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LG化学登顶，但战争并未结束

来源：晰数塔互联网快讯时间：2020年10月13日 10:01

编者按：本文来自微信公众号“锌刻度”（ID:znkedu），36氪经授权发布。

撰文/陈邓新

编辑/ 许伟

王座一旦坐上，谁都不想放弃。

不久前，有外媒报道LG化学计划于2020年12月将其电池业务独立拆分进行上市，这意味着该业务在公司内部的战略地位再上一个台阶，渴望释放最大势能参与全球动力电池王座的角逐。

据 SNE Research 数据显示，2020 年1~8月全球动力电池市场韩系三剑客LG化学、三星SDI与SK创新异军突起，纷纷杀入行业TOP5，其中LG 化学更是反超昔日霸主宁德时代成功登顶，不过2020年 8 月宁德时代的销量为 2.8GWh，又超过LG化学的2.4GWh，重回单月的榜首。

当下，LG 化学的总销量为15.9GWh，而宁德时代为15.5GWh，差距仅有2.5%，可见双方咬得颇紧，2020年的最终销量王座仍有悬念。

LG化学凭什么参与王座的角逐？未来将面临来自中日韩竞争对手的哪些挑战？

电池业务成为唯一亮点

在动力电池的跃进史中，松下堪称先驱，2010年率先发明了适用于新能源汽车的方形锂离子电池。

但真正令动力电池走向大众，还要等到2008年特斯拉横空出世。

特斯拉老兵、前电池技术总监科特·凯尔迪曾经公开表示：“特斯拉起初也尝试了市面上超过300种电池，最终选择了松下的18650电池。”

彼时，LG化学获得雪佛兰的订单，SK创新仍在摸索，而三星SDI才刚刚与博世联手一起涉足动力电池。

雪佛兰的电动车没有做起来，特斯拉却成功了，于是松下成为赛道的领跑者，而LG化学则继续苦炼内功，直到2015年才迎来分水岭。

那一年，LG化学锋芒毕露，一个原因是与日本厂商的技术劣势被修正，获得业界的认可，譬如德国弗劳恩霍夫协会材料专家FelixHorch公开支持这个观点。

另外一个原因是获得奔驰青睐，一跃成为其动力电池的供应商。据多家媒体报道，奔驰原本渴望与日系厂商成为伙伴，却碰了一鼻子的灰，要么压根不想供货、要么与丰田走的太近、要么不想大笔投入。

至此，LG化学终于走上正轨，而BBA也先后与韩系厂商结缘。

如今，电池业务成为LG化学业绩的唯一亮点：据其2020年第二季度财报显示，电池业务销售额为23.4亿美元，营业利润为1.3亿美元，创历史单季度销售额和营业利润之最。

LG化学2020Q2财报数据

一名私募从业者告诉锌刻度，LG化学旗下有四大业务线，第一大业务是石油化工，2020年油价低迷导致公司产品价格下降、销售额减少仅为27.4亿美元，地位岌岌可危；第二大业务是锂电电池，体量不断增长，取代石油化工成为第一大业务似乎是早晚的事情，而尖端材料、生命科学两大业务线的体量较小，对业绩影响不大。

“LG化学以石油化工学起家，老业务与新业务的交替难免会有内部摩擦，拆分独立不但可以缓解矛盾，也能集中精力专注动力电池业务，另外与宁德时代的大位之争是一场持久战，需要资本市场的输血奥援。”该从业者如是说。

凭什么叫板宁德时代？

宁德时代连续三年未逢敌手，到了2020年却被LG化学暂时反超，凭什么？

一种观点认为国产Model 3销量强势，推动LG化学动力电池出货量攀升，据动力电池应用分会研究部数据显示，2020年上半年LG化学在国内的装机量达到了2.5GWh，同比增长44764.1%，市场份额为14.2%，仅次于宁德时代的48.7%。

另外一种观点认为，中国新能源汽车市场疲软，据中国汽车工业协会数据显示，2020年1~8月，中国新能源汽车产销分别完成60.2万辆和59.6万辆，同比分别下降26.2%和26.4%，宁德时代受到较大冲击。

上述观点都对，不过最关键的是LG化学抓住了欧洲市场这个爆发点。

某国际投行分析师告诉锌刻度，2020年欧洲新能源汽车市场坚挺，销量反超了中国市场，成为韩系厂商崛起的关键：“欧洲市场并非突然爆发，是可预见的，LG化学们抓住了这个机会。”

该分析师进一步表示，欧洲多年之前认为新能源的前景在于生物柴油而非电动化，2015年大众因为部分柴油车尾气排放数据造假，令生物柴油路线陷入了信任危机。

更为糟糕的是，2018年欧盟发布了颇为激进的碳排放控制目标，要求2025、2030年新登记乘用车二氧化碳排放要在2021年（95g/km）的基础上分别减少20%、45%，到了2019年4月，《2019/631文件》将目标下调至15%（81g/km）、37.5%（59 g/km），每超标1g/km罚款95欧元，这意味着大众、PSA、雷诺、戴姆勒等车企面临数十亿欧元的罚款。

欧盟发布了颇为激进的碳排放控制目标

为了达标，欧洲开启了电动化狂飙。

譬如大众2019年宣布将在未来10年内生产70款电动车，再譬如德国宣布2019年年底宣布电动车补贴上涨25%～50%不等。

中国市场补贴在滑坡，欧洲市场补贴在提升，此消彼长之下结果不言而喻。

然而，宁德时代绝大多数销量都在国内，仅有5.6%用于出口，这意味着天然存在短板，而LG化学在韩国吴仓、美国霍兰德、波兰弗罗茨瓦夫与中国南京建设了4座工厂，三星SDI、SK创新也欧洲也有布局，近水楼台先得月，均受益匪浅。

此外，产能也是一个至关重要的因素。

公开数据显示，截止2019年底，宁德时代的规划产能为58GWh，而LG化学的规划产能为70GWh，“产能爬坡需要一定的时间才能达到满产状态，当纸面数据逐步转化为实际产能，LG化学自然可以与宁德时代一较高下。”该分析师称。

IPO之后，三大挑战待解

尽管如此，LG化学并不能高枕无忧，其依然面临来自三方面的挑战。

首先，宁德时代也在弥补短板。

在出海方面，宁德时代在欧洲的布局虽然晚了些，但并非没有，首座海外工厂于2019年10月在德国图林根州开工建设，只不过要2021年才能投产，届时将分享欧洲市场高速成长的蛋糕。另外，其也在谋划于印尼建厂，意图开辟东南亚市场。

在产能方面，宁德时代规划了97GW新增产能，而LG化学未来的新增产能也差不多是这个级数，双方正在上演扩张备竞赛，比拼谁先投产、满产、谁先做大规模降低成本，获胜者自然会占领更多份额。

其次，下一代电池路线之争局势不明朗。

现阶段，主流的三元锂电池存在受高温、撞击可能自然、电量密度提升难、钴资源不足等痛点，为此业界纷纷摸索下一代动力电池。

LG化学等厂商探索方向是四元锂电池，在三元锂的基础上混入铝元素，从而增加电池的稳定性，且不影响电池保持高能量密度。

松下、三星SDI等厂商探索方向是全固态电池，比亚迪探索方向是磷酸铁锂刀片电池，宁德时代探索方向是无稀有金属电池。

“我们还在布局更下一代的电池，叫‘无稀有金属电池’，不仅是无钴，连镍也可以替代掉，这样整车的续航可以进一步提高，整车成本可以大幅下降。”宁德时代高级主管孟祥峰对外表示。

固态电池

上述路线都存在机会，也都存在风险，一旦路线出错或是被迭代，行业的排位赛就会出现变量，从这个角度来看LG化学未来的生存压力不容忽视。

再次，特斯拉自主研发电池。

2020年2月，特斯拉启动了名为“Roadrunner”的动力电池自产计划，这意味着马斯克想把新能源汽车的核心技术与资源掌握在自己手里，一旦该计划成功实施，包括LG化学在内的供应商都将蒙上一层阴影。

不管中日韩动力电池厂商如何博弈，最终受益的还是消费者：随着规模的不断扩大、技术不断优化，新能源汽车的续航里程将不断攀升，如今续航里程已进入600公里级，下一代电池的目标多少是1000公里级；安全性将更能得到保障，自燃的概率可能更小或者成为历史；动力电池的成本也将进一步下降，在2020年的特斯拉电池日上，马斯克表示三年之内将电池成本大幅降低 56%。

所以，短期来看，LG化学与宁德时代胜负难分，而长期来看，谁能降本增效、谁能从下一代电池之战中脱颖而出，谁才是全球动力电池赛道的当之无愧的“王者”。

谜底仍有待时间来揭晓。