散户如何不被收割？基金经理和购买平台一个都不能少

编者按：本文来自微信公众号“阿尔法工场研究院”（ID:alpworks），作者：林晓晨，36氪经授权发布。

牛市还在吗？为何被收割的总是我？如何才能在股市中稳定盈利？

市场中有一种说法，人的一生有8次机会，抓住这些机会就能够改变人生。从理论角度来说，这种说法被称为康波周期，是基于经济发展的长期规律，从回升、繁荣、衰退最后至萧条，经济总是不断反复。而在股市中，这种说法的直译就是牛市来了。

牛市是所有投资者的向往，因为它可以让你一夜暴富。

7月以来，上证指数已经暴涨348.50点，涨幅达11.68%，创出2019年2月以来最大单月涨幅。投资者振臂高呼，牛市来了！蜂拥而至的投资者一度让交易软件崩溃，上次这种火爆的场景出现是在2015年。

上证指数一度稳站3300点，似乎一切看上去都很美，但因外围因素造成的恐慌，让A股再度一日入“熊”。7月24日的暴跌并非毫无征兆，早在一周前“国产芯片之光”中芯国际登录科创板之时，大盘却狂泄4.5%，遭遇千股暴跌。

当大盘下跌时，一连串悲观情绪被酝酿：科创板千亿减持抛压，国际贸易形势变化莫测，外资加速撤出A股。

面对如此状况，很多老投资者都不禁发出三问：牛市还在吗？为何被收割的总是我？如何才能在股市中稳定盈利？

01 牛市还在吗？

一周内连续两次大阴线暴跌，北上资金加速流出，“疯牛”没了？“快熊”来了？

首先，牛市这种说法并不准确，因为这是一种极为主观的臆断，究竟多少点算牛市呢？没有一个确切的答案。

但从指数来看，目前A股市场的行情依然够热，仅7月初至今，三大股指的涨幅明显，即使遭遇短期抛压，指数的涨幅也均在7%以上。纵观全球股指，多数国家的市场也在疫情后走出明显的上行趋势。如果单纯看指数的变化，那么现在市场确实很牛。

悉数近期股市暴跌的诱因，不难发现依然多是短期突发事件，虽然可能在短期影响股价，但并不能改变股市长期走牛的本质。

究竟本轮市场走牛的诱因是什么呢？为何市场会突然转暖？无外乎市场对于未来经济预期的转好。

宏观层面，股市的走势都是领先于实体经济的，被称为“经济晴雨表”。由于疫情冲击，全球经济遭受重创，因此之前股市跌得很凶。但随着我国疫情逐渐被控制，各行业复工复产有序展开，经济正在快速回暖。

所以，如今股市向好是市场对于未来经济预期的预判。

聚焦微观层面，股市的走好无外乎三重推动力：资金层面、政策层面、估值层面。

资金层面来看，本轮行情的推力离不开“灾后放水”，全球央行开启了一轮“放水”计划，国内市场也不例外。

7月17日，银保监会制定了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，拟对保险公司权益投资进行差异化管理。明确八档权益类资产监管比例，最高可到占上季末总资产的45%，这为市场提供了海量的资金。

政策层面来看，国内金融改革呼之欲出，从给“商业银行发券商牌照”，到提“高保险企业投资比例”，再到创业板实行注册制、上证指数重新编制。一连串的金融改革动作推升了市场整体对未来的预期。

估值层面来看，在经历“疫情突袭”后，整个A股市值的估值被打至局部低点。回过头来看，2月3日A股的跳空低开可能成为近些年的历史大底。就算在如今股市整体已经大涨一波的当下，如煤炭、房地产、信托等传统行业的估值依然处于历史底部。

综合以上的分析，目前A股的走势仍取决于这三重动力未来的变化，只要整体趋势不变，市场仍大概率延续行情。

02 为何被收割的总是我？

股市归根到底是一场零和博弈，这是一场输家多过赢家的游戏。

当你幻想进入股市大赚特赚时，有没有想过你的盈利来自哪里？如果散户都从股市赚钱，那么就意味着机构投资者是亏钱的，业余炒股的散户轻易打败整日研究的机构投资者，不用想也知道这是不可能的。白日梦再香，也难逃现实的凄凉。

实际上，散户投资者的心态很容易受情绪的影响，这是所有散户的通病。即使是身经百战的老股民，也难逃情绪的魔爪。

炒股盈利的方式无外乎低买高卖，但在市场低迷股价很低的时候，散户往往选择远离股市；而在市场被炒高，股价已经不便宜的时候，他们反而入场接盘。正是这种情绪化的操作，导致散户投资者被容易的收割。

尤其是错误的操作之后，散户很容易崩溃，甚至引发恐慌。回顾历年的股灾，每一次都少不了散户趋之若鹜的身影。其实市场中利空消息时刻都在，但并不是每一次都会引发股灾，散户的糟糕心态往往会让利空的影响进一步放大。

最为致命的是，散户在投资股市的时候往往不会进行深度研究，尤其是那些想赚快钱的玩家。听消息、信大V、搏内幕，这些明显不靠谱的方式都是散户投资者最爱的。甚至有很多散户明知道里头有问题，但却赌自己并不是最后一个接盘的，这样的操作最终只会让自身陷入亏损之中。

股市本质上是给上市公司融资的一个渠道，虽然股价会随着情绪波动，但其设计之初就不是为散户投机而准备的。错误的初衷只会引发错误的结果，一直“赌”的心态，会让散户即使在大牛市中都很难获利。

大多数的散户都想抓涨停，看到某一只股票启动就快速布局，但长时间算下来收益却并不高。在股市中，涨停与跌停其实并不是等价的，如果你持有的股票第一天涨停，第二天跌停，看似两天获得同样的涨跌幅，但一来一回之间你已经跌去了1%的财富。

实际上，稳定的收益远比追求涨停更重要。如果一个人第一年获得50%的收益，第二年亏掉了30%，那么两年下来他的总收益率仅为5%。实际上如果他稳定投资，就算每年仅获得5%的收益，那么两年下来他的收益率也是前者的两倍。

成功的投资需要良好的心态，赌博的人，注定会被收割。

03 被时代抛弃的散户

随着资本市场不断完善，规则日益复杂，A股属于散户的“时代”即将一去不复返。

目前，A股市场正在逐渐推进企业注册制，并且已经在科创板率先实行。在过去，A股炒壳是一种常见的投机策略，由于企业上市门槛很高，因此一无是处的空壳上市公司也价值倍增。但这显然不符合市场发展的规律。

纵观欧美成熟的资本市场，均采用的是注册制的方式。注册制的最大不同在于，他能够全方位的促进中小企业的发展，让中小企业上市变得更加容易。所以，“壳”的价值骤降。

此外，注册制的推行还让市场更加成熟。随着市场中上市公司的数量越来越多，资金将会逐渐关注在经营上具备明显优势的公司。这就让股票投资的确定性更强，投资者能否赚钱，不再听天由命，而是取决于研究能力。

从散户主导的市场向机构主导的市场过度，这是目前A股发展的必经趋势。未来随着金融开放，外资在A股中扮演的角色越来越重，散户在股市中生存的难度将越来越大。

去散户化或将成为A股的常态，这并非危言耸听，目前世界上最成熟的美股市场已经经历过“去散户化”的阶段。以美股为鉴，A股的投资将越来越专业化，散户的数量也将越来越少，取而代之的是机构投资者的崛起。

曾经A股给人留下最深的印象就是“散户”多，如今那个时代即将过去。

04 散户何以为家？

如果说股市是浩瀚星海，那么散户就如同宇宙中的尘埃，与整个市场相比他们是如此的渺小。

实际上，开户炒股并非散户的唯一选择。我们与其“赌”自己的运气如何，倒不如选择相信专业的人，用通过购买基金的方式投资股市，这往往可以获得更好的收益。

对股票而言，影响股价的因素实在太多了，如行业因素、业绩因素、宏观因素、监管因素等等。投资者不但需要权衡这些因素的利益，还要加以综合，从而得出一个交易信号。

股票交易看似只有买卖两种操作，但在操作之前需要大量复杂、专业的分析。这对于缺乏专业技能的散户而言是困难的。

而如果投资者选择通过基金的方式投资股市，那么就相当于将错综复杂的交易因素转化为单一的因素，投资者只需要选择优秀的基金经理即可，这让投资股市变得简单、轻松。

当然除了基金经理外，选择一个优秀安全的平台也极为重要，毕竟如果平台出现问题，那么投资者很有可能连本金都打了水漂。

总的来看，一个好的基金平台需要具备三大要素：规模性、安全性和科技性。

首先是规模性，对于基金平台而言，这是很重要的指标。基金公司在入驻平台时，也是会进行多重考察的，如果一个平台的安全性更高，那么这个平台上可选择的基金公司也就越多。

纵观目前国内的基金平台，其实已经形成分化趋势，如京东金融App、理财通、天天基金等一线平台较其他平台已经具备明显的竞争力。

安全性是投资者需要考虑的第二个问题，毕竟这直接关乎资金安全，但其实这一指标是与规模性高度相关的。从另一个角度来看，平台上基金数量越多的公司，也就代表其规模越大、安全性越强。

用户在理财通、京东金融App等平台上购买基金后，资金全程受银行监管，不用担心资金不安全，平台上销售的公募基金都已在证监会批准备案。

最后是平台的科技性，如京东金融App、财付通都属于背靠大树好乘凉，能够享受到母公司的数据优势与金融科技能力。

科技能力已经成为基金平台吸引用户最重要的因素之一。

如今投资者选择基金销售平台，不单单是为了购买基金，同时也为了体验服务，如社区、咨询、行情分析等专业服务都能够为投资者提供帮助。尤其是很多刚刚入市的小白投资者，与其冒着风险在股市中搏杀，倒不如选择基金平台“傻瓜式”的选购方案。

此外，基金也有多种类型，除了股票型基金外，投资者还可以选择债券型、货币基金型、混合型等多种形态，通过理性的布局，甚至可以实现长期稳定的收益。

投资者选购基金之前，一定要弄清楚基金的投资方向，是投向了股市还是投向了债权，股市代表着高收益，但同时风险也大；债权很稳定但可能收益不高。

如果说投资股票有着很高的门槛，并不适合大部分投资者的话，那么投资基金几乎可以适用于每一个人，你只需简单阅读基金的条款，选择对的基金经理，那么就可以简单实现稳定收益。常年稳定获得收益，远比散户在市场中瞎折腾要好得多。

散户何以为家？基金平台是一个很好的归宿。

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