首页专业知识趣店的中场战事：上市后首现单季净亏损，能否靠跨境电商业务翻身？

趣店的中场战事：上市后首现单季净亏损，能否靠跨境电商业务翻身？

来源：晰数塔互联网快讯时间：2020年05月27日 12:30

文丨消金界

5月26日，趣店（NYSE:QD）公布了2020年第一季度财报，根据财报，自趣店登陆美股之后，首次出现了单季度净亏损。

财报显示，2020年第一季度，趣店实现营业收入9.58亿元，同比下降54.3%，净亏损4.87亿元，去年同期净利润为9.5亿元。

截至2020年3月31日，趣店未偿贷款余额为132亿元，较2019年年末下降15.6%，开放平台交易额为26亿元，比2019年第四季度下降68%。

运营数据方面，截至2020年3月31日，趣店累计注册用户数为8020万，与去年同期相比增长了9.5%，未偿还借款人总数为570万人，比去年同期下降7.1%。累计借款人总数为1530万人，同比下滑32%。

趣店CEO罗敏表示，疫情加速了信贷周期的下降趋势，趣店D1的拖欠率被推高到了约20%。鉴于此，趣店采取谨慎的经营策略，继续去杠杆以保护资产，贷款业务的交易量同比减少了大约53%，杠杆率维持在1.5倍的水平上。由于信贷评估标准的收紧，趣店开放平台的交易额，同比下降了约68%。

继续保守的经营策略

无论是财务数据，还是经营数据，下滑的幅度都非常大，这使得趣店采取了更加保守的策略。

据消金界的了解，不仅仅是第一季度，整个2020年上半年，趣店都将会大幅减少贷款规模，减少风险敞口。在这轮信贷周期下降趋势结束之前，趣店都将维持较低的杠杆率。

所有这些偏保守的经营策略，其实是对2019年底的一个延续，只是因为疫情的发生，又被强化了。

2019年第四季度，趣店M1+的拖欠率为5.6%，而2018年同期仅为不到3.3%，这时趣店已经注意到了风险，开始降低放贷量，据了解，仅2019年第四季度，趣店就减少了35亿元的放贷量。

截至2019年年末，从贷款余额来看，360金融为721.55亿元，乐信为606亿元，而趣店仅为226亿元。

从2019年末的规模看，趣店给出的2020年第一季度的数据也就不意外了。

面对如此的缩量与增速下滑，趣店的日子会不会很难过呢？

我们可以先看一下2019年全年的盈利情况。2019年全年，360金融的净利润为25.01亿元，而趣店净利润为32.6亿。要知道，贷款余额上，360金融可是比趣店高出将近500亿。趣店业务规模不大，却是上市互金中最赚钱的。

关键在于趣店用自有资金放贷。消金界了解到，2019年，趣店自有资金放贷的规模达65亿元。趣店本身没有放贷的资质，是通过设立信托的形式放贷。

2019年的贷款业务中，趣店81.1%的资金来自于合作的金融机构，资金成本8%点多。因为有大量的自有资金放贷，趣店机构资金的占比在上市互金中，算是比较的低的。并且自有资金节约了大量的资金成本。这也是为何趣店净利润能如此之高。

可见，趣店是一家很有钱的公司。也许正是因为如此，趣店选择的“转型”之路，才与其他上市互金平台不一样。

能否靠万里目翻身？

在上市互金平台的转型中，趣店显得比较另类——在寻找机会方面，趣店跳出了核心的消费金融业务，没有就近选择ToB的技术输出，而是选择了奢侈品跨境电商。

2020年3月份，趣店推出了线上奢侈品跨境平台——万里目。之前消金界有介绍过该项目。

万里目的目标是提供一站式的网上时尚购物体验，范围涉及护肤产品、包包、服装、鞋类及配件等。截至2020年3月31日，万里目上有50多个全球奢侈品牌，8600多个款式。

在推出万里目之前，趣店已经有了做线上商品分期的经验。

据消金界的了解，在模式上，用户在趣店购买的商品，是第三方供应商的商品，售后服务也是供应商提供。趣店有专门的销售团队，负责确定产品和选择供应商，然后每年与商品供应商签订协议。这样的好处之一是，趣店本身没有任何库存的压力。

截至2019年年底，趣店已经与200多家供应商合作，涉及4000多个品牌，50多万个款式。包括iPhone和其他移动电话、平板电脑和计算机，涵盖了消费电子产品、家用电器、手表和配件、体育和户外商品和行李。

趣店想把发展国内商品分期的模式，照搬到跨境的奢侈品电商业务上来。

消金界了解到，万里目平台上的商品，来自于与趣店合作的第三方供应商，从商品到供应链到最后的物流，都是外包给第三方。这种模式的好处是，趣店可以集中精力“轻资产”运营，但是短板也是显而易见的。

其中一点便是，万里目没法对产品进行第一道把关，“是否正品”这个跨境奢侈品的要害之处，掌握在第三方供应商的手上，只能通过与“中检”合作等措施来保证正品。

目前，线上奢侈品零售电商行业，还处于个比较零散的状态，还没有谁能做到一家独大。趣店以此为突破点杀入电商领域，建立自家的消费场景，未尝不是一个不错的选择。

乐信就是一个很好的例子，乐信通过“分期乐”搭建了自己的电商生态，虽然2019年全年，乐信电子商务渠道的交易总量仅为81亿元，在整个放贷量中占比并不大。但是在流量越来越贵，资金方越来越看重场景的情况下，电商对乐信的意义，早已不仅仅是规模上的。

趣店选择了还在混战期的跨境奢侈品电商，避开了已经白热化的国内电商，但竞争也非常激烈。

五一期间，万里目请了赵薇、黄晓明、雷佳音、郑恺、贾乃亮五位明星代言人，在抖音上连续直播五天，除了明星推广的架势，最大的吸引力还是价格，只是在电商领域，动不动的百亿补贴已经成为行业常态，面对阿里、京东、拼多多这样的巨头，万里目的价格优势能维持多久，是个问题，可以肯定的是，2020年，万里目将会是趣店最烧钱的项目。

还有就是疫情这个意外因素。万里目是跨境奢品牌电商，很大一部分商品来自欧洲等地区，受疫情的影响，万里目无法像计划中的那样推进，这势必会对趣店的经营及财务情况产生影响。

正因为如此，趣店集团投资者关系副总裁祝祺表示，“趣店二季度仍然保持审慎态度，万里目项目将产生一定的采购成本、营销费用。在近期较为严峻的市场环境下，趣店将继续坚持审慎原则，一方面保全公司净资产，另一方面也储备资金用于探索新的增长机会。”

趣店手握大量现金，在信贷周期下行的时候，缩量保全净资产，然后图谋跨境电商业务上的突破，这是一个不错的发展思路，就看万里目项目的发展是否可控。

跨境奢侈品电商行业还处于激烈的混战阶段，如果趣店能凭借万里目项目，最终建立起属于自己的场景，形成自己的流量池，趣店便不再用“消费金融”一条腿走路了。