中通二次上市旧疾难除：价格战、服务差、升级难

编者按：本文来自微信公众号“锌财经”（ID:xincaijing），作者：阿壳，36氪经授权发布。

9月29日，中通快递正式在港交所二次上市。此次发行价为每股218港元，开盘即大涨11.93%，股价一度达到244港元/股，市值2070亿港元。

此番上市，使中通快递成为今年内继网易、京东、百胜中国等企业后的第六家回港上市的中概股，同时也是第一个在美国、香港两地上市的快递企业。

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自2016年以来，中通快递的包裹量在逐年上升，市场份额也由2016年的15%上升到了如今的20.6%，位居行业第一。此时的中通快递可谓是风光无限，但是对于创始人赖梅松来说，却仍然不能算得上是高枕无忧。

竞争激烈，价格战不是长久之计

其今年二季度财报显示，营收和净收入分别为64.02亿元、14.53亿元，同比分别增长了18%和6.5%，尽管在业绩、营收等方面都有着不错的成绩，但是其背后，却是通过牺牲自身的利润带来的。

据今年中通快递Q2财报显示，中通快递的净利润率为22.7%，较2019年的第四季度的净利润率而言，下降了百分之十左右。

为了争抢市场份额，多家快递公司都在努力，不惜大打价格战，对顾客和合作伙伴进行高额补贴，中通也不可避免地卷入了这场价格战。

近几年，中通快递通过不断降低运输、分拣及物料的成本，在2019年以行业最低价1.19元的单票成本，为其低价策略提供空间。

然而，价格战并不是长久之计。

一直以来，中通快递的业务一直依赖于电商，招股书显示今年6月中通的总包裹中，有60%以上来自于电商平台。

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而如今的电商行业的整体增速已经大幅放缓，根据《中国电子商务报告2019》的数据，最近几年电商行业的整体增速已经降至个位数。也就是说，电商红利已经逐渐消退，高度依赖电商件的中通快递必将放缓增速。

其次，消费者使用中通快递，也有一部分原因是因为在电商井喷式发展的那几年，其是很多电商平台的首选配送方。

然而现如今，随着越来越多的新快递公司加入，阿里巴巴也先后都买入过百世、中通、和申通四家快递公司的股份，集齐了“四通一达”，消费者们的选择变多，中通快递没有“护城河”。

不稳定的加盟模式

中通把钱花在了打价格战而非提升用户体验上。今年九月，中通在北京延庆的网点发生了一起因降低派送费，承包商受不住经营压力，“撒手”不干了的事件。

据媒体报道，受疫情影响，北京延庆网点就一直在亏损，靠每票2.5元的派送费才勉强维持运营。

有知情人士告诉媒体，派费降低之后，一票给到网点的派费是1.47元，承包商算上每票快件运输、客服、增值税、仓库、后勤等费用，以及每票给快递员1元左右的派费，核算成本后是拉一车赔一车，一旦有投诉、延误的情况，网点还会被罚款。

价格战不仅对网点承包商造成了损失，对普通消费者来说，其带来的损失也不小。

就本次延庆网点而言，由于承包商和快递员的“出逃”，中通快递管理中心回收网点后，又将网点转让给其他快递企业的承包商，搬迁至新租库房，最终导致了快件破损、延误、遗失的结果。

另一方面，面对数名消费者的投诉，中通快递客服的不作为，使得用户迟迟拿不到自己的快件，用户体验极差。

其实，用户体验上的欠缺是中通快递的老毛病了。

锌财经在网页上搜索“中通快递”发现，关于中通快递的差评并不在少数，其中多为反映快递运输速度慢、快递员服务态度差等问题。

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究其原因，恐怕与中通快递本身的运作体制脱不了干系。中通实施的加盟制由网点自行承担成本且自负盈亏，虽然能够减轻资产运营的资金压力，帮助快递企业在短期内迅速拓展市场，但不利之处在于，公司对于加盟方约束力有限，整体管理松散，相当于一颗不定时炸弹。

当配送单量大量增加，公司需要网点高效率运转时，这种在约束力上的不足也就直接造成了快件配送延误、用户体验不佳的结果。

尽管中通快递已经开始在其枢纽分拣中心进行直营管理，但是如今的中通快递已经发展成了一个“庞然大物”，想要做出彻底改变，显然并不容易。

升级之路同样难走

除了利用价格战的方式增加其业务量，中通快递也在试图寻找新的路径为自己增量。

中通快递集团董事长赖梅松称，在过去的一年，中通以提速业务量增长、继续扩大市场份额为重心，在2月宣布上线网点整车业务。专为网点客户—客户的整车业务，可以通过减少快递中转频次，提升物流整体时效。

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但目前整车运输市场并没有形成大公司集聚的规模效应，订单需求的出发地和到达地不能形成良好回流，导致车辆运输成本高居不下，重载率低还导致了运力资源的严重浪费。

此外，整车物流比普通的快递需要更高的技术含量和配送服务，对平台的管理水平和控制水平都有着较高要求。在仓储、配送、末端等环节仍是加盟制的中通快递显然还不能胜任。

在高端快递市场，中通快递也有所涉猎。在2019年松茸寄递方案发布会上，其推出了“星联时效件”与冷链，该品牌提供包括同城即配、全国航空即日件、当日达等在内的配送服务，并由去年开通的全货机航空运输，保证其时效性。

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迈入中高端寄递市场的路并不好走。且不说前顺风早有布局，抢占了绝大多数市场和用户心智，从自身加盟制模式出发，一旦对加盟商管理不善，总部与地区网点就很容易爆发利益冲突。

例如上述所提及的总部对网点进行降配送费的措施，在降低配送成本，对用户提供更低廉的价格的同时，也损害了网点加盟者的利益，于是就很容易使总部与地区网点“分道扬镳”。

另一方面，一旦出现不良加盟店，也会给总部的名声带来一定的恶劣影响，从而影响到总部的高端化之路。

基于快递加盟网点长期自负盈亏的背景，需要中通若想在加盟商和总部之间找到一个利益平衡点，仍然需要作出许多尝试。

二次上市，绝不是中通快递的终点。

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