美风投十年战绩：51%投资亏损 仅4%获10倍以上回报

（原标题：Analysis: ~51% of capital invested into US VC-funded companies exiting over the last decade lost money, while less than 4% generated a 10x or greater return 任务描述: ）

图1：过去十年投资于退出的美国初创企业的风险投资，只有4%获得了10倍或以上回报

网易科技讯9月16日消息，据外媒报道，来自Dow Jones VentureSource的数据显示，在过去10年里，约有半数(51%)投资于美国退出创企的风投公司都以亏损结束，只有不到4%的投资产生了10倍或以上回报。换句话说，几乎三分之二的融资对投资者来说都是赔钱的。

造成这种差异的原因是，较早阶段的融资——平均规模较小、风险较高、平均回报也较高，将对融资统计数据产生更大影响，而较晚阶段的投资则会在占用资金统计数据中发挥主导作用。

我们很好奇“命中率”(即产生10倍或更高回报的投资百分比)是如何随着时间发生变化的，以及它与整个行业回报率的关系有多密切。

图2：自1990年以来，美国风投行业每个退出年度的“命中率”与平均美元加权实现倍数之间的关系?

看到上述这张图后，我们的想法是：1）我们真希望能回到过去，“像1999年那样狂欢”，赚钱如此容易；2）平均实现回报率和“命中率”在过去10年都在稳步上升，但直到最近才达到1990-1992年的水平；3）行业平均实现回报率与10倍或以上回报率曲线几乎完全相同。（小小）

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