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仅隔一个月,10月PMI再次跌入收缩区间

来源:晰数塔互联网快讯 时间:2023年10月31日 18:40

仅隔一个月,中国制造业采购经理指数(PMI)再度跌回收缩区间。

10月31日,国家统计局发布的《2023年10月中国采购经理指数运行情况》显示,10月份,PMI为49.5%,比上月下降0.7个百分点,制造业景气水平有所回落。

此前,我国PMI曾连续5个月位于荣枯线下。不过自5月份开始,PMI回暖上升,并于9月重返扩张区间。

“经济修复基础有待进一步夯实。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向时代财经分析,经济活动一定幅度波动属于正常现象。在周茂华看来,本次PMI收缩的主要原因是,受季节性因素以及房地产市场低迷影响,国内需求复苏进程存在波动,但目前看,国内经济并未出现系统性冲击。

除了房地产市场与需求对制造业的钳制效应还在持续外,财信研究院副院长伍超明向时代财经表示,10月份的节假日时间长,当前制造业仍然处于去库存阶段,同样是造成10月制造业PMI重回收缩区间的原因之一。

伍超明预计,年内两个月PMI将在50%荣枯线上下波动,但仍存在一些不确定性,主要取决于房地产市场的恢复状况。此外,民间投资和外部需求也是影响制造业景气提升的重要因素。

一、万亿国债打开想象空间

从分类指数看,构成制造业PMI的5个分类指数均有所回落,其中生产指数和供应商配送时间指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数则低于临界点。

“从历史经验看,10月PMI指数回落呈现出季节性波动的特点。”周茂华进一步解释道,从细分项来看,生产端,生产指数为50.9%,比上月下降1.8个百分点,仍高于临界点;需求端,新订单指数为49.5%,比上月下降1.0个百分点,再次降至收缩区间,这也反映出了市场需求不足,企业经营承压。

事实上,从前三季度经济数据来看,前三季度,社会消费品零售同比增长6.8%,按消费类型分,商品零售增长5.5%;餐饮收入增长18.7%。反映出我国市场销售总体趋于活跃,服务消费增长较快。

但今年以来,我国货币供应充足的情况下,物价却持续低迷,一定程度上也反映出国内总消费需求仍待复苏。上半年,除5月份外,CPI同比持续走低,7月份更是出现了0.3%的负增长,引起市场对中国经济通缩的担忧。最新数据显示,9月份CPI同比持平。而PPI(工业生产者出厂价格指数)已经连续12个月出现同比负增长。

此外,外需也出现总体收缩。10月5日,世界贸易组织发布最新报告指出,由于从2022年第四季度开始,全球贸易持续低迷,世贸组织经济学家对2023年全球商品贸易增长的预测下调至0.8%,不到4月份预测(增长1.7%)的一半。

我国海关总署最新数据显示,以美元计价,2023年9月中国进出口双双下滑,同比下降6.2%,但降幅较上月有所缓和。

“外部需求是影响制造业景气提升的重要因素之一。”伍超明对时代财经表示。

不过,近期宏观政策向稳增长方向继续发力。10月24日,有关部门明确中央财政在今年四季度增发2023年国债1万亿元,支持基础设施建设。预计对提振信心,带动内需,促进经济企稳回升,将发挥积极作用。

经观未来研究院院长张奥平认为,四季度超预期增发1万亿元国债,打开政府部门创造总需求的政策想象空间,且5000亿在今年使用,5000亿结转明年,形成实物工作量及对经济总需求拉动的乘数效应将更多在明年显现。

二、房地产元气恢复需要一定耐心

除了需求外,房地产市场低迷也是10月PMI重新跌入收缩区间的主要原因之一。

实际上,从8月底开始,各大城市持续优化购房政策,“认房不认贷”“取消限购”等系列政策相继出台,但各地城市的政策效果不一,总体来看,今年以来房地产市场仍较为低迷。

中指研究院数据显示,9月20日,广州对限购政策进行优化后,新房销售数据在9月下旬出现明显上升,政策效果有所显现。10月1日~22日,广州新建住宅成交48.9万平方米,同比增长20.8%。

而9月8日起全面取消限购的南京,9月新房销售面积仅31万平方米,环比下降4.9%,同比下降近三成,已连续6个月环比下降,房地产市场调整压力仍较大。

中指研究院市场研究总监陈文静表示,8月底以来核心城市政策持续优化,市场情绪短期出现一定回升,但持续性显不足,10月部分城市市场活跃度有所回落,购房者观望情绪依然较重,市场预期仍未出现明显改善。

根据财政部数据,1~9月全国土地出让收入同比下降19.8%。另据中指研究院数据显示,2023年1~9月,全国300城住宅用地推出、成交规模和土地出让金累计同比分别下降34.4%、33.4%和26.4%,三季度降幅较二季度分别扩大18.4、1.3个和11.4个百分点。

对此,周茂华认为,房地产元气恢复需要一定耐心,“经济向常态回归是大趋势,宏观政策支持下,制造业企业对经济复苏前景仍保持乐观预期。”

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青认为,在房地产支持政策持续发力前景下,后期稳楼市措施还会进一步加码,将主要集中在进一步放松限购、引导新发放居民房贷利率较快下行等方面,楼市有望延续企稳回暖势头。

在王青看来,加发1万亿国债措施出台,将巩固当前仍处偏高水平的市场预期,有助于在四季度保持经济复苏转强势头。加之伴随季节性影响因素消退,11月制造业PMI指数有望由降转升,重返扩张区间。

本文来自微信公众号:时代财经APP (ID:tf-app),作者:李益文,编辑:王丽丽

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