死磕12年，顺丰零售穿越“死亡谷”

2022年，沉寂了3年多的无人零售，开始出现穿越“产业死亡谷”迹象，沉寂了多年的顺丰零售业务，也迎来第二春。

农历新年后的第二个工作日（2月8日），顺丰在旗下无人零售公司“丰e足食”的官方微信号上，发布了A轮融资3亿元人民币的消息。

3亿元，据雪豹财经社观察，这应是顺丰死磕零售12年以来，旗下零售项目的最大单笔融资额。在整个无人零售领域，这也是较大的融资额。据IT桔子统计，在无人零售最受资本关注的2017年，该赛道出现126起融资，总额43亿元人民币，每个项目平均3400万。

这笔融资事件公布后，顺丰旗下主打即时配送业务的上市公司顺丰同城因有直接业务关联，股价连涨三天。

12年来，王卫曾反复强调“靠出卖劳力搬货”不是顺丰的终极宿命，顺丰的赚钱形式要从手脚过渡到嘴巴，从体力转向脑力。因此，虽然顺丰在新零售战场屡败屡战，但从未放弃，并于近年通过无人零售，把业务推进到了消费者足不出户的“建筑级零售”阶段。

一直死磕新零售的顺丰，是“撞”上了一次零售业新风口，还是迎来了真正的宿命转变？

01 坚守无人零售赛道

丰e足食并不是无人零售赛道的抢跑者，相反，它是晚到者。在无人零售火爆的2017年，丰e足食成立于临近年底的11月，当时无人零售赛道已经拥挤。

果小美、猩便利等无人零售企业在资本加持下，不断攻城略地，进入各大写字楼卡点之时，丰e足食始终默默无闻。

直到在无人零售业者纷纷关店、一地鸡毛后的2019年，孵化丰e足食的顺丰，又对其进行了天使轮投资，让其继续走下去。

因为慢，所以丰e足食可借鉴的经验多，避开了不少坑，不过始终低调运转。2020年，顺丰发布了丰e足食当年的经营数据：布设无人零售终端5万台，城市为28个（包括北上广等一线、准一线城市，以及部分二线城市），市场才知道，看似已经沉寂的无人零售赛道，还有这么一位坚守者。

目前，丰e足食主要为一二线办公室人群提供熟食、休闲食品、方便速食、饮料类商品。终端形式有无人贩卖机、无人货架与智能货柜。

智能货柜占比20%，布局28个城市。作为对比，每日优鲜旗下主打智能货柜的“便利购”才布局到9个城市。而且，丰e足食的智能货柜大部分位于办公室消费场景。

丰e足食的A轮融资，透露出资本对项目前景的态度。

此前，无人零售赛道已沉寂3年。但不到一年时间，软银两次投资丰e足食，持股上升到25%，与顺丰系明德控股并列为第一大股东。

其实，在2018年退潮之后，无人零售产业一直在默默成长。据前瞻产业研究院的分析，2014-2020年无人零售市场的复合增长率约68%，2021年以来，已有元气森林、每日优鲜等入局赛道。

无人零售悄然穿越“产业死亡谷”，有再次成为零售新风口之势。

02 挑战“建筑级零售”

丰e足食能坚持至今，且获得资本青睐，因其近期力推智能货柜的终端创新，以及对办公室消费场景的聚焦。

智能货柜的特点，介于无人贩卖机和无人货架之间。智能货柜不像自动贩卖机那样，让消费者先付款才能接触到商品，无法手动挑选；也不像无人货架那样没有阻隔，消费者可随意翻取商品，导致商品盗损率一度达到20%到40%。

在智能货柜购物，消费者需扫码（扫脸）打开柜门后，才能选取商品；拿出商品后，关门即扣费，货损率可控制在5%以内。

（在丰e足食智能柜，消费者扫脸开门、购物 图源：丰e足食宣传片截图）

而在办公室消费场景里，消费者多为白领，复购率高，且办公室随手可及的智能货柜，比电商购物、到家服务更便捷。

每日优鲜创办人徐正曾表示：零售业已发展到了“建筑级零售”阶段，消费者足不出户，在建筑内部就能买到东西。

智能货柜直接蚕食的，是便利店的市场。两者销售的商品品类、消费场景均类似，但是便利店的人员、房租投入占总成本的约六成，智能货柜不但没有营业员，而且入场费远低于房租。

不过丰e足食的智能货柜方向，风险也在积聚。

首先，智能货柜这个细分赛道虽然把无人零售带出了产业死亡谷，但被资本关注后，也必然很快成为红海。相比较于元气森林、每日优鲜等新闯入智能货柜领域的企业，丰e足食只是商品的“二传手”，没有价格优势。例如，相比于每日优鲜近200个直采基地，约350个“优鲜工厂”，丰e足食的短板立显。

其次，顺丰还一直没有证明自己拥有对零售业至关重要的供应链管控能力。虽然顺丰的配送能力有目共睹，但这只是零售业供应链管控的环节之一。此前顺丰死磕过的零售项目，均获得了主业的配送支持，顺丰优选还曾被王卫称为“不能失败的项目”，但都没有获得亮眼发展。

03 顺丰为何死磕零售？

12年来，顺丰对新零售十分执着，屡败屡战：几乎集齐了新零售的所有业态，包括便利店、电商、生鲜电商、社团团购、社区小店等。

早在2010年，顺丰就踏足电商零售，推出“顺丰E商圈”，并申请了支付牌照，随后又昙花一现般退出了市场。2011年，顺丰在深圳推出了自营便利店，当时数量近百家，试运营两年，处于亏损状态，此后没有新消息传出。

2012年顺丰上线生鲜电商“顺丰优选”，作为王卫口中“不能失败的项目”，却早已不断进行战略收缩和人员调整。

2014年推出的社区小店“嘿客”，烧掉16亿，开店超3000家，却不见了踪影。其实，这些门店在2015年或关店，或改名“顺丰家”，最终于2016年统一纳入顺丰优选，目前均勉力支撑，存在感越来越弱。

如今刚获A轮融资的丰e足食成立于此后的2017年，而2021年布局社区团购的“丰伙台”，仅一年时间即暂停运营。

由此，丰e足食成顺丰进军零售业唯一的亮点。

顺丰死磕零售的原因，除了王卫反复强调“搬货”不是顺丰的终极宿命之外，还另有深层原因。

第一，相比于毛利率越来越低的快递业，零售业较高的毛利率有巨大吸引力。

据顺丰控股财报，2021年上半年，顺丰控股毛利率为10%。而零售业企业的毛利率，基本保持在20%-50%之间，相较而言，顺丰快递确实赚的是“体力劳动”的钱。低毛利率和去年极兔掀起的价格战，也导致顺丰控股业绩不理想，2021年一季度，顺丰出现上市后的首次亏损。

第二，对于顺丰来说，从快递行业进入零售业，看上去，是其主业的自然延伸，一个“最近”的转型方向。

顺丰快递本就服务于零售业，关联紧密。顺丰的资本、技术、人才等要件都不缺，从逻辑上看，完全玩得起零售。而且，长期以来，作为快递公司，面对阿里等电商企业，顺丰始终没有主动权，进入零售业，直接掌控订单，可一定程度谋求主动。

第三，资本市场亟需顺丰讲出新故事。

顺丰自2017年借壳上市后，一直匮乏新故事，5年来股价几乎没有增长。顺丰如果能将快递与零售结合起来，成为超级平台，无疑是资本市场喜闻乐见的性感故事。

但是，从快递跨入零售，绝非主业的自然延伸，而是一个升维过程。顺丰缺乏流量运营等新零售基因，也没有能建起护城河的供应商资源、零售终端管理经验。

2015年王卫投资拼多多天使轮时，曾咨询拼多多创始人黄峥：顺丰做电商能否成功？黄峥反问：你们做电商肯定做不成，你见过哪家快递公司做电商做成的？

的确，不仅其他国内快递公司的零售业布局都已悄无声息，而且顺丰对标的UPS等跨国快递巨头，也没有在零售业有过建树。

顺丰是否能借助“丰e足食”迎来战略级的宿命转变，尚有待市场检验。此次融资后，软银已与顺丰并列成为丰e足食第一大股东，死磕零售12年没成就的顺丰话语权降低，这或许不是什么坏消息。

不过，丰e足食与顺丰同城的协同价值，却是确定性的。有了丰e足食的经验，顺丰同城或将能极大提升即时配送的运营能力，这也不失为顺丰的另一收获。

风险提示及免责条款

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本文来自微信公众号“雪豹财经社”（ID:xuebaocaijingshe），作者：陈重山，36氪经授权发布。

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