估值1850亿，菜鸟网络离上市有多远

出品 |  电商报Pro  作者 | 吴昕

胡润研究院近日发布了《2023全球独角兽榜》，通过列举世界上最成功的创业企业，来洞察未来经济。

在物流行业中，跻身全球前十的独角兽，唯独菜鸟一家。菜鸟网络以1850亿元的估值，远超极兔的1050亿和货拉拉900亿估值，成为行业内最惹人注目的物流企业。

在阿里巴巴宣布启动“1+6+N”组织变革的当下，高估值的菜鸟是否会成为阿里系最先独立上市的企业？这个问题值得关注。

其实自从3月28日阿里主席张勇发布全员信以来，相关的传言就已经不绝如缕。

“在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，并分别建立各业务集团和业务公司的董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，对各自经营结果负总责。”

而菜鸟方面迅速回应，称目前尚无明确规划和时间表。

话虽如此，依然有不少市场人士透过媒体放出风声，称菜鸟网络已在筹备赴港上市事宜，并且以中金为首的多家机构已经表达了参与承销的意愿。

在阿里集团的整体战略明朗的情况下，综合来看，菜鸟确实是阿里集团里距离独立融资、上市最近的业务之一。

菜鸟简史

时间回到2013年，阿里在售假风波和物流问题中忙得焦头烂额。

此前为了加强品牌认知度，帮助客户更好地区分阿里的to B和to C业务，淘宝商城已经从淘宝网分拆，又在一年后更名为“天猫”，以应对品牌化、高端化挑战。但仅凭刚刚创立的天猫品牌，仍然不足以应对国内日渐高涨的电商服务需求。

马云曾经相信，太过重资产的物流对于阿里来说，会是一个无比沉重的负担，于是属于阿里的自建物流体系方案长期搁置，迟迟没有在快递行业布局。

而阿里最大的竞争对手京东，则卯足了劲头，投入了大量资金、资源，建设其物流体系，以提升其配送体验。在京东布局全国这十多年里，物流履约能力一直是其核心竞争力。

为了提升天猫和淘宝的消费者体验，进一步优化阿里的物流渠道能力补全短板，在2013年，阿里终于下定决心，联合了以服务质量著称的顺丰和市占率更高的三通一达，孵化了菜鸟。

这个时候，阿里对于菜鸟的定位仍然是轻资产和物流信息整合的中转载体，在发展方向上与京东的重资产物流做了区隔。

从上船的合作伙伴也可以看出一些端倪：无论是顺丰还是三通一达，都不愿意阿里独吞下海量的电商件订单。菜鸟可以有，但只能做物流网络，而非亲自下场做物流公司。

用张勇的话来说，菜鸟的核心是技术，因此要做其他公司不能做也做不了的事。

而随着阿里的电商地位日渐巩固，商业版图不断扩张，菜鸟也获得了集团内的更多支持。更多的可能性摆在了这家物流网络企业的面前：阿里有能力也有需要，去布局物流的全链路环节。菜鸟能够跟随阿里的电商业务，从快递拓展到仓配、末端，甚至打通城市农村和国际。

这也是阿里最财大气粗的阶段，马云大手一挥，直接表示：“给菜鸟1000亿去投资，不够在给3000亿，短期不要想盈利的事。”

同期的阿里云都没有获得这样优渥的资源倾斜。因为随着电商行业的发展，配套物流的重要性已经被深刻认知。菜鸟之于阿里，重要性与日俱增。

于是在集团的坚定支持下，菜鸟从青涩期迅速走向成熟，在整个物流行业开启了一系列布局。

为了加强线下能力，阿里入股了百世、圆通，秉持着“拿来主义”，把这些企业既有的仓储实体和网络并入菜鸟体系，并持续投入行业的基础设施建设。

再往后，以菜鸟驿站、菜鸟裹裹为代表的末端产品，从线上线下重构了一套囊括几乎所有主流物流企业的物流体系产品。同时，伴随着阿里出海的脚步加快，菜鸟的触手开始遍布全球。

2018年全球智慧物流峰会上，菜鸟公布了一项名为“一横两纵”的发展战略：

一横指的是帮助物流行业实现数字化升级，通过利用IoT、大数据、AI等技术，帮助行业数智化转型，进一步提升行业运转效率；两纵则强调菜鸟的智慧供应链能力和全球化供应链能力。

上市机会即将成熟

根据官网信息，截止去年4月，菜鸟在全球拥有直属员工和生态用工超过6万人，分布在19个国家和地区，共同在全球物流、供应链、消费者物流、全球地网和物流科技等方面提供服务。

在全球物流基础设施和底层能力建设层面，运营着超过1000万平方的全球运营地网设施面积，日均服务跨境包裹量超过500万件。履约能力覆盖全球，能够做到“一杯咖啡钱”实现全球Top20城市5日达。

如今成立正好10年的菜鸟，已经成长为阿里业务体系中极其关键的一环。

上月末，阿里首席财务官徐宏在阿里电话会上表示，在所有的业务板块和业务公司里，除了现在淘宝天猫外，都可能独立融资和分拆：

“未来所有具备条件的业务集团和公司，当它们都有独立融资和上市的主体后，我们会准备好一个上一个。在它们上市后，会进一步评估它们对整个阿里集团的重要性，来决定是不是保持控制，还是可以放弃控制。”

一般来说，推进公司相关业务上市需经历3个阶段：首先是独立的员工持股计划，然后需要引入外部股东，最后则是找寻合适的市场环境。

按照中信证券的分析，在阿里集团内，预计Lazada、盒马等业务正处于第一阶段；菜鸟、Trendyol、本地生活正处于第二阶段。

要知道中国的物流快递行业已经成熟，有着京东、顺丰和三通一达的存在，菜鸟不难找到相应的对标上市公司。从业务前景与财务状况来看，菜鸟距离上市已经很近了。

进步前景

今年3月，菜鸟在杭州率先宣布联合天猫超市实现“半日达”。4月以来，菜鸟的物流半日达北京同样开城在即。

按照规划，今年年底前，以中午12点和午夜12点作为下单截止时间，分别在当日下午9点前和次日上午12点前送达的“1212模式”菜鸟半日达，将在全国20个城市落地。人口数量千万级别以上的城市覆盖率达到100%。

这样高度领先行业的速度，已经接近了物流的时间极限。背后则代表着阿里与菜鸟深厚的数字化能力和大规模自营供应链积累。

根据菜鸟网络发布的数据显示，半日达服务甚至能够将物流时效缩短至6小时以内。相比于传统的次日达或者隔日达，半日达服务进一步提高了消费者的满意度和忠诚度。

全球化产业互联网背景下，供应链和履约服务竞争加剧，阿里京东等头部电商平台正在加码打造更强的履约能力。而菜鸟独立融资、上市之后，将获得更快的决策速度，更自由的布局可能。

这份能力也将赋能更多的品牌商家，推动更大的系统的效能提升，为行业提供一个更智慧的物流解决方案。

在阿里、菜鸟为代表的行业巨头持续整合社会资源时，更多相关的企业主体、商家和消费者将会感知到进步的讯息和红利。

发布于：广东

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