Namshi剩余股权全被收购，中东电商三大势力谁会胜出？

编者按：本文来自微信公众号“墨腾创投”（ID：MomentumWorks），作者 MomentumWorks，36氪经授权发布。

Emaar 旗下的零售部门 Emaar Malls 已经证实收购了时尚电商 Namshi 剩余的49%股权，收购价为4.575亿迪拉姆（约1.295亿美元）。

至此，Namshi 之前的主要股东 Rocket Internet 已经全部退出，Namshi 和 Noon 一起，成为 Emaar老大穆罕默德·阿拉巴尔旗下电商版图的一部分。

穆罕默德·阿拉巴尔在积极打造中东本土电商，和亚马逊抗衡

前世今生

2017年3月，亚马逊宣布收购了 Souq。阿拉巴尔当时试图出高价把 Souq 抢过来，然而并没有成功。于是在5月份宣布以1.5亿美金收购了 Namshi 51%的股权。据传连尽调都没做，只花了5天就做出了决定，完全是一个防御性措施。

Namshi 成立于2011年。中东老牌电商 Souq 的主要商品是电子产品，为了差异化经营，Namshi 的定位是“时尚电商”，在创立之初完全模仿美国 B2C 网站 Zappos。与 Zappos 类似，Namshi 上的主要商品是鞋，拥有阿迪达斯、耐克等超过 50 个品牌的鞋子，后来品类逐渐扩展到服饰。

在 Rocket Internet 积极布局新兴市场的前几年，Namshi 融资还比较频繁。在2012年获得 Blakeney Management 和 JP Morgan 领投的2000万美元；2013年获得 Summit Partners 等领投的1300万美元。

2014年时，Namshi 的两个主要股东，Rocket Internet 和 Kinnevik 将多家电商整合为全球时尚集团（Global Fashion Group，简称“GFG”），Namshi 成为 GFG 旗下五大电商之一。（其余四个分别是澳大利亚的 The Iconic、东南亚的 Zalora、拉丁美洲的 Dafiti、独联体国家的 Lamoda。）

根据 GFG 财报，这五家电商之中 Namshi 虽然涵盖区域不大，却是唯一盈利的。最主要的原因是，Namshi 的客单价超过100美金，其他地区的业务客单价很多都是30-40美金上下。

何去何从？

墨腾预测，Namshi 的下一步，就是被整合进阿拉巴尔倾注了很大心血的全品类电商 Noon 之下，Namshi 这个品牌很有可能被 Noon 彻底取代。原因如下：

1. 阿拉巴尔的目标，是建立一个可以和亚马逊抗衡的全品类电商。2017年除了收购 Namshi一半股权，还收购了电商 JadoPado，收购之后这家电商就关闭了，员工、仓库、物流等都被整合进了正在筹建的Noon。

Namshi 的强项是时尚，这恰恰是亚马逊所收购的 Souq 的弱项。融合之后，变成 Noon 旗下的时尚部门也是很有可能的。

2、Noon 的现任 CEO，就是 Namshi 的前 CEO。Rocket Internet 打造的人才都具有非常强的执行力，并且已经积累了丰富的经验。这也是平地起家的 Noon 的弱点。据墨腾了解，Noon 在电商领域还是缺乏人才，Namishi 刚好能有一定的补充作用。

Noon 最缺的就是电商人才，现任 CEO 就来自 Namshi

3、Namshi 有很好的用户基础。根据 Namshi 的最新数据，拥有120万且不断增长的活跃客户群，2018年在阿联酋和沙特阿拉伯这两个市场的销售额为8.49亿迪拉姆（约2.3亿美金），比上一年增长了16％。

三股势力

目前中东电商的格局基本是三方力量：以 Noon 为代表的本土电商、以亚马逊为代表的国际电商巨头、以及以 Jollychic 为代表的中国跨境电商。

墨腾在两个月前发表过“中东电商，想说爱你不容易”，中国跨境电商过去两年在中东经历了大起大落，各大电商基本已经来这里测试了一圈，未来一两年不会有特别大的变化。

接下来的好戏是亚马逊和 Noon 的竞争。不过，过去的经验已经证明，目前电商们在中东的主要市场是沙特和阿联酋，但这两个国家有明显的天花板，要想持续增长必须扩大到其他国家。

埃及是第三个理想目标，Souq 已经进入埃及多年，Noon 也在最近上线了埃及站点。但是埃及也是个电商大坑，客单价更低，政策保护也很严重。

要想在中东做大做强，必须得耐得住性子，想快速退出简直是异想天开。就比如，成立于2006年的 Souq 直到2017年才卖给亚马逊，成交价6.5亿美金；Namshi 成立于2011年，2019年才全部卖给Emmar Malls，成交价也不到3亿美金。

编辑：Angie.D

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