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盒马：跑出阿里裂变后的第一个IPO

来源：晰数塔互联网快讯时间：2023年05月30日 17:36

作者|瞿麦

出品|新摘商业评论

3月28日，阿里宣布启动“1+6+N”组织变革。1是指阿里巴巴控股主体，6个业务主体是阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业务集团，N是指包括盒马等在内的独立业务公司。

在拆分之后，业务集团和业务公司分别设立董事会，允许独立融资和独立上市，各凭本事，自给自足。

正如张勇表示“市场是最后的试金石，未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性”。

阿里巨变后，盒马走在了变革的前列。

5月18日，阿里巴巴集团发布了2023财年第四季度业绩及全年业绩，并且批准启动执行盒马的上市流程，预计将在未来6-12个月完成。

同时也宣布云智能集团在未来12个月内通过向股东分配股息的方式，分拆为一家上市公司；菜鸟集团目标则是在12至18个月内上市

按此计划表，盒马将成为阿里启动“1+6+N”组织变革后，首个独立上市的业务集团。

作为六大业务集团之外的独立业务公司，盒马的体量并不大，究竟有何魄力成为阿里系公司上市的领跑者？

一、阿里选定盒马

在阿里宣布组织变革之后，财报中宣布盒马将首先上市着实令人吃惊。但是仔细思考，盒马的确具有最快上市的潜力，

首先，盒马在组织架构上早已独立，具备完善成熟的公司体系。在阿里正式宣布分拆盒马前，2021年6月，阿里将盒马升级为独立事业群，实行经营责任制，需自负盈亏。2021年底，盒马独立为公司，阿里不再向盒马输血，盒马需要自负盈亏。

独立之后的盒马轻装上阵。在2021年1月，盒马创始人兼CEO侯毅曾发出全员信称，盒马的主力业态盒马鲜生已实现了盈利，东方证券在研报中也指出2022年盒马鲜生销售额同比增长超25%，盒马X会员店增长超247%。然而，时至今日盒马尚未实现全年盈利，不过亏损已经有收窄的迹象。

其次，盒马生态相对独立，已经形成完善的闭环。与菜鸟物流业务大部分背靠阿里的淘宝天猫业务不同，盒马是新零售的模式，打通线上线下，自带流量与内容，拥有完善的物流以及供应链网络，对阿里其他业务的依赖性小。独立的组织架构以及独立的生态模式使盒马灵活轻巧，更容易快速上市。

最后，盒马承载着阿里对新零售的希望。盒马很独特，它是阿里巴巴内部唯一一个不依赖淘系流量的子公司，完全靠商品和服务打出一番天地。倘若盒马成功上市，这说明阿里探索出新零售发展路径，甚至可能开辟出电商之外的广阔的新赛道，增强资本市场对整个零售行业的认可度。

阿里对盒马充满了信心，盒马也一直在为上市做准备。

二、新零售的领跑者

不仅是阿里青睐，盒马自身也有底气让整个资本市场信任。

盒马的八年成长之路不断在迭代、盒马是国内首家新零售商超，探索新零售商业模式。但是“新”也意味着前无古人，盒马的所有模式都必须亲身实验。

盒马从2016年一月在上海开业以来，已经推出了盒马鲜生标准店，盒马X会员店，盒马邻里，前置仓模式的盒马小站，社区附近的盒马菜市，盒马小马，郊区的盒马Mimi，以下沉市场为主的盒马奥莱，以及以购物中心为主的盒马里等等10多个新的商业模式。

盒马鲜生是盒马最早也是最核心的业态，定位为高端生鲜超市，将“超市+餐饮+电商+物流”融为一体，在一二线城市开设大型门店（平均面积约4000平方米），提供海鲜现杀现煮、预制菜、3R产品（即烹、即食、即热）、自有品牌产品等，并提供1小时内5公里范围内送货上门服务，目前已在全国27个城市开出300多家门店。