股权结构中，张朝阳持股6.4%，王小川持股5.6%，搜狐持股为33.8%，腾讯持股39.1%。

此次出售搜狗，搜狐将获得11.8亿美元现金，截至今年一季度末，搜狐集团持有的现金及现金等价物和短期投资共3.35亿美元，如今搜狐账面上就有了超15亿美元的现金流，这些资金显然可以支持搜狐孵化创新业务。

今年4月，张朝阳接受澎湃新闻采访时曾表示，公司在2019年和2020年努力是有成效的，控制了媒体平台的成本，让游戏公司继续保持高盈利状态，同时包括私有化和定制化，种种不同的因素加起来，预计2021年会继续保持这样的趋势。”

搜狐今年一季度财报显示，其总营收为2.22亿美元，同比增长24%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），净利润为3700万美元，而上年同期净亏损800万美元。

搜狐已经扭转了此前的亏损状态，向盈利方向稳定发展，但还需要寻找未来。

张朝阳指出，搜狐不仅希望媒体平台亏损减少，更要让媒体平台盈利，而媒体平台想要盈利，依赖于搜狐产品爆发。“我们的产品爆发的两个关键词，一个直播，一个是社交。”

直播和社交正是搜狐过去一年积极布局的业务。2020年，是所有内容平台从图文时代向视频时代迁徙的关键年份，搜狐在这一年的调整策略也要比以往的改革要积极得多。

去年年底的2021搜狐WORLD大会上，张朝阳曾表示，搜狐对直播的思考已纳入整个内容生产和分发的框架——搜狐视频是直播中台，打通了五朵金花（搜狐新闻客户端、手机搜狐网、PC门户、搜狐视频和狐友）的产品矩阵。所谓打通，即是为搜狐的五大产品提供直播类内容。

今年4月，张朝阳再度阐释了搜狐关于直播的思考， “直播是一个风口，我们把直播作为产生短视频的一种方式，融入了社交，搜狐的直播技术是边用边开发，实战型的。”

张朝阳表示，这是一个走向影像化的时代，人们更依赖于影像的交流，这是一个大趋势，视频和直播就是表达的方式之一。

落实到具体操作层面，搜狐正在建设“新四化”，即直播化、视频化、活动化、社交化。

去年6月，张朝阳开启了他的直播首秀“Charles的好物分享”，此后搜狐又连续推出了“姐姐的好物分享”、“乐队的好物分享”两档带货节目。目前，搜狐已经组成了一个价值直播矩阵，包括好物分享、知识直播、新闻直播、产业直播等栏目。

与直播战略正同步推进的还有视频战略。新一轮媒介升级的重要特征就是视频化、AI化，张朝阳不愿再错过。他认为，“AI肯定让媒体会变得更有趣，更具互动性，媒体以后变得越来越互动化，越来越影像化，越来越智能化。”

5月，搜狐推出以艺人柳岩为原型的明星“数字人”虚拟主播，目前，明星“数字人”的应用场景还仅限于明星播报新闻。张朝阳指出，将文字转变为视听画面，不仅有助于让媒体变得有趣，还能借此增强与用户互动，长远来看，能够为搜狐带来新的广告位收入。“未来我们还将上线更多其他明星的‘数字人’。”

近年，张朝阳曾频频提起搜狐盈利问题，他希望公司能走回到盈利轨道，如今这个目标已经实现。当然，他的目标不仅是盈利，而是带公司寻找到一条通向未来的光明之路，进军直播和视频，会成为搜狐的转折点吗？

参考资料：

1、《搜狗卖艺不卖身，独立比业务更重要》，2013年9月，网易科技

2、《王小川：看破了生死 知道自己的价值》，2013年6月，全球商业经典

3、《对话张朝阳：搜狐的表现是稳中向好 产品爆发依赖社交和直播》，2021年4月，澎湃新闻

4、《张朝阳：媒体以后会越来越互动化、影像化、智能化》，2021年5月，新浪科技

5、《搜狐重回盈利轨道 张朝阳：希望2021年是爆发的一年》，2021年2月，浙江日报

本文来自微信公众号 “字母榜”（ID：wujicaijing），作者：谭宵寒，编辑：王靖，36氪经授权发布。

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