首页科技快讯年营收破10亿的VSPN冲刺港股，但电竞赛事承办早已成红海

年营收破10亿的VSPN冲刺港股，但电竞赛事承办早已成红海

来源：晰数塔互联网快讯时间：2022年03月31日 10:56

电竞赛事服务赛道的现状如何？能否成为一个欣欣向荣的赛道？

透过诸多报道可以看到，至少从目前来看，能够持续盈利的电竞俱乐部可以说是“凤毛麟角”；那么，电竞赛事服务赛道的现状如何？又能否成为一个欣欣向荣的赛道？透过电竞赛事服务商VSPN近日发布招股说明书，可以看看电竞赛事服务领域的真实情况。

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要解读VSPN如何取得成功，必须要看到其创始人应书岭的关键作用，而在其正式冲刺港股之后，应书岭的商业故事也再度成为很多媒体、自媒体的焦点：

2014年，应书岭离开中手游创业，以10个亿的价格买入《全民枪战》和《天天炫舞》这两款游戏的研发商；

2015年，英雄互娱成立，公司成立之初就被国内三大投资人所青睐，红杉资本全球执行合伙人沈南鹏、华兴资本创始人包凡、真格基金创始人徐小平分别进入英雄互娱董事会监事会；

之后不久，英雄互娱借壳登陆新三板，成为新三板的绝对明星公司，市值一度超过200亿，同年，王思聪也入股英雄互娱——这可以看做是电竞行业对应书岭的认可。

可以说在那个年头，英雄互娱已经算是小有名气的游戏公司；但其第一次走入公众视线，却是因为和如日中天的华谊兄弟开始强关联：

2015年11月，华谊兄弟斥资19亿元拿下英雄互娱20%股权，一举成为该公司第二大股东；之后更进一步，2016年11月，已经因重大资产重组停牌近两个月的华谊兄弟表示，拟收购新三板挂牌公司英雄互娱部分股份，但最终此次收购以失败告终。

正所谓祸福相倚，对英雄互娱来说，当时没能成为华谊兄弟的控股子公司，丧失了当时的股市红利；于此同时，也真正打开了另外一扇窗，这是一扇通往电竞大市场的天窗——

2016年，VSPN成立。据资料介绍，其是一家以电竞为核心的一站式综合服务提供者，提供电竞商业化、电竞电视、VSPN+等综合服务，并透过持续扩充及开发以电竞为核心的服务，构筑成一个集电竞观众、电竞队伍及选手、达人及主播、游戏开发商和发行商、品牌及赞助商、直播及其他在线娱乐平台以及其他行业参与者的活跃生态圈。

事实上，电竞赛事的承办和转播对专业性有着很强的要求，门槛相当高：从线下场馆的选择和舞台设计，现场机位的架设，以及专业的导播团队和主持解说团队等等，可以说是人才和资本双密集的行当。

在此之前，国内大大小小的电竞赛事虽然也很多，但有实力的电竞赛事承办和转播方其实并不多，多数的电竞赛事都是各地的草台班子或者游戏媒体承办——当时甚至有三两个人的团队就敢承办全国性的单项电竞赛事，所以当时电竞赛事的承办和转播，根本称不上专业，转播效果差强人意。也就自然难以出现优秀的赛事服务公司。

在VSPN创办前后，王思聪创办了香蕉游戏传媒，海涛等创办了imba传媒，电竞赛事直播赛道算是正式进入资本的视野。

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VSPN创办之初，并不是电竞赛事服务的第一优选。

早古时代，电竞赛事服务也有着诸如游戏风云、PLU等较为知名的团队。2016年，香蕉游戏传媒拿下LPL赛事承办权，就是击败的团队PLU。

之后，英雄互娱和NiceTV、PLU联合打造的VSPN，其实也可以看成是抱团取暖，可见，有着校长之称的王思聪早年在电竞行业确实是有着很强的影响力的。在端游电竞赛事的失利，让VSPN押注移动电竞。2016年底，VSPN拿下了当时还没有大火的《王者荣耀》项目KPL联赛承办权——后面的事情众所周知，王者迅速成为现象级的移动游戏，KPL也成为最有影响力的电竞赛事。

之后，越来越多的电竞赛事（尤其是腾讯旗下的），包括并不限于王者荣耀、和平精英、穿越火线、PUBG、英雄联盟、QQ飞车手游、皇室战争、FIFA Online 3等大量赛事都交给了VSPN承办。当时间来到2021年，电竞赛事服务市场进入到整合阶段，VSPN相继将香蕉游戏传媒以及伐木累收入囊中，尤其是拿下香蕉游戏传媒，更是增强了在电竞赛事承办、节目制作、游戏解说等软硬实力。

根据数据显示，完成并购后的VSPN占据了中国电竞赛事行业市场份额高达75.8%。

那么，中国电竞赛事行业的规模有多大？可以来看看这些数字：根据招股说明书显示，2019年、2020年及2021年1-9月，英雄体育VSPN的收益分别为9.27亿元、8.92亿元、13.22亿元，2020年受疫情冲击其业绩有下滑，但2021年很快就走出阴霾，全年营收有可能超过15亿。

如果按照这些数字，中国电竞赛事服务的规模，目前可能还不到20亿——也就是游戏行业的零头，也可能是某个游戏直播平台一两个月的流水。

但如果拆分来看VSPN的营收来源，或许对电竞赛事服务市场的前景有着更清醒的认知：截至2021年9月30日止九个月，其在中国及海外为29款电竞游戏运营94项电竞赛事，共有对赛约5600场，不但远超2020年的规模，较2019年相比也大幅提升。2019年、2020年，该项业务的收入占比分别为67.3%和55.1%，是其主要收入来源。

更多的营收来自于直播和其他商业行为。根据招股说明书，自2021年以来，公司还与Team Liquid、T1、WE、QGhappy及4AM等18家全球知名的职业电竞俱乐部合作，管理其在中国的直播及商业化活动。合作伙伴的增加带动了该项业务收入的积极增长，据招股书显示，其收入已由2019全年的2.68亿元增至2021年首九个月的4.51亿元，而收入占比也由28.9%提升至34.1%。

此外，社群运营也就是类似mcn机构业务也迅速扩大着VSPN的营收规模。据招股说明书，自2021年该项业务运用以来，就已经为公司带来了3.43亿元的收益，占期内总收益的25.9%。截至2021年9月30日，公司拥有超过5589名的活跃达人及主播。

从以上数据可以看出，电竞赛事承办可能是一个已经见顶的行当，营收规模增长空间可见。对电竞赛事承办和转播的机构们而言，除了更多元的面对未来之外，其实更大的挑战来自于电竞市场的话语权旁落。

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客观来说，英雄互娱电竞梦的初心，还是着落在自研游戏的。

但从结果看，VSPN的成功，一方面是抓住了移动电竞的风口，另外一方面则是背靠大树好乘凉。

VSPN最大的成功是吃到了KPL赛事的红利，自2017年起VSPN成为KPL赛事唯一运营商之后更是牢牢和其绑定。除此之外，其主办的众多电竞赛事中流量较大的和平精英、穿越火线、PUBG、PUBG MOBILE等相关赛事，均为腾讯旗下的游戏。

腾讯就是VSPN最大客户及最大供应商，倘若无法维持与腾讯的业务关系，业务就有可能受到不利影响。2019年全年、2020年全年及截至2021年9月30日止九个月，VSPN向腾讯提供服务分别产生了44.6%、48.2%及31.2%的收益。

此外，其代理的直播业务以及签约达人和主播所在的直播平台，也多数都是依赖企鹅直播生态之中的，可以说，VSPN就是企鹅生态的受益者，也是严重依赖企鹅生态存在的——虽然VSPN承办了海量的电竞赛事，但多数都是不盈利甚至略亏损的，头部赛事保障了其商业能力的强弱。

随着电竞赛事的热度持续攀升，影响力逐渐强大以及被纳入正规的竞技项目，腾讯也逐渐加强了对赛事承办和转播的控制：在腾讯互娱与拳头游戏合资创办了腾竞体育后， LPL的赛事开始由其独立运营管理。之后，腾讯天美工作室也启动天美电竞，有分析人士认为天美工作室旗下拥有王者荣耀、QQ飞车手游、使命召唤手游等多款游戏衍生的电竞赛事，或将逐渐交给天美电竞独立运营。

而这些，可以说都会给VSPN带来直接的挑战。

头部游戏公司，网易、完美都纷纷成立电竞部门，这对于所有承办电竞赛事服务的第三方公司来说，或许都意味着话语权的进一步弱化——头部的游戏公司或许不会自己养赛事承办、转播以及解说团队，但成立独立的电竞部门，在招投标、成本控制以及商业化开发等方面，肯定会限制第三方公司的权益。

让营收来源更多元，而不是仅仅依赖赛事承办，这或许就是VSPN并购伐木累的原因之一。

除了头部游戏公司旗下的电竞赛事团队之外，市面上能够叫得响的电竞赛事服务公司并不多。

Imba传媒肯定称得上是其中的佼佼者。Imba传媒是由“游戏风云”团队创办，创始团队在游戏行业也都很有名气，包括张宏圣、吴仲宇、沈伟荣以及海涛等，以承办dota2赛事以及视频节目制作等为主，2015年10月完成约1亿人民币的B轮融资。该轮融资由毅达资本旗下紫金文化基金领投，普思资本跟投，A轮投资方红杉资本与创新工场继续跟投。

Imba传媒在电竞赛事服务方面，还是很有实力的，但dota2整体市场规模有限，未来想要有更好的发展，还需要更多努力。除了dota2之外，Imba传媒也曾经在国内外承办过pubg赛事，在线下也开了电竞馆。

除了热门电竞项目之外，中小电竞赛事的承办更多的还是需要游戏开发商自身的投入。以入选亚运会电竞项目的《梦三国2》为例，开发商电魂网络就内部孵化了一家名为奥义电竞的公司，为其提供赛事服务——但，提到奥义电竞，即便是电竞从业者也会很茫然，这应该就是电竞赛事服务行业的现状，只有一两家明星公司独大，其他多数只能甘于寂寞。

小结

电竞市场很庞大：数据显示中国电竞用户规模逐年增长， 2022年将达4.18亿人。第三方机构艾媒咨询的数据显示，中国电竞市场规模保持平稳增长态势，预计2022年可增长至1843.3亿元。但电竞赛事服务市场并不大，可能也就是一年近10个亿的规模，还被VSPN吃掉70%左右的份额，自然也就很难有新的赛事服务公司冒头。从资本市场的角度来看，这样一个赛道确实泛善可陈； VSPN即便成功赴港上市，可能也难挑起电竞概念股的大梁吧。

本文来自微信公众号“读娱儿”（ID:yiqiduyuer），作者：赵二把刀，36氪经授权发布。