焦点分析｜重新认知美团

清晰越过规模效应临界点后，对于美团的理解又到了一个重要时点。

据晚点Latepost报道，美团近日成立了特别零售小组，组员包括：美团创始人、 CEO 王兴，高级副总裁、到家事业群总裁王莆中，高级副总裁、优选事业部总经理陈亮，快驴事业部总经理郭万怀，副总裁、美团平台总经理李树斌等，该小组将整合优选、快驴、买菜等业务，由高级副总裁、优选事业部总经理陈亮负责。

特别零售小组的成立，意味着美团将实体零售业务提高到了新的高度，在前期各业务独立摸爬滚打后，美团正意图将其捏何为一个整体，统一输出。

但投资者也不宜太过简陋地将美团的零售业务，与各种行业风口说混为一谈。在36氪看来，在选择下场做买菜、社区团购、快驴乃至团好货等业务伊始，美团的思路就很清晰——做实体零售。只不过这需要试错和迭代，跑出一定的规模。

王兴也曾多次在内部分享，美团一直在做零售，过去以团购、外卖、酒旅业务为主，做的是服务零售，现在美团还要做更多的实物零售。

从业务逻辑上看，这次整合也十分清晰：美团买菜定位一线城市的前置仓模式，主打“1小时到家”；美团优选主打下沉市场，强调覆盖的宽度；快驴则定位B2B供应链，服务小B商家，整合完毕后，美团的零售业务将覆盖C端到B端，从一线到下城市场的绝大部分商家和用户。

作为美团实体零售的一部分，团好货、闪购以及买药暂未被纳入其中，这或许有美团自己的考量，但拉长时间来看，将上述三大业务纳入零售小组或许不会太远。

摆脱孤立看待分类业务的视角，美团正在推进的事，也全都关于广义“电商”市场的资源配置优化。零售新业务，短期内带来了亏损，但在更长时间上，它为美团生态带来的贡献将不局限于该业务本身。

与之相伴随的，美团将贯彻了近4年的战略“Food + Platform”调整为“零售 + 科技”，不再强调以“吃”为核心。战略的转变也意味着美团业务逻辑的变化，那为什么是当下做调整，这次调整又说明了什么？

从主营业务看，美团的规模效应正跨越临界点。

截至2020年12月31日，美团平台的活跃商家数达到680万，年度交易用户数达到5.1亿，与之相应，是公司全年营收超千亿，抵达历史新高1148亿元，同比上升17.7%。

更重要的是，过去两个季度，在“二选一”垄断条款被解除后，美团的各项主营业务数据，包括外卖收入、外卖利润率、活跃用户和商家数等都在持续蹿升。

以外卖业务为例，二季度，美团的餐饮外卖收入达231.2亿元，同比增长59%，经营利润则达到了历史新高的24亿元，同比大增95.2%，经营利润率则由8.6%提升至10.6%。二季度美团的外卖客单价则达到了49元，同比微增0.4%，这在外卖旺季实属不易。由此，二季度美团单笔外卖订单的利润也接近0.7元，历史最佳。

政策利空没有实质性的影响美团业务，反倒进一步增长，这一定程度上说明，“Food + Platform”的商业生态已经具备相当的规模效应。

但历史上很多伟大的公司都证明，规模效应不单单是红利，跨过效应临界点后，增速和收益都会因规模停滞不前，具体的美团身上，虽然这一临界点还未明显显现，但外界普遍推测其规模红利正在接近。

所谓“用户规模的临界点”，简单理解就是用户黏性开始跨越地域、年龄、细分需求……并从消费者端向平台上游的商户和供应商延伸。而要满足这一需求，需要平台不断提供多样化服务，如此就可以理解美团将战略从“Food + Platform”转向 “零售 + 科技”了，这与其说是“新故事”，不如说是历史发展的必然。

具体到实践端，美团新业务想象空间的打开，是美团成立特别零售小组的必要条件。

在探索一年多后，美团的社区团购业务已基本覆盖全国所有的省区市，跨过了跑马圈地，进入了精细化运营阶段，比拼的是供应链和履约能力。据36氪了解，进入三季度社区团购的单量迎来了反弹，美团优选的日单已在3500万上下，年底预期目标为6000万单，已经具备相当的规模。

按照美团自己的估算，未来社区团购有希望实现每件（以线上单份计为 “件“，如杏鲍菇250g一份计为一件）2-3毛钱的盈利。长桥证券也曾预测，未来社区团购对应件单价12元左右，每件2-3毛的经营利润，按照每年2.5万亿的GMV推算，大约相当于400亿-600亿的行业利润空间。

而对于美团而言，社区团购除了本身是增量市场，扩大自己的业务边界，还有一个不言自明的点在于，以此引子，最终抵达实物零售的终局，这也是为什么王兴一直强调社区团购的前方是“星辰大海”的原因。

实际上，在此次成立特别零售小组之前，在实物电商上美团已经低调探索了很长时间，团好货就是证明。区别于社区团购，团好货是典型的平台实物电商POP模式下的第三方商品，以标品为主，目前已覆盖了13个一级大类目44个二级类目。

团好货目前有4大流量入口，独立APP、美团APP、美团外卖APP和微信小程序。美团APP端则给予了多个流量位：顶部固定导航按钮，底部单独电商Tab入口，中间“猜你喜欢”和“今日特价”两大板块信息流推荐。而据36氪了解，团好货目前日单量已在70万单上下。

此外，财报显示，二季度美团闪购的交易量和GTV同比增长超140%，美团买菜的GTV增长则超过280%，据36氪了解美团闪购目前的日单量已经突破400万，位居行业第一，“闪购+买菜”和快驴在新业务中的占比均在30%上下（36亿）。从目前市场看，美团或许是唯一能够同时覆盖不同消费能力人群的电商平台。

在一季度的电话会上，王兴曾表示，美团优选的目标是在未来几年为美团带来3-4亿新增用户，过去两个季度美团已经实现了近1.2亿用户的新增，起初入局这一业务的初衷正在实现。

此前外界一直担心，“美团如何将这些新增用户充分反哺到主营业务中去，主营业务用户又如何被吸引到不同零售业务中”，现在美团给出了答案。

但眼下，美团并没有将优选、快驴和买菜业务彻底整合，这只是美团“零售+科技”定位走出的第一步，未来伴随几大零售业务的壮大，团队的整合将不可避免，业务之外美团的管理能力也将接受考验。

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