焦点分析 | 抢先拿到消费金融牌照后，度小满还有多少时间？

BAT四大互联网企业虽然一直积极布局金融牌照，但它们有一个遗憾：没有一家拿到消费金融牌照。

监管部门对消费金融牌照近年来的审批十分严格，在2017年全国只发放了一张，在2018年也只有两张。在互联网公司当中，此前只有苏宁一家持有消金牌照。

现在，度小满金融抢先一步。

2018年5月从百度分离出来的度小满金融（原百度金融），5月16日宣布与哈尔滨银行进行战略合作。哈尔滨银行旗下的哈尔滨哈银消费金融公司（以下简称哈银消费）注册资本增至15亿元，度小满通过其全资子公司持有哈银消费30%的股权，成为它的第二大股东。

这意味着度小满获得了一张少有的消费金融牌照。从整个消费金融行业来看，持牌消金公司也正处于风口期，度小满在消金方面的突破，可能会带来期待已久的B端业务进展。

消费金融最后的窗口期

公开数据显示，迄今为止，全国总计只有27家持牌消费金融公司（其中四家尚未开业），基本上按照一省一家的方式颁发。大部分持牌消费金融公司背后是银行持股。

严控消金牌照发放的原因，与此前的金融监管政策和金融大局面有关。

消费金融的业务一般包括银行信用卡消费、持牌消金公司业务、小额贷款和消费金融ABS等方向。持牌消金公司与小贷公司类似，都是提供小额借贷，但区别在于场景和资金的具体用途，在金额杠杆率上也有差别。在严监管的环境下，网络小贷的杠杆率受到限制。如重庆等小贷业务比较集中的地方，杠杆率在2.3倍左右，如要扩大业务需要增资。而消费金融的杠杆率在8-10倍左右，业务空间更大。

度小满选择与哈尔滨银行合作，是因为它作为城商行，服务于小微企业和个体工商户的比例比较高。类似的银行短期零售贷款中包含了小微金融业务，适合开展消费金融业务的开展。

在度小满提供给36氪的信息中显示：哈银消费金融公司于2017年4月开业。在全国城商行系消金公司中，它的资产规模、贷款增速、贷款增量均排名第一，并实现了盈利。

关注创新领域的投研机构“爱分析”在今年4月发布的《中国消费金融行业报告》显示，目前消费金融行业有效覆盖的客群数量约为5.5亿-6亿人，尚有1亿-1.5亿人未被覆盖。预计未来两年行业增速将快速下滑至名义GDP增速附近。到2021年，消费金融将会由增量发展进入存量竞争。

这期间，“持牌消费金融公司有机会出现数家数百亿到超千亿贷款余额的上市公司。”

也就是说，这个行业快速增长的窗口时间，还有两年。蚂蚁金服在2018年也开始申请消费金融牌照。度小满在这个赛道里要抓住转瞬即逝的机会，才能发掘增长空间。

度小满金融CEO朱光曾表示，百度系消费金融需求仅有不到1%被满足，还有99%待挖掘。

互金巨头转向to B

度小满的主要产品分为C端和B端。它的C端产品主要有如满易贷、尊享贷、小期贷和教育消费分期等，此外还有基金、支付和在支付基础上衍生的生活服务等金融业务。度小满迄今拿到的多张金融牌照，其中信贷和支付等直接面对C端开展服务。

度小满金融的牌照布局，数据来源：公开资料整理

度小满金融的C端业务并不缺乏生态和场景。百度的搜索引擎业务带来较大的流量，搜索内容使度小满的授信用户超过3亿。每天有数亿的用户在百度搜索各种消费信息和小微企业经营方面的查询信息，使之具备提供准确的金融服务的可能。

不过，蚂蚁金服和财付通利用电商和社交流量进行变现，具备场景优势和入口优势，使它们的C端业务更容易获得流量红利。

度小满CEO朱光在2018年年底的百度AI大会上说：“BAT之间的优势不一样，一是场景不一样，二是拥有数据不一样。有的是购物需求下派生的，百度则是在选择服务的过程中产生的。”

这番发言或许意味着，度小满接受与AT之间的差别。它或者选择向企业更多地提供金融服务支持。

这是许多互金巨头也正在走的道路。

蚂蚁金服和腾讯目前也全面转向to B的金融科技服务，那是在流量红利见顶以及监管环境趋严之下的转向。例如，2018年的“断直连”政策推出，蚂蚁金服和财付通失去了高额备付金利息。与此同时，获客成本增加也导致用户增速下降。

在5月15日腾讯公布的2019年第一季度财报显示，本季度腾讯金融科技及企业服务收入同比增长44%至人民币218亿元，主要受益于商业支付及云业务收入的增长。蚂蚁金服在2018年则设定目标，在2021年技术服务占收入比要达到65%。 

而度小满的to B，则是在寻找流量变现之外，新的盈利途径。

转变在2017年开始，在2018年加速。2017年度小满金融推出的云帆开放平台、磐石一站式风控平台，主要提供的企业服务技术包括智能获客、大数据风控、身份识别、智能投顾、智能客服等。其余的企业服务平台还有ABS开放平台AaaS和Etron自动化建模平台等。与度小满合作的金融机构超过500家。

在谈及度小满和哈银的战略合作时，度小满CEO朱光对36氪表示：“双方的合作涉及零售金融、金融科技、普惠金融、支付结算、同业金融、以及智能营销等多个领域。”

与哈银合作将是度小满向企业输出金融科技的最新尝试。不过，作为第二大股东，度小满当然也乐于从哈银消费金融公司增资后的业务扩展中，获得更多红利。

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