宁德时代在憋一个大招

新能源汽车的大爆发，将宁德时代推到了时代前沿，给了它“宁王”的荣耀，但与此同时，高处不胜寒，一家独大引来了群敌环伺，宁王也不得不奋进突围，进军国际、全球化成了必选项。

近期看似被动的“宁王”，实则背地里在憋一个大招。有消息显示，宁德时代的美国建厂计划已提上日程，Hold住特斯拉等北美客户的同时，力图进一步拓展这一广阔的市场。

2022年，全球动力电池江湖风云激荡，无论国内国际，新秀们正在不断冒出来，它们的身后，往往站着实力雄厚的车企或产业资本，宁德时代要维持自己江湖霸主的地位，必须要付出更多努力。

作为国内市场绝对的老大，进军北美，将成为宁德时代新的里程碑。

北美大机会

3月19日，有市场消息显示，宁德时代正考虑斥资50亿美元在北美地区建厂，目标年产能为 80G瓦时，为特斯拉等客户提供服务。

对此，宁德时代表示不予置评。这个不承认也未否认的暧昧态度，让投资者不免浮想联翩。

“50亿美元对应近100G瓦时锂电池，这是个大项目。”有投资者认为，这对宁德时代来说意义重大。

事实上，“宁王”要进军美国市场，想法也不止一天两天了。在今年2月的一次投资者调研活动上，宁德时代董事长曾毓群明确表示，“美国市场，宁德时代一定要进去”，以及，也会考虑在墨西哥、加拿大建厂。

宁德时代表示，公司与美国新旧车企的客户互动较多，客户希望能本土化，也共同探讨了各种可能的供应、合作方案及可能性。不过也要考虑供需和成本的平衡，会优先考虑和 OEM 合资建厂。

综合公司和管理层的表态，宁德时代赴美建厂的原因，一方面是维护和特斯拉等美方客户未来的⻓期合作；同时LG、松下、SKI这些电池供应商已经开始在美布局建厂，宁德时代若不及时跟进，未来就有丢单的⻛险。

更深层的原因是，美国的新能源汽车产业正在崛起，这个传统汽车大国将成为动力电池厂商的下一块大蛋糕，或说兵家必争之地。

Canalys 数据显示，2021 年全球电动汽车 650 万辆的销量中，美国仅贡献了 8%，大头是中欧合占了85%。目前美国虽然有特斯拉这个急先锋，不过去年全国的电车渗透率仅有3%，整体保有率更是不到1%。

不过美国在新能源汽车产业总体掉队的局面，或将很快迎来改变。

去年8月美国总统拜登签署一项行政令，要求至2030年美国新能源汽车销售要占50%（包括纯电、插混、燃料电池等车型），并称这是“一代人只有一次的投资”。美国汽车制造商以及产业界做出联合声明，对此表示支持。

同时，政府正在推动有关新能源车补贴的1.75万亿美元「3B」法案，这给车企和供应商留下了巨大的想象空间。

美国市场的爆发看起来只是时间问题，不过当地的电池配套依旧非常薄弱。马斯克曾在今年1月指出，一旦缺芯缓解，电池供应就将成为下一个供应链瓶颈。

目前，美国除了特斯拉和松下位于内华达的超级电池工厂之外，动力电池产能非常有限。宁德时代又怎能作壁上观？

除了美国庞大的市场潜力，还有另一个宁德时代不得不考虑的因素，LG、松下、SKI这些电池供应商已经开始在美布局建厂，曾经靠先发优势崛起的宁德时代更明白这些机遇的转瞬即逝，同时建厂也好方便继续维护特斯拉等客户的关系。

国际同行们已经抢先。LG新能源在美国市场先行一步，早在2019年就与通用公司联手合建电池厂，至今已经规划完成了三家。在2021年通用Q4业绩会上，总裁 Mary Barra表示，双方近期会公布第四家合资电池工厂的计划，未来这四家电池厂将使生产能力提高到 160GWh。

松下、SKI等玩家也陆续加码美国市场，布局建厂。近期有消息显示，特斯拉的“御用”供应商松下，正计划斥资数十亿美元在美国购买土地建设电池工厂，为特斯拉生产供应4680电池。

SKI于今年1月宣布，将与福特合作投资114亿美元，在美国建设3座电池工厂和一座生产F系列电动皮卡的工厂，建成后的年产能约129GWh。

宁王此时已相对落后，进军美国的计划显然要加快脚步了。去年年底，宁德时代与美国的两家车企Fisker与ELMS分别签订了3、4年的长期供应协议，其中，ELMS还向外界透露，正与宁德时代商议合建电池厂。

加上本次被曝出50亿美元（318亿人民币）的北美建厂计划，让宁德时代的“美国行”有了更多眉目。不过本次消息并未透露建厂的位置、合作方式等具体细节。

在2月份的投资者交流会上，宁德时代也表示对赴美建厂的顾虑，称需综合考虑动力电池产能、客户需求、生产成本等因素再确定。

高处不胜寒

除了潜在的肥美生意机会，投资北美的背后，是“宁王”面临巨大的压力。

当成为第一，但电池行业门槛并非高不可攀时，广阔的前景和巨大的利润，会吸引越来越多的玩家加速狂奔，如今的“宁王”所处的动力电池江湖，已是“群狼环伺”。

在国内市场，按2月份的装机量数据来看，宁王是绝对的老大，市占率接近50%。排名第二的比亚迪只有20%多，且为自供，第三名中创新航占比不到10%。

不过从去年下半年至今，国内二三线电池厂异军突起，部分车企也亲自下场造电池或投资电池厂商，对“宁王”构成了威胁。

如中创新航，仅次于宁王的第三方供应商，正在冲击港股IPO，预计募集近百亿元扩张产能，目前已公布的规划年产能达195G瓦时，且未来直接对标宁德时代；二线梯队的欣旺达，近期也在蔚小理等车企的站台下急速扩张，半年砸了500多亿元，规划建设产能已达145G瓦时以上；此外长安旗下的蜂巢新能源也在加速追赶。

从全球来看，宁王也有强劲的对手。市场调研机构 SNE Research 的数据显示，2021年宁德时代全球市场份额占比为32.6%，位居世界第一，LG新能源以20.3%的份额紧随其后。若撇开中国的全球市场上，2021年1-5月，LG新能源反而高居榜首，宁德时代屈居第五。

LG新能源在全球中、美、韩、波兰等地有均衡的布局。并且LG新能源的客户主要是特斯拉、大众等，目前也有大量订单堆积在手，年初在韩国上市融资，主要目的就是扩大产能。

面对国内外多个竞争对手，以及越来越全球化的客户，为了进一步夯实壁垒，去年8月，宁德时代抛出一笔不超过582亿元的定增计划，后下调为不超过450亿元，用于扩大产能。

定增说明书显示，宁德时代认为在2025年之前，公司需要补足的产能缺口预计超过430G瓦时，但是扩张建设的周期较长需提前布局，此次募集是为了再新增135G瓦时的产能。

不过目前宁德时代的这项定增申请，仍在等待证监会的最后审核。

有投资者认为，宁德时代的赴美，不仅是一个锂电池企业北美建厂问题，而是后面一大批产业链公司，都在等待“宁王”的北美破冰之行，来形成一个新的北美国供应链。这有待于宁德时代定增的顺利完成。

宁德时代接下来要做的还有很多，比如增加与特斯拉等大客户的合作，利用规模效应平滑财务压力，以及在技术和产能上继续夯实自己的护城河。

这关系到宁王在当前相当内卷的动力电池江湖中，能否守住自己的霸主之位，也是检验它能否长期在新能源产业链中存活，并成为最亮眼的那颗星。

本文来自“华尔街见闻”，作者：柴旭晨、周智宇，36氪经授权发布。

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