泡泡玛特的天花板,得看地产
本文来自微信公众号:半佛仙人 (ID:banfoSB),作者:绿牙齿、半佛,头图来自:视觉中国
一
不要觉得这个标题离谱,看完你也会这么认为的。
我问你,家具行业、家电行业,他们的本质是不是地产?
泡泡玛特,其实和他们也一样。
地产表现牛X的时候,泡泡玛特卖得很好,反之,泡泡玛特走势就有点一言难尽了。
泡泡玛特四月底公布了今年一季度的业绩指引,同比增长0~5个点,但主要靠的是海外,内地下滑了5%~10%。
由于这份业绩未经审核,所以还得拿去年的年报说事儿。
2022年泡泡玛特营收46.2亿元,同比增长2.8%,绝对值增长了一个多亿。
看起来数字漂亮。
但这里面仍然也是靠海外增长,海外营收的增长额3个多亿。
国内营收确实降了。无论是线下门店,还是线上电商,或者批发,都降了。
国内营收还能保持这个数字,还是因为在2021年6月的时候泡泡玛特推出了MEGA高端线,这又给泡泡玛特贡献了4.7个亿收入。
泡泡玛特现在维持增长的秘诀就是两个,一个是国际化,去海外找新的消费客户,另外一个是高端化,在已有的消费者里薅更有钱的那批人。
至于最广大的那群普通消费者,从财报数据来看,已经指望不上了。
哪怕在过去的2022年,泡泡玛特在内地又多开了49家线下门店,多搞了206台机器人商店。
按常理说,一个消费品多铺了这么多的渠道,砸了这么多销售费用,别管赚不赚利润,至少营收会增长吧。
也不一定。
起码泡泡玛特平均每家门店/机器人商店的营收下降了。
注意,只是说营收下降,不是说不行了,因为对会员的粘性还挺高。
泡泡玛特累计注册会员数从2021年末的1958万人增至2600万人,新增注册会员642.4万人。同比增长33%。
猛吗?
猛。
不是因为泡泡玛特IP不行,不是因为大家对泡泡玛特腻了,要不然没这么多新会员。
而且IP肯定是越老越香的,泡泡玛特最经典的IP MOLLY都已经诞生16年了,2022年营收8.0亿元,同比增长13.8%。
生命力依然可以。
(泡泡玛特头部IP依然表现强劲)
那问题来了,用户粘性那么不错,为啥不涨了呢?
这里就要回到为什么泡泡玛特和地产强相关了。
那就是摆不下了,放不下了。
占地、占空间。
买的时候这个喜欢,那个也爱,咣咣咣一买,回家一看,放不下了。
柜子都满了。电视柜前,化妆台前,满了,都满了。
所以很多人都会转卖二手。甚至都不为了炒货,就是单纯放不下了啊。
所以,大家是买不起几十块的盲盒吗?
不不不不,明显是房子贵啊。
二
看到这里,相信你一定觉得好像说得通,但又有点刁钻,还怪怪的。
没关系,再看个数据。
发现没,只有一线城市的零售门店(非机器人商店)营收下降了。
要知道,一线城市的平均收入绝对是吊打其他城市的。
但房价也是。
所以房价相对便宜、人均居住面积相对来说更大的新一线城市、二线城市及更低线的城市,营收都在增长。
在一线城市租二三十平米的小白领,回到三四线城市的家里可以住在一百四十平的房子,当然就有更多的空间,塞自己喜欢的东西。
泡泡玛特的天花板取决于消费者家里的天花板。
你家天花板面积有多大,泡泡玛特的天花板就有多高。
泡泡玛特也意识到了这个问题,在去年的时候专门推了萌粒产品线。
看似玩法创新,解锁更多的玩法啊,什么装罐购买啊,什么DIY手链啊,DIY手机壳啊,更可爱啊,更Q了。
说破大天,实际上就是做小了。
小小的也很可爱。
但你再小,买多了,还是占空间。
你家里的空间,就是泡泡玛特的空间。
三
正如APP的敌人是“一个人一天只有24小时”,食品品牌的敌人是“一个人只有一个胃”,而泡泡玛特的敌人是“一个人只有有限的空间”。
当大家家里的柜子、架子被挤满之后,怎么办呢?
会卖。先卖普通款,然后再卖没有那么稀缺的隐藏款。
你们玩过塞尔达就知道这个痛了,武器包弓箭包能存的武器弓箭都是有限的,当宝盒开出新兵器的时候,哪怕包里都是稀有兵器你也得扔。
这时候你要说了,不对。
这是所有收藏品共有的问题,你咋光说泡泡玛特啊?
你仔细想想,其他收藏品,不一样啊。
你看。
要么是单价高,溢价高的那种,导致能买得起的,普遍不存在空间问题,例如AJ、电子产品、古董、茅台、普洱。
要么是具有使用功能,存在消耗可能的,茅台和茶叶都可以算里面,鞋子勉强能算。
要么占用空间低,例如奥特曼卡、纪念币、邮票,一个箱子可以装一大堆。
甚至这个赛道里面最牛的公司,直接搞虚拟无实物了,例如抽卡游戏。
大家都是玩概率,弄炒作。但只有泡泡玛特给空间卡住了。
严格来说,泡泡玛特现在这个模式不是不好,相反,特别好。
它靠着单价低+自己的IP+盲盒完成了“手办普惠”。
但一个模式的优点往往也是它的缺点:单价不够高,所以必须数量多才能做大。
数量多的同时,体积(物理概念)又不够低。
没损耗,还占地儿。这就,有点尴尬了。
从这个角度来说,果然万物基于地产。
只有酱香,才能自成一格。
本文来自微信公众号:半佛仙人 (ID:banfoSB),作者:绿牙齿、半佛
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