首页专业知识华纳音乐下周三登陆纳斯达克：上半年最大IPO项目，头条腾讯拉高其估值

华纳音乐下周三登陆纳斯达克：上半年最大IPO项目，头条腾讯拉高其估值

来源：晰数塔互联网快讯时间：2020年05月27日 10:18

编者按：本文来自微信公众号“IPO早知道”（ID:ipozaozhidao），作者：Stone Jin，36氪经授权发布。

据IPO早知道消息，全球最大唱片公司之一的华纳音乐于5月26日晚间向美国证券交易委员会（SEC）更新S-1招股文件，拟6月3日以“WMG”为交易代码正式在纳斯达克挂牌上市。

华纳音乐将在IPO中发行7000万股A类普通股，发行区间为每股23美元至26美元。以此发行区间上限计算，华纳音乐的IPO募资规模将至多达到18.2亿美元，估值则将达132.6亿美元。

鉴于华纳音乐是今年至今为止美股市场最大的一个IPO，甚至可能是全年市场最大IPO项目之一，包括摩根士丹利、高盛、摩根大通、瑞士信贷、美银证券、花旗集团、巴克莱银行、汇丰银行等数十家国际知名投行均参与到本次IPO的承销商之列。

承销商总计享有1050万股超额配售权，这也意味着，执行“绿鞋机制”后的募资规模将超过20亿美元。

值得一提的是，在华纳音乐的招股书中，还多次提到了中国音乐市场和腾讯音乐、 TikTok等国内平台。

其中，当谈到市场潜力时，华纳音乐在招股书中提及，中国是一个唱片行业具有巨大潜力的市场。根据国际唱片业协会（IFPI）的数据，付费音乐模式在中国仍处于非常早期的阶段，2018年的付费用户约为3300万，仅占中国14亿总人口的2%。2017年，中国才刚刚跻身全球前十大音乐市场，2019年位居第七。

而当谈到模式创新时，华纳音乐表示，在TikTok等全球社交视频应用的推动下，较短格式的音乐和基于音乐的视频内容迅速增长。

换言之，这样的应用程序具有广泛采用音乐的潜力，即有机会为音乐娱乐产业创造更多平台化、规模化的机会。这些平台将增加音乐的付费渠道，并吸引不同的、往往是年轻的听众。

而从创作者的角度来看，类似TikTok等平台或有机会打造更多的明星。譬如华纳音乐旗下的年轻摇滚乐队——Fitz & the Tantrums，就在2018年凭借歌曲《HandClap》在TikTok上走红而享誉国际。

与此同时，较短格式的音乐和基于音乐的视频内容在Facebook和Instagram等社交媒体平台上也越来越受欢迎，这也进一步表明，创作者未来可通过更多途径获得用户的关注以及付费意愿。

这里不妨提一下彭博之前报道中所提及的一个现象：即TikTok在非常短的时间内让歌曲从默默无闻变得脍炙人口，而唱片公司则希望TikTok能支付更多费用来使用这些音乐，毕竟字节跳动的估值不断上涨已是不争的事实。

此外，腾讯音乐娱乐集团（NYSE:TME）同样没有被“遗忘”。华纳音乐表示，其是第一家与Apple、YouTube和腾讯音乐等知名巨头达成合作的大型音乐娱乐公司。

具体表现为：华纳音乐的唱片以电子形式分发给不同的数字合作伙伴，包括Amazon、Apple、Deezer、SoundCloud，Spotify、腾讯音乐、YouTube等流媒体服务商，以及iHeart radio、SiriusXM等广播服务商，并提供下载服务。

值得注意的是，腾讯音乐与华纳音乐的合作不仅局限于版权层面。腾讯音乐彼时递交给SEC的招股书显示，其还与华纳音乐的子公司华纳中国以及索尼音乐娱乐订立了股份认购协议，上市前已向两家版权方发行总计约为2亿美元的普通股。

财务数据方面，2015年至2019财年（注：非自然年），华纳音乐的营业收入分别为29.66亿、32.46亿、35.76亿、40.05亿和44.75亿（美元，下同），净利润分别为-0.91亿、0.25亿、1.43亿、3.07亿和2.56亿。

从收入构成来看，以流媒体为代表的数字媒体业务在营收的占比越来越大，2017至2019财年的占比分别为47.2%、50.4%和52.4%。

截至2020年3月31日止六个月，华纳音乐的营收为23.27亿美元，同比增长1%；其中数字媒体业务的营收为12.59亿美元，收入占比为54.1%，2019年同期则为50.6%。

高盛近日在一份研究报告中称，包括环球音乐、索尼音乐等在内的唱片公司将是流媒体增长和音乐内容付费化的“主要受益者”，并预计到2030年，全球音乐收入将达到1420亿美元，比2019年的770亿美元增长84％；而流媒体付费人数则将增长至12亿，是2019年3.41亿付费用户数的近4倍。