首页 科技快讯 近40亿收购美国宠物营养品,健合要在猫狗身上“氪金”,合生元、Swisse不好卖了?

近40亿收购美国宠物营养品,健合要在猫狗身上“氪金”,合生元、Swisse不好卖了?

来源:晰数塔互联网快讯 时间:2021年08月27日 15:42

两大核心支柱业务承压,健合集团疲态尽显,寻找到新的业绩增长点成为首要任务。此次收购之前,健合已经在去年底以1.6亿美金收购了一家美国宠物食品企业,目前看来,宠物食品这根支柱要在健合集团撑起来了。未来可能继续要在这一赛道“氪金”。

8月23日,健合(H&H)国际控股(01112.HK,以下称“健合集团”“健合”)公告称,已签订协议,将通过附属子公司以6.1亿美元(约合39.54亿元人民币)对价收购美国宠物营养品公司Zesty Paws。

这是健合一年内第二次重金押注宠物食品赛道,就在去年12月,这家营养品巨头刚刚完成以1.63亿美金收购美国全方位宠物营养品公司Solid Gold(素力高),并由此开拓了公司新的业务板块——宠物营养及护理用品业务板块(PNC)。

国内新生儿数量进入缓慢增长期后,以婴幼儿产品起家的健合业绩承压,必须寻找新的高增长赛道,而这条赛道正是宠物经济。

专注线上,创办三年被私募收购

本次健合集团收购的标的公司Zesty Paws于2015年成立于美国特拉华州,是一家宠物营养补剂专业公司。该公司主要从事猫狗营养补充品的营销及销售业务。其产品通过亚马逊、Chewy.com及直接面向消费者的网站等主要平台在线上销售,并扩展至美国的线下零售。

Zesty Paws爆款单品包括犬用过敏抵抗咀嚼软糖、三文鱼油、宠物健康补剂以及宠物维生素零食、犬类活动咀嚼片等产品。这些产品在国内电商网站上以每罐200-400元不等的价格销售,拥有众多忠实拥趸。

Zesty Paws母公司是Zenwise Health,是一家专注于健康产品的美国公司,成立于2014年,旗下有两大品牌,一个是专注于人体膳食营养补充剂的Zenwise,另一个就是Zesty Paws。同Zesty Paws一样,Zenwise也有自己的销售网站,并且在第三方电商平台销售。

这两大品牌的创始人是一个连续创业者AJ Patel。AJ Patel在一个连续创业家的家庭中长大,15岁时,他就推出了人生中的第一个网络托管业务,每月收入超过3000美元。掘到第一桶金后,AJ Patel将该业务出售并用于继续深造。

AJ Patel

大学期间,AJ Patel涉足了互联网公司、游戏、人才中介和房地产,学到很多宝贵经验,最终意识到自己做老板是最幸福的。大学毕业后,在积极寻找其他机会的同时,AJ Patel成为一名会计师。

2013年底,AJ Patel从父母那里获得2万美元支持,并以个人名义贷款2万美元,一共4万美元开始了又一次创业。他开始摸索如何在亚马逊上销售产品,并最终推出以自然为灵感的电商美容品牌InstaNatural。

仅仅13个月后,这个美容品牌收入便增加到每月100万美元。

2014年底,AJ Patel推出了优质膳食补充剂品牌Zenwise和瞄准新兴的宠物护理补充剂市场的子品牌Zesty Paws。9个月的时间里,这两个品牌推出了50多种产品,呈现爆炸性增长。

2017到2018年,这两个品牌的收入从1200万美元迅速增长至超过3500万美元。

也是在2018年,一家专注于教育和健康领域的美国私募Maxim Partners收购了Zenwise Health,从而获得了旗下两个品牌。吸引Maxim的,正是Zenwise Health在线上的成功。

AJ Patel曾对媒体表示,其在创业时没有考虑进行线下实体店的布局,因为当时亚马逊展现出每年40%的惊人增长率,而实体零售店只有低个位数的增长。

事实证明,他是对的。此后这两个品牌继续延续高增长的态势。

据健合集团的公告,2019年、2020年和2021年上半年,Zesty Paws收入分别为4265.3万美元、7308.8万美元、4826万美元;净利润分别为1002.4万美元、1295.9万美元、737.8万美元(未经审核)。而在2018年,Zesty Paws连同Zenwise收入才只有3500万美元,一年后,其单体收入就达到4200万美元,高增长性可见一斑。

可以简单计算出,Zesty Paws 2020年营收和净利润分别同比增长71.43%和29.28%,而其今年上半年收入已经超过2019年全年收入,全年营收超过9000万美元或许不难实现。

这意味着,在宠物营养领域,健合将收获一个得力“干将”。

健合的“烦恼”:亟需新的业务增长点

健合正面临成长的烦恼。

从最新的财务数据来看,2021年一季度,健合营收较去年同期下降5.9%至23.38亿元。其中,营收占比超过80%的中国市场也出现了5.1%的下滑。

从具体业务来看,健合旗下婴幼儿营养及护理用品(BNC)和成人营养及护理用品(ANC)业务单元均出现不同程度下滑。其中,BNC业务板块营收为16.86亿元,同比下降2.6%;包含Swisse等成人营养及护理用品的ANC业务板块营收为6.51亿元,同比下降13.9%。

风起于青萍之末。健合遭遇的业绩烦恼早就开始了,而且还是全面性的。

首先是BNC业务,分为婴幼儿配方奶粉、益生菌补充品、其他婴幼儿产品。旗下主要包括合生元、Dodie、Good Goût、Healthy Times等品牌。该业务是健合集团的起家板块,近几年一直在集团总营收比重为63-65%。但是,该业务也面临着增长乏力。

2018-2020年,BNC业务营收分别为58.88亿元、69.34亿元、73.01亿元,增长率分别为25.79%、17.76%、5.29%,增速显著下滑。

来源:年报,晨哨并购

值得注意的是,在整个BNC业务中,婴幼儿配方奶粉又占据绝对的支配地位,在集团总营收的比重近几年保持在44-46%之间,是集团收入最高的项目。然而,就是这样的拳头产品,这几年也没能跑赢大环境。

2018-2020年,健合的婴幼儿配方奶粉业务收入分别为45.09亿元、50.72亿元、52.44亿元,增速由2018年的21.31%骤降至2020年的3.39%。

背后的原因,健合在2019年年报中有过表示,国内新生儿增长率持续下降,以及市场竞争激烈,使得公司该业务未能实现连续的强劲增长。

另外,健合ANC业务也连年下滑。ANC业务业务主要包括澳洲营养补充剂品牌Swisse,英国护肤品牌Aurelia Probiotic Skincare等。2018-2020年,ANC业务收入分别为42.44亿元、39.91亿元、38.68亿元,下降明显。

下降的主要原因是,新电商法实施后,代购商减少库存,并且交易减少,Swisse在澳洲、新西兰地区的销售额因此急剧下滑。

BNC、ANC两大业务的不利表现直接导致健合集团整体疲态尽显。2019、2020年,健合连续两年收入增速在个位数,2020年增速更是降低至2.47%。

健合集团营收(亿元)

故此,重金押注宠物经济,不失为一个好选择。

乳业分析师宋亮认为,相较而言,宠物营养品业务门槛很低,市场潜力大,更容易在国内市场取得成绩。

据健合发布的今年一季度报告,Solid Gold在美国市场一季度表现同比增长5.6%,这是在去年疫情期间高基数的前提下。而中国市场业务还未完全展开,直到今年3月1日,正式宣布启动宠物营养及护理用品业务板块,Solid Gold将重装上线,大力开拓中国市场。

押注宠物赛道会让健合实现200亿吗?

随着宠物主养宠方式的转变和宠物角色朝着伴侣方向的变化,宠物的家庭属性和地位逐渐突出,拉动宠物消费升级,宠物经济潜力得到释放。

据《2021年中国宠物消费趋势白皮书》显示,我国宠物行业目前进入了有序增长的稳定成熟期,2020年市场规模接近3000亿元,受政策、经济、社会和技术因素驱动,以及疫情带来的更多潜在养宠人群及情感消费,未来三年宠物行业将继续保持平稳增长,复合增速预计为14.2%,到2023年行业规模将达到4456亿元。

而宠物食品是宠物行业最大的细分赛道,根据《2020年中国宠物白皮书》,从宠物消费结构看,宠物食品消费(主粮、零食、营养品)是最大的养宠支出,在整个养宠消费结构中占比高达55.7%。而主粮又是宠物食品中的主要消费来源,营养品目前在宠物食品消费中仅占2-4%。

随着国内猫狗等宠物基数的增长,以及养宠主人对于宠物健康的更多关注,宠物营养品市场将会得到进一步发掘。

健合集团CEO安玉婷在2019合作伙伴年会上称,集团2023年中国区业务增长愿景是,实现超过200亿人民币的目标。而2018年,健合集团的营收为101.33亿元,首次突破百亿。这意味着其营收要在5年内实现翻倍式增长。2020年,健合总营收为111.95亿元,离200亿还有88亿的差距,完成这个目标很大程度要依靠高速增长的宠物经济。

刚刚收购完成的Solid Gold和将要收购的Zesty Paws能否承担其这个重任?

或许。毕竟,健合是一家擅长收购品牌的公司,旗下除了合生元等,大多数品牌都是收购而来。

如果Solid Gold、Zesty Paws的路子走通了,经验被证明是可行,不排除健合会进一步在该行业进行并购扩张。

晨哨大买手平台(chinamerger.com)为新兴产业投资提供远超传统服务模式的高效率、低成本的智能交易撮合体验。目前,平台每月新增股权投资和并购项目超过400个,累计项目超过16000个,直接买方机构接近4000家。其中,上市公司超过600+,发布的一手投资并购需求超过 4000个。

参考资料:

公司公告,年报

押注“它经济” 健合斥资“争宠”背后在焦虑什么. 北京商报

新零售助力宠物行业快速发展,国产宠物食品品牌弯道超车. 兴业证券

Zenwise Health founder: ‘E-commerce lets us be nimble’. NUTRA

本文来自微信公众号“晨哨并购”(ID:MW-Group),作者:Colin,36氪经授权发布。

相关推荐

近40亿收购美国宠物营养品,健合要在猫狗身上“氪金”,合生元、Swisse不好卖了?
36氪专访 | Swisse中国区执行总裁Suceka:保健品不等于药,培养消费者认知还需要时间
36氪首发 | 「红瑞生物」完成近两亿元首轮融资,按制药标准研发生产宠物营养食品
宠物“氪金”肥了谁
36氪首发丨「宠幸」完成近2亿元B轮融资,子品牌卫仕双11蝉联宠物营养品双冠
我在4个宠物社群月入10万
36氪首发丨用乳化技术升级宠物食品,宠物产业集团「宠爱」获近千万元天使轮融资
中国宠物市场还相当早期,这里是一些机会和“坑” | 36氪宠物经济专题
猫狗上行,投资下行
给宠物买保健品,究竟满足了谁的需求?

网址: 近40亿收购美国宠物营养品,健合要在猫狗身上“氪金”,合生元、Swisse不好卖了? http://www.xishuta.com/newsview49478.html

推荐科技快讯