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扎克伯格大举烧钱押注元宇宙，引发股东愤怒

来源：晰数塔互联网快讯时间：2022年11月01日 15:48

Facebook母公司Meta的一些大股东正在发泄他们对这家社交媒体公司管理层的愤怒。Meta此前宣布，计划继续推进亏损的元宇宙项目，令华尔街震惊。

在过去一年多的时间里，Meta股价下跌了74%。然而，投资者和董事会专家表示，外部人士几乎没有任何办法去阻止Meta首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）利用自己的多数控制权，继续推进一项已经失去华尔街信心的押注。

Meta股价上周四暴跌25%。此前该公司透露，负责元宇宙项目的Reality Labs部门今年前9个月亏损94亿美元，并且2023年亏损还将“大幅”增加。Meta表示，明年的资本支出将高达390亿美元，是2021年的两倍多，这令投资者感到震惊。

Meta股东AllianceBernstein负责美国业务增长的首席投资官吉姆·蒂尔尼（Jim Tierney）表示：“如果其他公司这么做，你会看到激进投资者开始致信公司，提出董事会成员的替换名单，并要求做出改变。我认为，扎克伯格很清楚地听到投资者想要什么。但他已经做出了自己的决定。”

投资者的愤怒已经蔓延至与管理层的会议中。自上周三Meta公布的计划震动华尔街以来，扎克伯格本人也参加了其中一些会议。

一名知情人士表示，看起来投资者确实对Meta不断膨胀的成本感到愤怒。

在上周三的财报电话会议之后，Meta与投资者进行了一系列的非正式电话交流。蒂尔尼表示：“当投资者接到公司的电话之后，他们变得更加反感。”

投资机构Carmignac管理着332亿欧元资产，持有亚马逊、微软和谷歌的股份，但并未持有Meta。该机构证券投资负责人大卫·奥尔德（David Older）表示：“扎克伯格对投资圈的声音充耳不闻，几乎在任何事情上都加倍下注。发展元宇宙的时间表非常紧张。我认为，你在5到10年内都不会知道，这是否是正确的举动。”

关于股东的不满将对公司计划造成何种影响，Meta回应称：“我们重视投资者的意见，并定期与他们沟通，以确保我们了解他们各自的观点。”

像许多公司一样，Meta在公布季度财报的几天内会举行一些投资者交流会，但扎克伯格个人对Meta的控制权意味着他可以无视其他股东的看法。作为Meta联合创始人的扎克伯格持有Meta的13%股份，但通过特殊类别股份控制了公司54.4%的投票权。

对于股东的不满是否会导致公司内部重新讨论支出规模的问题，Meta没有置评，但表示：“Meta的管理团队在董事会的监督下，专注于执行公司的关键优先事项，着眼于创造长期股东价值。”

近年来，扎克伯格个人对Meta的控制权正在引发投资者越来越强烈的失望情绪。在围绕错误信息和用户隐私保护的一系列争议中，Meta都是风暴中心，同时该公司大幅押注元宇宙。在Meta今年早些时候的年度股东大会上，一项废除超级投票权股份的股东提案获得了28%的投票支持，远高于2014年类似提案获得的17%支持率。

圣克拉拉大学法学院公司治理专家史蒂夫·戴蒙德（Steve Diamond）表示，从法律上来看，Meta的董事有责任代表所有股东，即便作为首席执行官的扎克伯格控制着董事会的人选。他说，如果董事会被发现“浪费”公司资源，法庭可以代表股东做出干预。不过这个问题的认定“有着非常高的标准”，几乎从未得到过支持。

戴蒙德说：“我很惊讶，他们已经在元宇宙项目上花了这么多钱，但没有什么拿得出手的成果。如果这家公司的首席执行官只持有1%的股份，那么他很可能早就走人了。”

由于缺乏正式的途径去改变Meta的发展方向，股东中潜在的激进投资者不得不采取相对缓和的方式。在上周Meta发布最新财报的不久前，Altimeter Capital的布拉德·格斯特纳（Brad Gerstner）在致Meta董事的一封公开信中，用恭维的方式试图引起扎克伯格的注意。他称赞了Meta的业务，但敦促该公司裁员至少20%，削减50亿美元的资本支出，并将每年对元宇宙的投资限制在50亿美元之内。

Carmignac的奥尔德说：“所有人都赞同布拉德·格斯特纳发给扎克伯格的公开信。你可以持有一只很棒的股票，同时每年向元宇宙项目投资50亿美元，但你必须严格控制成本，确保有纪律地去投资。”

在周三与分析师的电话会议上，Meta高管试图安抚分析师的不安情绪。他们指出，Meta最近一个季度的82%支出是用于当前的服务，而不是元宇宙。

一些科技行业投资者表示，考虑到Meta面临的风险，扎克伯格可能有理由表现得更激进。Firsthand Funds的凯文·兰蒂斯（Kevin Landis）指出，苹果出于保护用户隐私的目的而限制应用通过其设备收集数据，这将严重冲击Meta的广告收入。这件事似乎也让扎克伯格相信，他别无选择，只能全力以赴打造下一代重要的计算平台。

兰蒂斯说，数字世界以往的重大转型带来了价值的大规模转移，这也可以解释，为什么扎克伯格无视不同意见并继续推进元宇宙项目。“如果是在典型的治理结构中，我们将由一个委员会来做决策，但将会出现无休止的争吵。”

蒂尔尼表示，投资者的不满在很大程度上是因为Meta未能给出任何时间表，明确指出当前的大举投资在什么时候能获得回报。“他们每年在元宇宙上花掉150亿美元，但没有给我们任何路标，只是在画大饼。”

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