同程艺龙再度“靠拢”腾讯，携程单打独斗的勇气还剩几分？

在线旅游，或再度掀起波澜。

近日，同程艺龙发布《有关腾讯战略合作及营销推广框架协议的持续关联交易》公告，确认了与腾讯的战略合作及营销推广框架协议如期续签。受此消息利好，小摩等多家机构纷纷维持“买入”或“增持”评级。

与腾讯续签协议，意味着同程艺龙还能继续拿到优质的社交流量，并助益构建服务场景多元化生态。反观在线旅游业另一个老大哥携程，日子却过得稍显“失意”：营收增速放缓，盈利能力下滑，又面临新、老对手的围攻，其中美团酒旅靠“高频打低频”打法在酒店间夜量拿下第一。

那么，面对内外冲击，携程如何维持第一？第二增长曲线又在哪？

OTA老大携程的“狠劲”

作为行业老大哥又常年稳居第一，携程的故事很悠久且精彩。

1999年5月，携程由梁建章、沈南鹏、范敏、季琦四位创始人创办。成立早期，携程靠“鼠标+水泥模式”发家。

当年电脑还没普及，为了对接更多的“水泥”级酒店，携程组建了大批地推人员去与酒店签订协议，在2003年，携程就与1700家中国酒店与450间国际酒店签订了协议；另一端则在机场车站发卡片，拉客户进入自己平台；携程则在中间及时帮客户找到价格优惠的酒店，帮酒店及时对接上客户，但这其中还有一个重要环节，就是携程建立电话呼叫中心来确定酒店是否有资源。

所以可以这么说，携程就像酒店与用户之间的桥梁，靠互联网为两者连线搭桥。而对于传统的电话呼叫订房或率先找旅游社定房，携程这种便捷、价优且选择性更多的方式得到不少用户的喜爱。

凭借这类模式，携程不断累计到用户及酒店数目的情况下，自身也顺利登上资本舞台。

2003年，携程以在线旅行服务商（OTA）第一股上市，初始发行价为18美元，当日收盘较发行价上涨88.56%，市值突破5亿美元。

2006年，携程便以56%市场份额远超18%的艺龙稳居行业第一。眼看着格局已定，四大创始人开始“偷闲”，放权后开始各奔东西：季琦再创业，沈南鹏进入红杉资本，梁建章去读博士研究经济学，留守只有范敏。

但事实上，去哪儿、艺龙等后浪正不断进步。期间，艺龙表现最为出色，其CEO几次换人，在职业经理人崔广福上任后，他打出了“订酒店、找艺龙”的口号并以价格战策略分食携程市场。2008年，艺龙酒店预订间夜数仅为400万，但在2011年便增至920万；净利润方面也是如此，从2009年的1990万攀升至2011年的3927万。

感觉到不妙的携程，在2011年迎来梁建章的回归，他即刻打响内部改革、并购潮、价格战三大策略，扭转局势。

其中，去哪儿网虽然拒绝了携程的投资，但却避免不了大股东百度将45%股份卖给了携程；同程同样收到了携程投资的2.2亿美元。但携程间接或直接的参股并不代表其就能掌控竞争对手们。后来，同程与艺龙的合并对携程的威胁也不小。

可见的是，携程主要通过价格战与参股稳定了自身第一位置，但这顶多只能维持一小段时间。如今的携程，不单面临合并了并背靠腾讯的同程艺龙老对手的挑战，还面临美团酒旅、阿里飞猪等巨头的挑战，携程究竟该怎么做？

单打独斗的携程，是如何面对内外夹击的？

在面对后浪小弟们偷袭，携程给出了一记漂亮的反击；但如今的携程，似乎过于求稳。

去年，面临疫情冲击，携程传出私有化退市回港上市的消息，其国际化步伐也相继放缓。要知道，2019年携程将Ctrip正式更名为Trip.com Group，这被市场认为携程在高举国际化的大旗；随后同年11月，与TripAdvisor达成了战略合作伙伴关系，同年12月，收购了OTA集团Travix。

而让携程求稳的原因，其一是核心业务数据增势乏力带来的影响。

财报数据显示，2016年—2020年，携程营收增速呈现放缓趋势，分别为72%、36%、15%、15%、-49%。

另外，携程住宿预订与交通票务两大核心业务也出现营收占比过高、增势放缓的趋势。2018年—2020年，两大核心业务营收占比分别高达78%、77%、79%；其中在2020年，住宿预订营收为71.3亿元，同比下滑47.2%；交通票务营收为71.5亿元，同比下滑48.8%；

2021年Q1，两大核心业务占比依旧高达76%，交通票务营收同比下滑依旧高达37%。

主营业务下滑也影响着携程的盈利，2020年全年，携程营收同比下滑49%至183亿元，净亏损达到32亿元；2021年Q1，营收同比下滑13%至41亿元。

毫无疑问，去年疫情黑天鹅影响了携程，但除去这个的影响，更多的是公司业绩增速放缓导致。

第二个让携程求稳原因是，公司竞争力的下降，面对外部挑战者难维持多项指标第一。

众所周知，携程正遭到新、老对手的围攻，包括背靠腾讯的同程艺龙、阿里系的飞猪，三者的竞争被称为“OTA三国杀”；另外，还有年轻的新对手美团酒旅，其擅用“高频打低频”的打法攻击携程的护城河。

其中，当携程将战略目光放置在国际市场上时，同程艺龙专攻国内下沉市场拿下了漂亮的业绩。财报数据显示，截至2020年9月30日，同程艺龙居住在中国非一线城市的注册用户约占总注册用户的86.1%；三季度同程艺龙在微信平台上的新增付费用户中约67.2%来自中国三线或以下城市。

得益于国内下沉市场的增长，同程艺龙能在疫情期行业普遍亏损中取得了盈利的好成绩。2020年，同程艺龙盈利9.5亿元；2021年Q1，经调整净利润为4.2亿元，同比增长162.7%。

携程虽然参股了同程艺龙，但并不意味能限制后者的发展。近日，同程艺龙又续签了腾讯三年流量协议，意味着同程艺龙将有更多的流量可以挖掘市场。同样，在疫情影响全球，经济还未完全复苏情况下，同程艺龙的下沉战略也更切合实际。

另一方面，美团这位2017年才成立酒旅事业群跨界进入OTA市场的新兵，却能在酒店预订间夜数超过携程，位居第一。据前瞻产业研究院数据显示， 2020年下半年，在线酒店预订行业订单中，美团占比51.7%，携程占比仅达到25.5%。

更为致命的是，美团这类高频消费场景跨界切入低频市场，必将对互联网流量红利到达天花板的在线旅游市场造成更大的冲击。

可见的是，不断受到冲击的携程，保持市场第一位置不易。但近年来公司又不断陷入“大数据杀熟”风波，其高端化市场形象也必将受到冲击，未来，携程如何挖掘第二增长曲线，来稳住地位及顾客？

做内容生态的携程，找到第二增长曲线了？

目前，携程正在聚合流量、内容、商品三大核心板块，叠加丰富的旅行场景，打造强大开放的营销生态循环系统。

今年3月，携程发布了“旅游营销枢纽”战略，通过“1+3”的模式推进：以一个星球号为载体，聚合流量、内容、商品三大核心板块，叠加丰富的旅行场景，打造营销生态循环系统。其中在内容方面，携程以直播、榜单、社区三大方向切入，开辟了专门的直播频道，吸引泛旅行内容核心创作者为平台提供内容支撑。

可以这么讲，携程就在做内容生态生意，例如在直播间推荐的百条度假产品线路无疑是给酒店打广告，此外还能靠给旅游特产打广告来赚钱。而这为的都是一个目的，打开公司新的增长点。

然而，OTA平台们的核心竞争力究竟在哪里？携程这样做能满足当今消费者需求吗？

对于OAT平台而言，孰强孰弱无非是看酒店商家的覆盖率以及议价能力的高低。

酒店覆盖程度越高，意味着拿下更广的高端或低端市场资源；而议价能力则决定着平台能为消费者提供多大的优惠力度。

在新消费时代下，消费者追求的也是优质服务或更加低廉的价格，对于携程而言，如今瞄准内容来做生意，是从交易场景的转变来吸引顾客的，本质上未能对消费者能带来多大的让利空间。

但这门生意还是能打开公司营收增长点及新的流量池的。财报显示，2020年全年，携程通过在线直播平台推出超过60000种产品，携程直播+特卖频道实现商品交易总额超过50亿元；另据携程副总裁兼CMO孙波透露，2021年新增用户中超过一半以上是25岁以下。

然而不可忽视的是，小红书、抖音等内容平台也在进入在线旅游业。据悉，在去年上半年，小红书在上海、广州、西安及成都四座城市开展了“种草周边游”直播，并推出Red City城市计划；而抖音在今年同样上线了“山竹旅游”业务，提供门票、酒店预定等功能。

可见的是，携程做内容社区没有小红书优势大，做内容推荐也没抖音强，公司面对的挑战不小。但不置可否，携程有积累多年的酒店资源与议价能力撑腰。

然而回归到OTA平台本身，携程更应该提升的是高端酒店业务服务或为消费者提供更的酒店，以及面对“大数据杀熟”事件正确的处理方式，而不是创造新的交易场景来打开公司第二增长曲线。

未来，携程能否紧握自身资源，又打通新增长，来维持第一位置，还需市场来验证。

本文来自微信公众号“松果财经（ID：songguocaijing1）”，作者：叶小安，36氪经授权发布。

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