近5000家隐形冠军，专精特新“小巨人”到底有多强？

“专精特新”已经成为中国市场最热门的词汇之一。

今年二季度以来，推动“专精特新”中小企业发展先后出现在“十四五”规划、中央政治局会议等高层文件和会议中，与“补链强链、解决‘卡脖子’问题”等放在同一战略高度。

而在细分领域已具有相对发展优势的专精特新“小巨人”企业，更是政策和资本市场高度关注的佼佼者。

截至目前，工信部已先后发布三批专精特新“小巨人”企业名单，共有4921家企业入选（山西锦波生物医药股份有限公司在第二批、第三批名单中都有出现，统计时剔除重复），其中有311家为A股上市企业。

数据显示，A股“小巨人”们在创收水平和盈利能力等方面表现喜人，311家企业上半年营收平均增速超过了50%，平均净利润增速更是高达110%。

随着相关政策的出台和相关市场配套设施的完善，具有技术含量和创新实力的中小企业们正在迎来发展“春天”。

什么是专精特新“小巨人”

在我国，“专精特新”概念最早是由时任工信部党组成员、总工程师朱宏任，在2011年7月14日的全国中小企业信息化推进工作会议上提出，之后逐渐成为国家层面共识。

所谓“专精特新”中小企业，是指具有专业化、精细化、特色化、新颖化等特点的企业。它们多专注于产业链上某个环节，主营业务聚焦，同时具有较强大的创新能力、创新活力和抗风险能力。

2012年4月26日，国务院发布《国务院关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》，首次提出鼓励小型微型企业走“专精特新”和与大企业协作配套发展的道路，这也是国家层面首次为中小企业发展方向定调。

此后，工信部、财政部等多个部门陆续出台了多个政策，引导、鼓励各地支持“专精特新”中小企业发展。

可以看到，对“专精特新”中小企业的培育、支持力度，在过去十余年里不断加大。2021年更是重磅政策频出之年。

从2021年初财政部100亿奖补资金的支持，到银保监会为专精特新中小企业量身定制金融解决方案，再到培育专精特性“小巨人”被纳入“十四五”规划之中，以及中共中央政治局会议强调发展“专精特新”中小企业，政策给予的关注和支持已经到了前所未有的高度。

其中，深耕细分市场，具有创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术等特点的“小巨人”企业，自2018年以来成为了政策扶持的重中之重。

2018年11月26日，工信部发布《关于开展专精特新“小巨人”企业培育工作的通知》，提出“在各省级中小企业主管部门认定的‘专精特新’中小企业及产品基础上，培育一批专精特新‘小巨人’企业”。

之后在2019年，中办、国办联合发布《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，也提到要“培育一批主营业务突出，竞争力强、成长性好的专精特新‘小巨人’企业”。

按照工信部的规划，“十四五”期间将形成“百十万千”专精特新企业群体，带动百万家创新型中小企业、10万家省级的专精特新企业、1万多家专精特新“小巨人”企业以及1000家单项冠军企业。

政策层面的高度重视，也带动了市场风向的转变。今年二季度以来，中小市值企业市场热度在提升，“专精特新”概念股成为市场风口。专精特新“小巨人”企业也成为了眼下资本市场重点关注的优质资产。

4921家专精特新“小巨人”分布版图

截至目前，工信部已先后发布三批专精特新“小巨人”企业名单，共有4921家企业入选。

从区域分别来看，浙江、广东等中小企业聚集的省份贡献了较大比例的“小巨人”企业；在行业分布上，专精特新“小巨人”所处行业也主要集中在国家重点推进的“补短板、补链”领域。

亿欧EqualOcean统计发现，4921家“小巨人”企业分布在全国33个省、直辖市、自治区和特别行政区，其中浙江、广东、山东是“小巨人”聚集的三大省份。

其中，浙江省入选企业数量领跑全国，共有475家；广东省入选企业数量紧随其后，为434家山东省367家。之后是江苏省、北京市、上海市、湖南省、安徽省、福建省、辽宁省，这些排名前十省/直辖市拥有的“小巨人”企业数量占全国的6成以上。

城市分布方面，北京市以263家入选企业位居全国第一。在非直辖市城市里，宁波市以182家入选企业领先。

4921家专精特新“小巨人”企业数量分布Top10城市中，浙江省有宁波、杭州、温州三个城市入围，广东省也有深圳、东莞、广州三个城市入围，山东省有青岛、大连两个城市入围。

浙江、广东、山东等地专精特新“小巨人”数量较多的原因，离不开当地的产业基础，更离不开相关政策对中小企业的支持。

比如浙江省就一向是中小企业聚集地，为培育更多“小巨人”企业提供了深厚的土壤，在培育专精特新中小企业方面也给足了政策支撑。

2017年3月，浙江省人民政府发布了《关于推进中小微企业“专精特新”发展的实施意见》，提出要“推进中小微企业‘专精特新’发展，培育‘隐形冠军’，加快经济转型升级”。

2018年8月，浙江省经信委发布《关于做好2018年中小微企业“专精特新”培育工作的通知》，提出了“引导并推动规模以上中小企业以打造‘隐形冠军’为目标”，“做国内外细分市场的领导者”等目标任务。

宁波市经信局也在2020年7月份发布的《宁波市聚焦关键核心技术打造制造业单项冠军之城行动计划（2020-2025）》中，提出了打造“全国制造业单项冠军之城”的目标。

在行业分布方面，4921家专精特新“小巨人”企业中，科技推广和应用服务业领域的企业数量最多，其次是通用设备制造业、研究和实验发展、电器机械和器材制造业、批发业、专用设备制造业等（按国家统计局行业分类标准）。

可以看到，专精特新“小巨人”主要集中在国家重点推进的“补短板、补链”领域。

比如中国制造2025中规划的十大重点领域，如新一代信息技术、节能与新能源汽车、电力设备、航空航天装备、农机装备、生物医药及高性能医疗器械、先进轨道交通装备、新材料等；《工业“四基”发展目录》重点项目，如核心基础零件、元器件，先进基础工艺、关键基础材料、产业技术基础；再有则是制约我国工业发展的“卡脖子”技术中的芯片、触觉传感器等。

311家A股小巨人业绩“凶猛”

亿欧EqualOcean统计发现，4921家“小巨人”企业中共有311家企业在A股上市，创业板、科创板和主板企业占比分别为42.12%，29.90%。27.98%。

整体来看，311家A股“小巨人”呈现出以下特点：一是超9成企业为制造业，主要分布在机械设备、化工、医药生物、电气、电器设备等18个行业；二是整体市值较小，超7成企业市值在百亿以下；三是业绩增速态势良好、盈利能力较强、研发支出占比大。

从行业分布来看，311家上市企业主要分布在制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，水利、环境和公共设施管理业，科学研究和技术服务业，建筑业这五大类行业（按证监会行业分类标准）。其中，281家企业属于制造业，占比高达90.35%。

具体到更细分的一级行业分类（按申万一级行业分类标准），311家上市企业分布在18个细分行业。其中，企业数量前五的行业领域包括机械设备、化工、医药生物、电子、电气设备，共有218家企业，占总数比例70.10%。

从企业规模来看，311家企业中，大中小型企业数量分别为114家、20家和177家，占比分别为36.66%、6.43%和56.91%。其中，中小型规模企业合计占比63.34%。

截至9月8日，311家企业平均市值为99.14亿元，整体上市值规模较小。其中，百亿以下市值规模的企业为主，共有234家，占比75.24%。

此外，市值前十的“小巨人”企业主要分布在科创板和主板。其中，在深圳主板上市的恩捷股份则以2550亿元总市值位列榜首，在上交所上市的片仔癀市值也高达2073亿元（截至9月8日收盘）。 

整体来看，311家A股“小巨人”企业营收态势良好、盈利能力较强，2021年上半年平均营收6.48亿元，平均同比增长51.18%。

具体来看，上半年营收在10亿-100亿元区间的有41家企业，1亿-10亿元255家，1亿元以下企业14家。

同时，A股“小巨人”们也表现出较强的盈利能力。数据显示，311家企业2021年上半年归母净利润均值为8375.84万元，平均同比增长109.92%；净利润亿元以上的企业78家，占比25.08%。

在股价表现上，上市以来至9月8日收盘，311家“小巨人”企业平均涨幅193.09%；今年初以来至9月8日收盘，平均涨幅达到23.67%，其中25家公司涨幅超过一倍。

专精特新“小巨人”都是深耕产业链某一环节或者产品，拥有自己核心技术，研发创新能力强。

从2020年财报数据来看，311家A股“小巨人”整体研发支出较高。其中有264家企业在2020年研发支出费用在千万元以上。42家企业研发费用亿元以上；311家企业研发支出总额占营业收入比例平均为7.66%。

写在最后

随着更多支持政策的出台，“专精特新”中小企业将迎来良好的发展态势。专精特新“小巨人”作为其中的佼佼者，也将在政策、资本等要素推动下快速成长。

近期北交所的设立，也被认为是对“专精特新”中小企业在资本市场方面的关键扶持措施。市场分析指出，随着北交所设立并试点注册制，未来资本市场服务专精特新中小企业的能力和水平将进一步提升；“小巨人”们的融资渠道进一步拓宽，将助推其快速发展。

资本市场围绕专精特新“小巨人”的投资热潮也正在展开。

据浙商证券，专精特新“小巨人”名单自2019年公布以来，国内基金以及外资对其配置规模总体呈现上升趋势。其中，2021年Q2外资通过陆股通持股“专精特新”上市公司约469亿元，相较于2021年Q1上升了近一倍。

在投资人士看来，专精特新“小巨头”企业多是细分行业的隐形冠军，在技术独创性和市场占有率等方面已经具备一定优势。随着国家和各地方政府配套产业政策的出台，这些企业有望进一步提升市场占有率，未来还有较大的成长空间。

参考文献

《解读北交所：设立北交所的核心是为“专精特新”中小企业服务》，张奥平

《焦点丨设立北交所 “专精特新”迎来春天》，王小霞，中国经济时报

《粤开策略快评：设立北京证券交易所将带来五大投资机会》

《新望博士万字长文详解“专精特新”》，王蕾

《机构配置规模近5000亿，“专精特新”公司成香饽饽》，浙商证券

本文来自微信公众号 “亿欧网”（ID：i-yiou），作者：林泽玲，编辑：顾彦，36氪经授权发布。

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