变化来得太快，全球独角兽已经开始“降级”了

如果说，加息是一把杀猪刀，那被刀的队伍里，躺满了独角兽。

一般来说，我们把企业估值超过10亿美元，又没有上市的企业，称作“独角兽”公司。

比如，字节跳动、SpaceX、小红书、蚂蚁集团，都在其中。

对企业来说，成为独角兽，意味着名利双收，投资人排队送钱、上市指日可待；

对资本来说，投独角兽意味高回报，是一场赌人才、赌行业、赌趋势的豪赌；

对国家来说，独角兽企业的数量变化，是衡量经济活力、未来预期的一个指标。

可是你知道吗？

随着这一轮超级加息周期，独角兽公司的繁荣，戛然而止。

寒气，是一个大过滤器。

现在，都苟住！

能苟住，就是赢家了。

01 三组数据，能描绘出独角兽们遭遇的“寒气”

【1】新增独角兽数量下滑

根据机构Crunchbase数据，2022年前三个季度， 全球新增独角兽数量，只有280家，去年同期是460家，下滑近40%；

从Pitchbook的月度数据，能看得更清晰。市场正在快速冷却，回到2019年的水平。

全球新增独角兽数量，截至2022.9 图源：pitchbook

2021年的独角兽“生育潮”，现在画上了休止符。

从融资规模来看， 现在都到10月了，今年独角兽拿到约700亿美元的融资，也大幅减少；2021的全年规模，是2812亿美元。今年预估，能达到三分之一吗？

很难说。

1998-2022独角兽企业融资规模 图源：Crunchbase 截至10.13

【2】大型独角兽公司，集体杀估值。

这是一张，2021年全球独角兽公司的估值排行榜。

今年，我们熟知的大型独角兽里，

字节的估值最近降到了3000亿美元，上市的传闻来来回 回，最后又推迟了；

SHEIN从千亿美元估值，降到650亿美元，更多大体量的竞对下场，抢服装供应链；

蚂蚁的估值，从当初的2800亿美元下来后，就一直打折了；

按胡润的统计，今年上半年，有81家独角兽企业“降级”，估值跌出10亿美元。

但市场上的情绪反馈，可能比这个数字还悲观。

前几年像是新消费、科技赛道，吹出来很多虚胖。比如，做消费升级的，甚至做AI的。

现在，估值打五六七折，直接掉到地板价，只要不Game Over，也只有接受。

君不见，柔宇科技成立10年，估值曾经到过500亿。现在也是3次上市失败，无法自我造血，连续亏损，发不出工资了。

任重道远。

【3】金主们躺平了，能投资的钱变少了

干火药数据，Dry Powder，代表的是可投资金数量。

说白了就是，投资人的资金弹药库。

全球的投资机构，手上攥着超5600亿美元的资金子弹。这些钱如果不找好的项目投出去，留在账上也是有成本，影响回报的。

但是美国这边，弹药库就已经堆到2900多亿美元。

弹药库的存量大，意味着，钱都留在账上躺着，没有迅速投出去。

这可以理解，现在不确定的因素太多，通胀、加息、俄乌、科技竞赛、供应链不稳……

他们要的是避险，而不是冒险。

弹药库是在降低，但是，能进库的弹药一直在减少啊，一把泪。

金主们变得抠抠搜搜，市场上投资的钱少了。

创业者们又成了创业狗，需要四处找食吃，抢融资。

说一个，可能违背普通人体感的事实：

疫情后这两年，全球独角兽公司的数量，其实是增加的，还是大幅增加。

再看一眼这个图。

2021年，独角兽出现物种大爆发。

全球一共大约1300多家独角兽公司，2021年出现的就占600家。

这是源于2020年后，欧美国家都开始无限量化宽松，低利率政策。

在这种超级宽松和刺激下，市场上的热钱太多了。

这造成了两个结果：

一是，资本变得更敢冒险，更敢出手。在一级市场上，拿下高风险、高回报的标的；

二是，推动美股不断上涨。二级市场的繁荣，更让资本看到了上市退出、回报变现的可能。

这两者相辅相成，不断循环。

资本们都卷起来了，只要有希望挣钱的项目标的，大家抢着买票上车，生怕错过了机会。

这种热情，推动了2021年到2022年初，创纪录的一大批独角兽、IPO诞生。

这个过程里，老美当了大赢家。

一方面，美国出现了一大批的新增独角兽公司，把钱都吸引过去；

另一方面，美国的风投，在全球收获了一批优质企业、资产，投资金额翻倍式地创新高。

图源：胡润研究院

印度增长也很快，独角兽公司数量反超英国，排到全球第三。

烈火烹油，繁花着锦。

这其中，当然也存在一种非理性繁荣。

一些PPT做得好、故事讲得好的项目，尽调还没做清楚，大家就抢着砸钱。

可想而知，一些行业、公司的估值是有水分的。

当时泡沫膨胀得有多快，现在蒸发起来就有多肉痛。

今年，由于宽松政策带来的高通胀，美联储进入超级加息周期。

牛市终结，股市从创新高，进入技术性熊市，大科技公司市值上万亿地蒸发。

资本不再冒然出手，转而寻求的是避险和确定性，而不是高风险项目。

这都导致了独角兽们，出现数量、融资规模、估值的“三杀”。

大势如此，可能值得警惕的是：

那些需要烧钱、大资金支持的创新行业，比如卡脖子领域，是否会因此缺血？失速？

目前来看，钱是聪明的。

像新能源、芯片、半导体设备、EDA这些“硬”科技领域，还是热钱涌动，投资人排队，行业在快速扩张。

02 写在最后

在市场整体上升的繁荣时期，很多投资人飘了，觉得花钱是一门艺术；

一下子进入冬天，要勒紧腰带过日子，才明白，缺的是贴身肉搏、拼刺刀的战术。

如果按“科技成熟曲线”来看，现在正处于——泡沫破去，落向绝望之谷的阶段。

我们无法预测黑天鹅的出现，但周期总是有起有落，不断轮回。

在投资人看来，那些真正优秀的企业，会在这一轮轮洗牌后，浴火重生、脱颖而出。

再说一次：寒气，是一个大过滤器。

投资人在等，他们站在时间那一边。

等那些长期向上、创越周期的胜者，被过滤出来。

但对创业人士来说，这个过程，就是一场硬着陆、硬碰硬的大逃杀了。

活下去胜过一切。剩者就是胜者。

苟住！！！

祝愿大家都能摆脱寒气，春天再相聚。

本文来自微信公众号“智谷趋势”（ID：zgtrend），作者：智谷子，36氪经授权发布。

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