首页专业知识泡泡玛特今起招股，每股发售价31.50-38.50港元，计划于12月11日正式登陆港交所

泡泡玛特今起招股，每股发售价31.50-38.50港元，计划于12月11日正式登陆港交所

来源：晰数塔互联网快讯时间：2020年12月01日 09:39

编者按：本文来自微信公众号“独角兽早知道”（ID:iponews），作者 Arti，36氪经授权发布。

招股书显示，泡泡玛特为中国潮流玩具文化的开拓者及主要推广者，公司品牌产品主要分为盲盒、手办、BJD及衍生品。除泡泡玛特品牌产品外，公司亦销售选定第三方供货商提供的第三方产品，如主要来自选定第三方品牌拥有人的盲盒、手办、拼图、毛绒玩具、电动。

泡泡玛特是国内潮玩市场头部玩家，也因为盲盒为人熟知。

盲盒的核心商业模式就是对“不确定游戏”的完美复制，即通过强IP属性产品吸引消费者，以抽盲盒独特销售模式激发好奇心，并通过抓住消费者对收藏的喜好来提升复购率。

根据弗若斯特沙利文报告，分别以2019年的零售价值(市场份额为8.5%)及2017年至2019年的收益增长计，泡泡玛特是中国最大且增长最快的潮流玩具公司。

在刚刚过去的双11，根据天猫生意参谋数据显示，泡泡玛特在2020年双十一期间总销售额超1.42亿，在天猫大玩具行业排在第一，也是天猫玩具行业第一个进入双十一亿元俱乐部的品牌旗舰店。

IP是泡泡玛特业务的核心。截至2020年6月30日，泡泡玛特运营93个IP，包括12个自有IP、25个独家IP及56个非独家IP。

泡泡玛特已建立全面而广泛的销售和经销网络来触及消费者。截至2020年6月30日，泡泡玛特的销售和经销网络包括：

(i)主要位于中国33个一二线城市主流商圈的136间零售店；

(ii)位于中国62个城市的1,001间创新机器人商店，这些商店如售货机般运作并帮助泡泡玛特扩大消费者触达范围，为粉丝提供交互式的有趣购物体验；

(iii)泡泡玛特的天猫旗舰店、泡泡抽盒机、葩趣(泡泡玛特自主开发的在线潮流玩具社区移动应用程序)和其他中国主流电商平台等增长迅猛的在线渠道；

(iv)泡泡玛特的北京国际潮玩展和上海国际潮玩展；

及(v)批发渠道，主要包括中国的25家经销商及韩国、日本、新加坡和美国等21个海外国家及地区的22家经销商。

泡泡玛特的粉丝可以通过在线渠道(可于包括微信及支付宝在内的多个平台接入)及线下渠道(如零售店)免费注册为会员。截至2020年6月30日，泡泡玛特有合共3.6百万名注册会员。

泡泡玛特的盲盒产品销量由截至2019年9月30日止九个月的16,111个增加70.5%至截至2020年9月30日止九个月的27,476个，并由截至2019年9月30日止三个月的7,809个增加70.6%至截至2020年9月30日止三个月的13,323个。

盲盒产品的平均售价由截至2019年9月30日止九个月的人民币49元下降6.1%至截至2020年9月30日止九个月的人民币46元，主要乃由于泡泡玛特于截至2020年9月30日止三个月的销售推广力度加大。

根据弗若斯特沙利文报告，于2019年，中国潮流玩具零售市场按零售价值计为人民币207亿元，占2019年按零售价值计的中国泛娱乐市场市场规模的2.3%。中国的潮流玩具零售市场分散且充满竞争。根据弗若斯特沙利文报告，于2019年，按零售价值计，前五大市场营运商分别占中国潮流玩具零售市场份额的8.5%、7.7%、3.3%、1.7%及1.6%。

泡泡玛特竞争对手包括国际品牌及本土品牌。公司就多项因素竞争，其中包括于中国的品牌认知度、粉丝群、产品受欢迎程度及质量、价格、市场推广的有效性以及销售及经销网络等。根据弗若斯特沙利文报告，于2019年，按零售价值计，泡泡玛特于中国潮流玩具零售市场排名第一，市场份额为8.5%。

泡泡玛特总收益由2017年的1.58亿元增加225.4%至2018年的5.15亿元，并再增加227.2%至2019年的人民币16.84亿元。总收益由截至2019年6月30日止六个月的人民币5.43亿元增加50.5%至截至2020年6月30日止六个月的8.18亿元。

2017年、2018年及2019年，公司的毛利分别为7525.4万元、2.98亿元及10.9亿元。同期的毛利率分别为47.6%、57.9%及64.8%。