36氪首发 | 研发新冠疫苗和HPV疫苗,「康乐卫士」完成超10亿元Pre-IPO轮融资
36氪获悉,疫苗研发企业「康乐卫士」宣布完成10.15亿元的Pre-IPO轮融资,主要投资方包括建银国际、云锋基金、济民可信和盈科资本等投资机构。作为创新型的疫苗研发企业,康乐卫士正在研发HPV疫苗、新冠疫苗等颇受市场关注的产品。
据悉,本轮融资所得将主要用于公司旗下重组人乳头瘤病毒(HPV)三价(16/18/58型)疫苗、重组人乳头瘤病毒(HPV)九价(6/11/16/18/31/33/45/52/58型)疫苗的临床研究,以及建设昆明疫苗产业基地,重组诺如病毒疫苗、重组新冠疫苗临床前及临床研究,和其它在研产品临床前研究及流动资金补充。易凯资本和凯乘资本在本次交易中担任了康乐卫士的联席财务顾问。
从技术角度来看,康乐卫士主要聚焦于重组蛋白疫苗。疫苗开发的常见技术共有五种:灭活疫苗、减毒活疫苗、重组蛋白疫苗、腺病毒载体疫苗与核酸(mRNA和DNA)疫苗。前两种属于经典的疫苗技术,后两种属于第二代疫苗技术,核酸疫苗属于第三代,不同的技术平台具有不同的优劣之处。
总结来说,康乐卫士的核心优势在于:
已经建立多个关键技术平台,包括重组病毒样颗粒(VLP)疫苗设计、VLP蛋白表达及疫苗工程化技术、VLP疫苗的质量评价、疫苗抗体制备及检测等; 在开发的重组三价人乳头瘤病毒(HPV)疫苗和重组九价HPV疫苗均已进入临床Ⅲ期,研发进展顺利; 已完成主要生产车间的工程建设,预计产后产能将达到3000万剂/年; 立项研发的产品所对应的市场规模均不低于10亿(正在开发重组十五价HPV疫苗、重组双价新冠病毒疫苗、重组诺如病毒疫苗、重组手足口病疫苗、重组脊髓灰质炎疫苗、重组呼吸道合胞病毒疫苗、重组带状疱疹疫苗、重组甲乙肝联苗及重组四价流感疫苗等)。 在康乐卫士聚焦的重组蛋白药物之外,为应对新冠疫情常态化的趋势,康乐卫士还自主开发了可以预防变异瘤株感染的重组双价新冠疫苗数据来源:WHO,广发证券发展研究中心
优质疫苗一旦研发成功,步入市场,便开始较快地实现现金流,年复一年地创造营收。横向比较目前最畅销的几个疫苗,例如辉瑞的肺炎球菌疫苗沛儿13价,每年给企业带来约50亿的收入;默沙东的HPV疫苗加卫苗,让企业每年进账约25亿;赛诺菲的流感疫苗,年均销售额也将近20亿。
步入稳定收获期的疫苗,特点是技术迭代慢、生命周期长、市场竞争小,因此受到市场青睐,资本往往基于其商业化价值给予较高估值。
从整体行业格局来看,国外赛诺菲、GSK、默沙东、辉瑞四大疫苗巨头形成分立的格局。在公司发展过程中,他们都进行了大量并购。而国内有30多家疫苗企业,正处于加速发展期。商业模式上,国外疫苗企业自研为主,而国内疫苗企业主要是“代理+自研”两条路线。
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