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冯鑫和贾跃亭，两个胆小鬼

来源：晰数塔互联网快讯时间：2019年07月29日 11:29

编者按：本文来自微信公众“字母榜”（ID：wujicaijing），作者马钺，36氪经授权发布。

保持理性、回到常识难上加难，相比之下，沉溺于疯狂倒更容易。

冯鑫因涉嫌犯罪被公安采取强制措施，暴风集团资不抵债，这对暴风和冯鑫个人无疑是悲剧，但对整个中国互联网产业乃至中国商业来说，未必不是一件幸事。

数百亿人民币燃起的火光，再次照亮了这个朴素的道理：一家企业的发展，必须尊重常识，违背常识必定会付出代价，偏离的幅度越大，付出的代价也就越高昂。这对一个行业也适用。

暴风2015年登陆创业板，40天里拉了36个涨停板，股价最高达到327.01元，市值一度超过400亿元。暴风集团诞生了10个亿万富翁，31个千万富翁和66个百万富翁。然而，与之形成鲜明对照的是，上市当年，暴风的利润只有5000万，这意味着市盈率接近1000倍，任何有理性的人能明白，泡泡吹的太大了，不可能持续，随时都可能炸裂。

冯鑫带着《道德经》回山西老家闭关了十几天，出关后宣称为暴风找到了出路，这个所谓出路，居然不是做减法，而是做加法，搞了一个“DT大娱乐”生态战略，试图通过收购将暴风虚高的市值“撑住”。

这让我想起了冯鑫的榜样贾跃亭。哪怕在乐视最困难的时刻，贾跃亭也仍然对“多”和“大”抱有令人难以理解的执念，孙宏斌进入乐视后，建议壮士断腕，卖掉几个子生态，但贾跃亭坚持七个子生态一个都不能少，为此不惜跟孙宏斌翻脸。气得孙宏斌在公开采访中大爆粗口：“XXXX!别说七个，你能做好一个就不错了！”

孙宏斌提出的建议，是基于常识做出的正常判断，为什么贾跃亭会如此敌视和反感？这中间可能存在信息不对称，但必须指出的是，尊重常识看似简单，其实要做到并不容易，特别是当企业家面临天文数字的利益诱惑时，就更容易利令智昏。

查理·芒格曾经说过，伯克希尔·哈撒韦公司能取得巨大的成功，没什么秘诀，就是追求基本的道德和健全的常识。所谓常识，“是平常人没有的常识，人们都以为具备常识很简单，其实很难。”芒格还说，他和巴菲特之所以成功，不是因为他们做得多，而是因为他们做得少。

如果芒格说这话时贾跃亭和冯鑫坐在台下，一定会大摇其头。

和巴菲特一起吃过午餐的黄峥也说过，作为企业家，应该“要有勇气去面对常识，用常识做理性的判断，用理性的意念指引自己的行动。”显然，即使对于黄峥这样杰出的企业家来说，面对常识也并不容易，需要鼓足勇气。

可惜，这样的勇气，贾跃亭和冯鑫并不具备。剥开他们疯子一样偏执的外壳，内心里其实蜷缩着一个胆小鬼。他们不敢做正确但艰难的决策，只得随波逐流，对于他们来说，保持理性、回到常识难上加难，相比之下，沉溺于疯狂倒更容易，因为他们正是因为疯狂而获利。当疯狂成为路径依赖，跳出来的想法本身反而显得奇怪。

这也许可以解释为什么暴风一定要收购MPS。

事后看来，暴风在这桩海外收购中犯下的错误简直匪夷所思：

第一，居然没有与MPS原股东签订“禁止竞业协议”，导致两位原股东离开后又再起炉灶，

第二、MPS拥有的体育赛事版权大部分都在2018和2019年到期，众所周知体育版权争夺极为激烈，在无法保证获得续约的情况下投入52亿巨款，一旦续约失败，MPS就沦为空壳。

第三、暴风和投资方原本设想买下MPS后装入上市公司，但对监管风险居然毫无预案。

面对如此之多而明显的陷阱，暴风居然视而不见，以至于除了疯狂之外，对这起收购偏向于阴谋论的解释也显得颇有说服力。

有些报道称冯鑫是个偏于谨慎保守的人，但这起收购案所显示出的人格，显然是疯狂、冒进、盲目、不懂装懂和孤注一掷。

还有一些报道为冯鑫惋惜，认为暴风错过了好时机，应该在股价最高时定增，冯鑫自己显然也这么想，他多次慨叹暴风枉担了虚名，在自己股价疯涨时当了吃瓜群众。但在我看来，这实在是件好事，后来冯鑫三次申请定增都被证监会否决，就更加是好事——否则灰飞烟灭的很可能就不是几百亿，而是更多股民的血汗。

乐视市值最高达到1700多亿元，创业板市值第一，暴风市值最高时乘以四也赶不上乐视。贾跃亭穷尽了所有的融资手段，收割了无数大大小小的韭菜，孙宏斌都着了道，冯鑫没有融到的资金，他融到了，然而结果如何？更多的钱不但未能拯救乐视，反而让贾跃亭越加疯狂；同样的道理，筹集资金对于冯鑫来说，犹如抱薪救火，因为能够解救暴风的，不是钱，而是当天上骤然掉馅饼时，仍然保持清醒，基于常识思考，投资保持克制。

过去20年，是中国互联网的黄金时代，很可能也是中国历史上商业最为繁荣的时代。这是财富积聚最为快速的时代，然而财富消融的速度也同样惊人。乐视、共享单车，教训一个接一个，现在轮到暴风。从暴风上市到冯鑫被控制，仅仅4年而已。在这样的时代里，哪怕作为一个普通人，所经历的造富浪潮恐怕也不止一波。对一个企业家来说，最重要的可能不是看到机会就不顾一切扑上去，尊重常识，有所不为，或许能收获更多。

不过这些话对于进去了的冯鑫来说或许已经有点晚了。芒格的另一些话可能对他更加有用。这位巴菲特的老搭档说过，伯克希尔·哈撒韦也是从错误中爬出来的，最后它还能成功，是因为“我们换了一条路，改成了买好生意。我们能成功，不是因为我们善于解决难题，而是因为我们善于远离难题。我们只是找简单的事做。”

简单的事不如战略、生态炫目，但更接近常识。希望芒格的话，对冯鑫有用。这里想跟孙宇晨说一句：如果你的巴菲特午餐仍能举行，应该带着冯鑫和贾跃亭一起去。