快狗打车被分拆上市，姚劲波的58系2家上市公司在路上

58同城私有化后不满一年，安居客、快狗打车纷纷赴港上市。

58集团上市成员再添一名。

继2021年4月安居客港股上市四个月后，线上同城物流平台快狗打车于8月27日再次向港交所递交了《招股书》。

排名第二的快狗打车赴港上市

姚劲波的千亿美元市值野心似乎并未停止，正在资本市场上的道路一路疾驰。

2020年9月，58同城以高达87亿美元的方案在纳斯达克退市，成为继360之后美股中概股私有化最大宗案例。彼时市场猜测其将会顺应中概股回归潮回港上市。

猜测被验证，8月27日快狗打车母公司58 Freight递交港股《招股书》，向资本市场发起冲刺。

58 Freight为线上同城物流平台，主要包括中国内地的快狗打车和亚洲其他国家和地区的GOGOX。根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年交易总额计，58 Freight是中国内地第二大线上同城物流平台，也是香港市场领导者。同时按2020年交易总额计，中国内地和香港合计约占亚洲线上同城物流市场的68%。

图片来源：官网

打车的资本故事早已屡见不鲜，那么快狗打车的成效如何？据《招股书》显示，58 Freight 2018年至2020年以及2021年4月30日止四个月，营收分别为4.53亿元、5.49亿元、5.3亿元和1.93亿元。亏损淨额分别为10.7亿元、1.84亿元、人民币6.58亿元和2.53亿元，相加约为21.65亿元。

“主要由于我们的同城物流业务尚处起步阶段，我们已进行大量投资以推动业务增长，我们认为，要实现业务的增长，建立强大的竞争优势是必要的。”58 Freight在《招股书》中表示。

其中中国内地市场虽占据大部分营收，但正在逐年减少，分别占到了总营收的73.5%、64.6%、52.8%和50.3%。

在用户和司机方面，截至2021年4月30日，拥有约2480万名注册托运人及450万名注册司机。

从股权结构来看，58 daojia为第一大股东，直接持有总股本的约51.2%，而58同城、Nihao China Corporation及Trumpway Limited共同控制58 Daojia 约77.5%的投票权，姚劲波又为58同城的实际控制人。

因此，姚劲波、Nihao China Corporation、58同城、Trumpway Limited及58 Daojia等被视为控股股东。

图片来源：《招股书》

除此之外，还有淘宝中国持有13.09%，阿里巴巴通过淘宝中国、菜鸟和AHKEF共持有15.99%。

分拆重要业务，并打造独立上市的机会，是大公司常用的做法。但效果也不尽相同，淘宝与支付宝算是分拆成功的案例，阿里巴巴董事局主席、CEO张勇曾在2017年于湖畔大学上透露：支付宝整个份额，第三方份额已经跟淘宝平起平坐了……但也有像福瑞股份那样不成功的案例，曾先后两次分拆上市均以失败告终。

经济学家宋清辉表示，逐一分拆上市有利有弊，虽然可以将子公司价值最大化，但是也很可能会导致关联交易和同业竞争问题，监管部门对分拆上市部分的业务独立性有极高的要求，因此需要全面考量其必要性和可行性。（58旗下）这些业务之间独立性不足，如果分拆上市的话或会滋生关联交易等问题，前景难言乐观。

安居客曾两次上市未果，再赴港上市

除了快狗打车，58集团的安居客也正处于赴港上市进程中。

4月8日，五八同城信息技术有限公司（下称：58同城）旗下房产信息及交易服务开放平台安居客集团（下称：安居客）在港交所递表，已指定美银、瑞信和中金为此次股票发行计划的联席保荐人。安居客本次IPO将募资至少10亿美元。

安居客创立于2007年，创始人为梁伟平，业务覆盖新房、二手房、租房、商业地产、海外地产、装修等领域。2015年被58同城收购，现实控人为58同城CEO姚劲波。

从目前股权架构上看，58同城持有安居客45.3%股份为第一大股东，腾讯紧随其后，持有安居客14.1%股份。

此外，今年3月2日，安居客完成新一轮融资，碧桂园是领投方，雅居乐、新世界发展、新鸿基、恒基地产、中建地产、时代地产、华懋地产参投，融资金额2.5亿美元。

安居客的上市梦已经历经12年。早在2009、2014年，安居客就曾两次IPO未果。

2009年，安居客的营收已达数千万元，并跻身国内房产中介网站的“第一阵营”，2010年安居客在全国已经有6万多付费经纪人。

2019年年底，安居客曾首次提出上市计划，但因考虑住宅领域限购，被梁伟平叫停。

2014年安居客估值最高达到15亿美元时，安居乐意欲重拾上市梦，但因宣布上调端口流量费用，被多家中介联合抵制。

结果，安居客不仅上市不了了之，还落得估值大幅下跌，最终于2015年被以2.67亿美元（折合人民币17.49亿元）卖给了当时信息分类领域的老大58同城。

目前，姚劲波已经将58同城旗下房产业务都装入安居客，安居客旗下包含了安居客和58房产（二手房及租房业务为主）以及爱房（新房交易服务平台）、巧房（向经纪品牌及经纪人提供定制化SaaS解决方案）四大产品。

安居客存在增收不增利的情况。《招股书》显示，2018年至2020年，安居客的营收分别为62.16亿元、75.79亿元和80.52亿元，营收逐年增加。

但2018年至2020年，安居客的利润分别为19.07亿元、23.06亿元和19.54亿元，同期净利润率则分别为30.7%、30.4%和24.3%。2020年净利润下降近4亿元，净利率下降6%。

就目前来看，流量算得上是安居客拿得出手的优势之一。

根据艾瑞咨询报告，安居客已经成为中国最大的在线房产信息平台，最大的新房及二手房在线营销平台。

此外，截至2020年底，安居客线上业务已经覆盖820座城市，房源数量达到1.94亿套，付费经纪人数量达到72.6万人，2020年Q4，平均移动月活跃用户量6700万人。贝壳的付费经纪人数量为49.3万人。

知名地产分析师严跃进表示，安居客本身具有非常强的外部流量，尤其是各行消费端的需求可以快速导入到此类平台中，这是其优势之一。就目前看，贝壳风头正劲，对于安居客是有挑战的。如果后续上市后可以形成新的战略，那么确实会有一些新的竞争优势。

自4月8日递交《招股书》后目前尚未更新进展，不知这一次安居客是否能圆自己多年的资本市场梦？

姚劲波施展“化整为零”术

自2020年9月58同城退市后，姚劲波在资本市场的动作不断。除了快狗打车、安居客两家正在上市进程中的公司外，58集团的多家子公司也或多或少的正在谋求资本化。

图为姚劲波 图片来源：北京卫视节目截图

此前7月3日天鹅到家以“中国家庭服务平台第一股”冲刺纽交所，然而至今， 天鹅到家赴美IPO已暂停。

天鹅到家主营业务为家居服务，是为月嫂、保姆、家政等提供一站式服务的平台。股东包括58同城、阿里巴巴、红杉资本等。其中58 到家持股76.7%，目前为天鹅到家第一大股东。

据《招股书》显示，天鹅到家2018年至2020年以及截止2021年3月31日的收入分别为3.99亿元、6.11亿元、7.11亿元和1.97亿元。不过，天鹅到家仍处于市场培育期，目前还没有盈利。

除了天鹅到家，二手交易平台转转日前完成战略投资，融资金额3.9亿美元投资后估值31.2亿美元。

据财联社报道称，转转正考虑在首次公开募股(IPO)之前进行最新一轮融资，募资金额约4亿美元。正考虑最快于明年进行IPO，而美国是考虑中的上市目的地之一。

2015年11月，58同城宣布将拆分二手车交易平台——瓜子二手车，本次拆分之后，58同城将继续保留瓜子二手车46%的股权。原赶集网创始人、58赶集集团联席CEO杨浩涌将出任瓜子二手车直卖网的董事长及CEO，并保留58赶集集团联席董事会主席职务。

瓜子二手车成立以来，已经发起了8轮融资，总融资额达到了35.7亿美元（约合人民币250亿元）。

2019年8月，软控股份（002073.SZ）发布公告称，实际控制人袁仲雪将其所持有的公司股票1.45亿股（占总股本的15.56%）表决权委托给西湾软件行使，实际控制人将变更为杨浩涌和李兆年。李兆年为杨浩涌的岳父，双方为一致行动人。不少人认为此举或是瓜子二手车要借壳上市。

2017年，杨浩涌也曾对外表态，“对瓜子二手车来说，在上市这个节点上，最好的时间点是2018年或2019年。”

然而至今仍未上市。

做货运的快狗打车、做租房的安居客、做家政服务的天鹅到家、做二手物品交易的转转，这些产品你都用过吗？对于58集团分拆多个子公司上市你怎么看？姚劲波的千亿市值野心你觉得能实现吗？欢迎下方留言讨论。

本文来自微信公众号 “野马财经”（ID：YMCJ8686），作者：姚悦 刘钦文 ，36氪经授权发布。

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