在各业务赛道反复切换横跳的三六零，还能讲出更新的故事吗？

今年已过半，在各大上市公司纷纷交出半年报业绩预告之时，作为国内中国最大的互联网和移动安全产品及服务提供商—三六零安全科技股份有限公司（下称“三六零”，SH:601360），于7月13日晚间公布了今年上半年业绩预告。

业绩预告数据显示，2023年上半年三六零预计实现营收45.7亿元，同比下降5.19%；同期归母净利润亏损2.3亿元，较上年同期减亏 42.21%。

对于营业总收入的下滑，三六零将原因归结于互联网广告及服务业务受行业下滑影响，延续下滑趋势而一笔带过。

然而，值得注意的是，该业绩预告对目前三六零集中发力的AI大模型方向上的相关收益只字未提。

要知道，前段时间三六零高调召开360智脑大模型应用发布会，认知型通用大模型“360智脑4.0”亮相，可以理解为三六零对AI大模型的需要，彰显了在BAT都已推出大模型产品之后，三六零不能掉队的决心。

但细数三六零这些年来的新旧业务布局，除了网络安全业务基本盘之外，更多“趁热点”的新故事并没有讲好。

一、哪儿的风口正盛，三六零就往哪儿蹭？

营销学中有一个概念叫做“利基市场”，也可理解为缝隙市场，指被大企业忽视的细分市场，或者在细分市场中，有小众需求的市场。比如，加入红海竞争，不如瞄准利基市场，快速抢占领导者低位。

基于此理念，安全业务起家的三六零，从未停止对新业务的探索。

2016年，手机市场风口正盛，三六零开始进军手机业务，几番投入之后，于同年6月召开“360手机品牌战略暨暑季Campaign发布会”，推出全新品牌Slogan—“安全·无畏”。如今三六零早在2018年就解散了手机研发团队。

2021年，新能源汽车迎来热潮，三六零也不想错过此契机，对哪吒汽车进行融资约30亿元。本以为能够在新能源汽车大战残局中收获渔翁之利，结果哪吒汽车给三六零造成巨大现金流压力。2022年三六零净亏损22亿元，其中因投资哪吒汽车带来的亏损约9亿元，成为最大亏损源。

与此同时，随着2021年数字化元宇宙元年来到，三六零认为机会又来了，当年12月，在该公司召开的“开启数字安全元年—360集团战略发布会”上，创始人周鸿祎正式宣布360涉足元宇宙领域，并以元宇宙数字孪生派自居。

但现在元宇宙发展情况我们也都看到了，概念大于形式，空中楼阁的想象显然支撑不起实际的投入，如今三六零鲜有再公开提到元宇宙业务了。

AI在2023年成为推动美股上扬的重要力量之一，爱赶热点的三六零自然也没放过。不仅发布了自家认知型通用大模型“360智脑4.0”，而且还高调表示要发力数字人领域—发布“360 AI数字人”。

可以看到，大部分情况下，三六零高调入局的新业务，后来都成了低调未激起水花的旧业务。

基于互联网生态为基础的业务协同，是三六零赖以发展壮大基础。在三六零方面看来，只要是与自家生态有关的服务，都可以被装到同一个话语体系内，包装成“科技生态”的概念。

表面听来很有道理，实际上，无论是手机、新能源汽车、元宇宙、AI大模型等等业务，其实都是看着什么赛道热，就跟着进场。

风口在哪，三六零就跟到哪，至于新业务具体运营是否真的与原有业务产生协同，都还是未知数。

而且，更有意思的是，三六零总是每个市场的后入局者。

一方面，说明三六零缺乏发现蓝海业务的能力；另一方面，在红海业务上的竞争，三六零也没有能创造多大优势、实现业务突围爆破。除了新能源汽车市场投资了哪吒汽车，无论是AI大模型还是其他新业务方面，三六零并没有可圈可点的突出案例。

正是因为每项业务三六零都是以“后发者”姿态进入，也就导致其在每个新业务上的成长空间有限。

时间来到2023年，三六零一手紧握互联网广告&服务核心业务；一手加仓AI大模型，再加上其他新业务，一个都舍不得放下。

二、市场激烈竞争承压下，三六零学不会放手

复盘三六零历年财报数据，就拿2020-2022年这三年为例，其营收分别为116.15亿元、108.86亿元、95.21亿元；净利润分别为28.38亿元、8.4亿元和-22.34亿元，业绩增长可谓一泻千里。

究其原因，三六零盘子铺太大，过去依靠互联网广告及服务打下的江山，如今反而让运营端压力陡增。

以三六零的核心互联网广告及服务业务为例，本质上，该模式就是利用交易平台来收取买方广告费和卖方的使用费等，所以每一方在整个互联网行业面临流量严重下滑影响下，三六零作为收取费用的平台业绩自然会下行。

内忧之外，三六零的多项业务还在遭受巨头们的围剿。

毫无疑问，业务无边界给三六零带来广阔空间的同时，也给其带来了更多的对手、更艰难的“贴身肉搏战”。

作为多个市场的“后入局者”，三六零的很多业务，一直都是在有竞对的环境下夹缝生存。

早期的手机市场爆发期有华为、小米、Oppo等品牌；新能源汽车业务有国内外传统车企和国内新造车势力等；元宇宙业务有商汤科技和飞天云动；AI大模型业务方面，目前则有更多例如百度、阿里、腾讯、科大讯飞等头部科技公司开足马力抢占市场。

其实，更多玩家抢占一个行业赛道来搅动一池春水，是促进该行业保持活力的重要途径。

本以为有着资本的助推，三六零新业务能够快速发展开来，但却由于多年来一贯遵从的“爱赶热点”战略打法，导致三六零四面出击的情况下，也在四面树敌，对手也是打出一副“你要战，奉陪到底”的姿态。

毕竟，拓展自身业务边界，哪个稍显有实力的企业不会？百度、阿里、腾讯莫不如是。

可见，在此形势下，三六零带给行业影响的结果最终是反噬自身，在业务规模做大、资产模式做重的同时，三六零也陷入大而不强的境地。

也就是说，即便三六零的市场份额很高、营收规模在增加，但就是不赚钱。这也是为什么三六零今年半年报表现平平，且尚未体现AI大模型相关收益的症结所在。

更尴尬的是，除了安全产品及服务，三六零没有在任何一个领域做到市场份额一家独大。比如，和三六零有着类似境遇的美团，至少在外卖领域没有对手，三六零却没能够强大到这个程度。

归根结底，三六零始终没有能够找到与其主业产生更多紧密贴合效应的新业务，无论是手机、新能源汽车、元宇宙、AI大模型都仅仅有所布局，但都难以与其主业网络安全业务进行深度挂钩。这也就导致，三六零每开展一个新业务，就形成新的亏损点。

三、结语

选好方向固然重要，但不等于能选好战略打法。

比如，三六零如今在AI大模型下被寄予厚望打造的“360AI数字人”，也是一个好方向，但是一开始三六零没有找好差异化定位打法且该项目还在“公司内部科研阶段”，仅对“项目内部开放”，也就是说“360AI数字人”还没有真正落地，未来是否会给其带来丰厚利润，仍有待时间来检验。

如今，不想落下任何一个热度赛道的三六零，一直在各业务中反复切换横跳，想要给市场讲出更多新故事。但讲得下吗？

或许，当三六零不再只是过分蹭热点，而是踏实做好自身擅长业务的时候，市场也将会给出不一样的答案。

发布于：北京

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