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麦肯锡报告显示：全球私募股权的退出几乎已经停止

来源：晰数塔互联网快讯时间：2020年06月20日 11:07

作者：Amanda Cantrell

来源：institutional investor

编译：李珠江

来源：GPLP犀牛财经（ID：gplpcn）

咨询公司麦肯锡最新发布的一份报告显示，公共卫生事件的影响已经使得全球经济陷入停滞，而经济放缓正对私募股权的退出产生重大影响。

“除了一些例外情况，比如结构性交易和危机前签署的交易，自今年3月中旬以来，传统的私募股权退出已明显放缓。”麦肯锡合伙人阿拉斯泰尔•格林(Alastair Green)、阿里•奥克斯曼(Ari Oxman)和劳伦斯•赛格尔斯(Laurens Seghers)在报告中写道，“2020年5月，全球已宣布退出的私募股权比2019年5月下跌了近70%。”

这三位作者在3月到5月期间采访了40多位保荐人、投资银行家和首席执行官，他们大多来自于欧洲和美国。估值突然发生了变化，企业因危机而面临需求骤降的局面，这也暴露了许多投资组合公司的新弱点。

这场危机还为交易执行带来了障碍，阻碍了面对面的尽职调查会议，并增加了融资成本。报告称，最后，由于企业关注业务中断、健康和人道主义问题，他们已经将退出放在次要位置。

调查参与者表示，他们认为，至少在未来4到6个月内，通过传统杠杆收购退出市场将非常困难，而许多人在准备退出方面花费的时间“远远超过平常”。

该报告的作者还写道:“数百家保荐人支持的公司正准备马上退出，但现在他们发现自己处于等待状态:无法退出，但有更多的时间做准备。”

麦肯锡表示，企业和保荐人都在创造性地利用这段时间。麦肯锡观察到，首席执行官和保荐人正在采取“四大策略”，最大限度地利用时间筹备退出工作。

一种是简单地投资于增长领域，麦肯锡观察到许多公司都在开辟新的商业模式，以保持与“下一个常态”相关。

另一个是创造更多价值，无论是通过重新谈判第三方花费、交叉销售，还是通过展示他们为买家创造价值的潜力。例如，一个活跃于制造业的投资组合公司引入了自然语言处理，以快速而准确地从合同中提取关键条款，以帮助监控合同到期日期，这有助于节省时间和资源。

麦肯锡观察到的第三种策略更为激烈：将“硬支点”转向更强大、更有弹性的商业模式，例如将基础设施服务公司转向与运营和维护服务相关的经常性收入。

最后，根据麦肯锡合伙人的说法，企业正在“从根本上重新思考他们的战略，并围绕着清晰的未来愿景来构建战略”。麦肯锡合伙人援引一家媒体服务公司的方式称，该公司开始寻找并购目标，作为进入新市场的一种手段。

作者最后总结道：“聪明的公司和他们的保荐人（可能会和他们的投资银行家联系），应该花时间去了解哪些策略可以帮助创造价值，然后开始相应的规划。”